鷹眼預警:搜於特業績大幅下滑淨利現金流變動背離

摘要：報告期內，供應鏈管理業務共實現營業收入108.82億元，佔公司營業總收入的84.05%，較上年同期下降29.37%。新浪財經訊搜於特發佈2019年年度報告報告期內，公司實現營業總收入129.48億元，較上年同期下降30.08%。

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新浪財經訊搜於特發佈2019年年度報告報告期內，公司實現營業總收入129.48億元，較上年同期下降30.08%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.08億元，較上年同期下降43.81%。同時，公司計劃不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。

營收淨利潤大幅下滑

根據2019年年度鷹眼預警顯示，搜於特在報告期內，營收與淨利潤均下滑。

報告期內，公司實現營業總收入129.48億元，較上年同期下降30.08%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.08億元，較上年同期下降43.81%；實現淨利潤2.19億元，較上年同期下降53.33%。

對於業績下滑，公司解釋原因，一是報告期內，宏觀經濟環境更趨嚴峻複雜，經濟下行壓力加大，爲此公司繼續放緩供應鏈管理業務發展速度；同時，原子公司紹興市興聯供應鏈管理有限公司於2018年10月由控股子公司變更爲聯營企業，不再納入公司合併報表範圍（紹興興聯上年同期實現營業收入25.90億元）。

以上因素使得供應鏈管理業務較上年同期下降較大。報告期內，供應鏈管理業務共實現營業收入108.82億元，佔公司營業總收入的84.05%，較上年同期下降29.37%。

二是報告期內，棉花、棉紗等大宗紡織品原材料價格的下降，導致供應鏈管理業務毛利率水平較上年同期有所下降，材料銷售毛利率從4.55%下降到4.00%，供應鏈管理業務的淨利潤也因此下滑。報告期內，供應鏈管理業務實現淨利潤8345.50萬元，較上年同期下降70.38%。

三是報告期內，由於市場需求疲軟，公司其他時尚電子產品業務較上年同期也下降較大，報告期內實現營業收入7.99億元，較上年同期下降29.09%。

淨利現金流變動背離淨現比小於1

報告期內，公司經營活動產生的現金流量金額爲1.00億元，同比增長116.87%，與淨利潤變動背離。

公司對報告期內，經營活動產生的現金流量淨額較上年同期增加116.87%，解釋主要原因是報告期內購買商品、接受勞務支付的現金減少21.2%所致。並且對公司本年度歸屬於上市公司股東的淨利潤2.08億元與經營活動產生的現金流量淨額9970.79萬元差異較大，說明主要的原因是：報告期內隨着服裝業務聯營店的增加及2020年春節提前到1月下旬，工廠提前放假，公司春夏裝提前採購入庫導致存貨餘額較去年期末增加4.69億元。

且經過進一步計算，公司近三年的淨現比分別爲-1.14、-1.26、0.46，始終低於1，搜於特的盈利質量有待提升。

此外，鷹眼預警也顯示出，近三期，公司的淨資產收益率在持續下滑。

2017年至2019年，搜於特的淨資產收益率分別爲11.34%、6.81%、3.87%，同比增速分別爲-9.57%、-39.95%、-43.17%。

報告期內，公司主要從事品牌服飾運營、供應鏈管理、品牌管理等業務，着力構建一個服務時尚生活產業上下游企業的綜合服務體系，將公司打造成爲中國具備領先優勢的時尚生活產業綜合服務提供商。

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