當前，市場階段性底部比較明確，但持續性有待觀望：

1、全球寬鬆刺激以及國內新的刺激託底

此前全球市場迎來集中反彈，這輪集中性上行主要是由於全球寬鬆刺激導致的超跌反彈。而與此同時，國內也迎來了新的刺激，對市場階段性的支撐是比較明顯的。

2、公私募倉位同步衝高

截至最新一期淨值公佈日，國內公募權益基金及股票私募機構的整體A股倉位水平，雙雙抬升至近期乃至今年以來高位。其中，普通股票型公募基金及百億級股票私募的整體“倉位進攻性”最爲突出。綜合相關機構的最新策略觀點來看，公私募基金這兩類A股重要的機構投資者對A股短中期運行抱有較積極的預期。

這些機構對市場是比較敏感的，而基金的倉位也往往是市場表現的“晴雨表”。當前基金普遍對於二季度預期良好，也預示着接下來市場的活躍度或將持續回升。

3、兩市成交額創年內新低

昨日滬深兩市成交不到5000億，這也是年內的地量。衆所周知，地量往往是把“雙

刃劍”，成交的萎縮說明市場交投冷淡，也意味着沒有行情。但是如果在階段的底部位置，出現地量，也往往表明市場惜售，階段性的反彈也會隨機而來。當前市場反彈中仍處於階段底部區域，而此時流動性寬裕，政策刺激不斷，也很容易引發新的反彈。只不過需要注意的是，短期成交萎縮或許還有持續。

昨日我們也提過，短期還需要注意兩件事的落地以及影響：

首先，外圍市場的開盤。這個短期影響比較大，畢竟此前集中性的反彈是全球寬鬆刺激的結果。而節日期間停盤之後，外圍的覆盤走勢，對國內市場短期影響不可忽視。如果外圍反彈持續，那麼國內市場自然向好。而如果外圍重新回探或者下跌，那麼A股反彈的節奏或將再次擱淺；

其次，等待經濟數據的出爐。即將公佈一季度的經濟數據，儘管對於一季度的預期已經比較明確，但是數據沒有出爐之前，也僅是預測。市場對於經濟擔憂仍是影響走勢的重要因素，而在數據沒有出具之前，資金的觀望情緒還會延續。而一旦數據出爐，市場對於逆週期政策調節力度加大的預期又會凸顯，那時或許纔是好的低吸時機。

因此，從中期角度，當前A股具備較強的估值優勢，是價值投資比較好的介入時機。而短期，全球刺激以及寬鬆趨勢下，市場超跌後迎來反彈，在逆週期調節以及資金迴流驅動下，反彈有望延續。但操作需要適當注意，以低吸爲主，而且需要等待外圍近期表現趨勢確立以及國內經濟數據出爐之後。