下班後，老李和我談論股票投資。他分析各種股票K線圖形的意義，並預測接下來的走勢。這讓我想起了3年前的自己。

3年前剛接觸投資，爲了建立一個系統的策略，我只會盯着K線圖來做買賣決策，結果證明我當時的方法是錯誤的。其實許多投資者對技術分析方法爛熟於心，但只是就着圖表說結論罷了，他們實際上沒有理解圖表背後代表的市場行爲。

投資時一定不要只沉迷於技術面，你需要思考市場正在做什麼。

當時老李和我討論的股票是航天機電，2015年他在股價16元左右時買入，後來股市崩盤他沒有逃出來，直到現在，股價已不足8元，他說反正現在股價已經橫盤好幾個月了，根據某某理論，已經到了底部，放着等下一波牛市解套吧。

其實他對股票的看法還停留在表面，接下來讓我分析一下這隻股票的情況。

下圖是這隻股票從去年7月到今年1月底的價格走勢。

從圖中我們可以看出這段時間股價沒有明顯的趨勢，一直在橫向波動。純粹的技術分析者就會認爲現在股價橫盤震盪，應該持幣觀望，要是再主觀一點的投資者還會得出現在股價是最低點，隨時可能出現反彈的結論(因爲當時股價創了新低)。往往他們只能做到這一層面的分析。

我通常站在更宏觀的角度分析。下圖是同一只股票，而且包括了去年上半年的價格走勢。

這是一個下降的趨勢，但是不是那種穩定，連續的下跌，而是股價橫向發展一段時間，突然急速下跌，然後再橫向發展。

我們可以從這張圖看出股價波動率下降了：股價大跌之前的波動率較大，大跌後股價波動率較小。

波動率之所以大，是因爲市場上的交易者分歧比較大，看漲方和看跌方博弈激烈。例如，某個土豪認爲這隻股票前景很好，便花了一大筆錢買入；過了不久，另一個土豪態度相反，以白菜價賣出了所有股票。同時市場上有許多跟風者隨着這些土豪買賣。最後表現在圖表當中就是股價震盪強烈，走不出明顯的趨勢。

那麼波動率下降又反映了什麼羣體行爲呢？看上圖，股價經歷一波大跌後，很多有錢的土豪覺得無利可圖，都不玩了，剩下資金量少的投資者還在進行交易，掀不起股價大幅變動。於是反映在圖表上就是股價小幅震盪橫向發展。

我們再來看這隻股票後來怎麼樣了。

上圖顯示股價在經過一段時間的橫向發展後下跌了。技術分析者這時候會得出趨勢進一步下跌的結論。

那麼從這個圖表我們能推測出投資者在做什麼呢？股價之所以從橫向發展轉爲下跌，是因爲企業發生了某些事情，導致許多投資者改變了自己的看法，認爲這個股票沒有什麼前途，於是競相賣出股票。實際上，在白線處企業發佈財報顯示在過去半年虧損，當投資者得知這個消息後，便採取了相應的行動：拋售股票。

總之，只是分析圖表，實際上就是知其然而不知其所以然，這也是許多投資者剛進入股市時的通病。這種習慣會使投資者的思維變得狹隘，從而不利於在資本市場獲勝。想要在投資當中取得好成績，離不開敏銳的洞察力，所以我們看K線圖時，不能只盯着圖表得出結論，要主動地去發掘股價變動背後的原因，這樣有利於我們做出正確的決策。

一點知識：股票技術分析

根據K線圖來分析趨勢和決定買賣點，這樣的分析方法被稱爲（）。B

A.基本面分析

B.技術分析

C.隨機分析

老王是個股票新手，他認爲只要股票K線圖形符合波浪理論給出的案例，就能夠正確預測出市場接下來的走勢，老王這種想法（）。A

A.否定市場存在不確定性

B.違背風險管理原則

C.違背股票價值分析

我走進交易所，發現這裏的投資者對某種股票的看法分成兩派(看空派和看多派)，並且雙方勢均力敵，這時股票的價格最可能（）。C

A.單邊上漲

B.單邊下跌

C.橫向發展

某隻股票在二級市場上只有兩個交易者，有天他們得知公司經營不善，都想將手裏的股票賣給對方，這時候，股票價格將（）。C

A.大幅上漲

B.橫向震盪

C.大幅下跌

K線圖直接反應的是公司經營的基本情況。錯

關鍵詞：技術分析 股票 交易者 市場行爲 震盪 行情

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