高規格出臺新三板政策！二級市場交易免徵個稅，關鍵是，下一步將推進五方面改革

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繼國務院常務會議明確新三板交易免徵個人所得稅之後，政策正式落地。

今日財政部、稅務總局、證監會三部委，發佈通知明確個人轉讓新三板掛牌公司股票有關個人所得稅政策。自2018年11月1日（含）起，對個人轉讓新三板掛牌公司非原始股取得的所得，暫免徵收個人所得稅；對個人轉讓新三板掛牌公司原始股取得的所得，按照“財產轉讓所得”，適用20%的比例稅率徵收個人所得稅；2019年9月1日之前，個人轉讓新三板掛牌公司原始股的個人所得稅，徵收管理辦法按照現行股權轉讓所得有關規定執行，以股票受讓方爲扣繳義務人，由被投資企業所在地稅務機關負責徵收管理。

三個月後政策正式落地

在國務院常務會議三個月後，關於新三板個人所得稅的調整明確。

財政部、稅務總局、證監會三部委聯合發文，表示自2018年11月1日（含）起，對個人轉讓新三板掛牌公司非原始股取得的所得，暫免徵收個人所得稅。其中，非原始股是指個人在新三板掛牌公司掛牌後取得的股票，以及由上述股票孳生的送、轉股。

同時，對個人轉讓新三板掛牌公司原始股取得的所得，按照“財產轉讓所得”，適用20%的比例稅率徵收個人所得稅。原始股是指個人在新三板掛牌公司掛牌前取得的股票，以及在該公司掛牌前和掛牌後由上述股票孳生的送、轉股。

在2019年9月1日之前，個人轉讓新三板掛牌公司原始股的個人所得稅，徵收管理辦法按照現行股權轉讓所得有關規定執行，以股票受讓方爲扣繳義務人，由被投資企業所在地稅務機關負責徵收管理。

自2019年9月1日（含）起，個人轉讓新三板掛牌公司原始股的個人所得稅，以股票託管的證券機構爲扣繳義務人，由股票託管的證券機構所在地主管稅務機關負責徵收管理。具體徵收管理辦法參照《財政部國家稅務總局證監會關於個人轉讓上市公司限售股所得徵收個人所得稅有關問題的通知》（財稅〔2009〕167號）和《財政部國家稅務總局證監會關於個人轉讓上市公司限售股所得徵收個人所得稅有關問題的補充通知》（財稅〔2010〕）70號）有關規定執行。

2018年11月1日之前，個人轉讓新三板掛牌公司非原始股，尚未進行稅收處理的，可比照本通知第一條規定執行，已經進行相關稅收處理的，不再進行稅收調整。

三部委要求，中國證券登記結算公司應當在登記結算系統內明確區分新三板原始股和非原始股。中國證券登記結算公司、證券公司及其分支機構應當積極配合財政、稅務部門做好相關工作。

這是對此前國務院常務會議要求的進一步落實，9月6日，國務院總理主持召開國務院常務會議，確定落實新修訂的個人所得稅稅法的配套措施，明確個人在二級市場買賣新三板股票比照上市公司股票，對差價收入免徵個人所得稅。同時明確，確保創投基金整體稅負不增加。新三板股權轉讓稅收政策終明確

根據2013年12月出臺的《國務院關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》規定，市場建設中涉及稅收政策的，原則上比照上市公司投資者的稅收政策處理。但並未明確新三板股權轉讓是否需徵收個人所得稅，這引發了市場上的討論，和稅收實操過程中的爭議。

曾出現過個人投資者因交易新三板掛牌公司股票而被地方稅務局要求辦理股權轉讓所得個人所得稅納稅申報和報送納稅資料的情況。

東北證券研究總監付立春表示，此次明確免徵新三板交易個稅意義重大，表明新三板作爲資本市場體系改革先鋒作用已得到肯定，爲新三板深化改革加速推進埋下伏筆。“作爲多層次資本市場的重要組成部分，新三板聚集了大量中小微企業和雙創企業，免徵個稅能活躍新三板市場交易，同時充分肯定了新三板在支持中小微企業和雙創企業發展重要作用。”

北京南山投資創始合夥人周運南表示，以這麼高規格出臺該政策是新三板市場的重大利好。交易免徵個稅可能只是開端，新三板發展面臨的多個問題有望加速得到解決。明確免徵新三板交易個稅，顯示出新三板可能成爲盤活民營經濟特別是中小微企業發展困境重要手段。期待新三板其他改革政策能儘快落地。新三板未來將推五方面改革

全國股轉公司綜合事務部總監錢譜豐最近在公開場合表示，新三板市場形勢發生巨大變化後，市場需求和制度供給之間出現的不平衡，下一步將統籌推進發行、交易、投資者准入、信息披露和監管等五方面的改革，增強新三板市場融資功能，提升對中小微企業、民營企業和科技創新的服務能力。

錢譜豐表示，目前新三板全面深化改革具備企業基礎和市場基礎。

一方面在經濟結構轉型升級的關鍵時期，我國中小微企業、民營企業面臨的融資難、融資貴問題愈發凸顯，社會融資結構仍有較大優化空間。考慮到中小微企業、民營企業在探索生存發展路徑、形成商業模式、獲得經營利潤的過程中蘊含着相較於大型企業、國有企業更高的不確定性，因此需要新三板這樣一個更具包容性的市場來進行服務。

另一方面，作爲全球第二大經濟體，我國龐大的經濟體量、市場規模，豐富的企業類型都需要多層次資本市場體系的進一步完善，這也足以支撐各交易場所實現共同發展。

具體的改革方向，錢譜豐介紹，按照問題導向和分步推進的思路，改革舉措着眼於解決發行、交易和投資者適當性等方面的市場“痛點”。先行推進存量改革，逐步推進增量改革，注重對政策實施效果的持續評估和持續優化。堅持鞏固新三板特色和制度優勢，提升競爭力。以創新型中小企業特徵及需求爲根本出發點，建設理念更加先進、功能更加完備、服務更加靈活，具有鮮明特色和良好生態的新型市場，在資本市場服務中小微企業方面探索出一條新路。