创业板注册制果然还是来了。

之所以说“果然”，是因为此前管理层早已多次放出风声。

2019年12月28日，新证券法修订时就提出：“在证券发行上取消发行审核委员会，IPO由核准制转为注册制。”

3月1日，新证券法正式实施。

4月17日，证监会在公布的2020年度立法工作计划中提到，将修改《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等。01

虽然创业板注册制改革趋同于科创板，但实际上也不少“新亮点”，我简单概括下：

1，跟投机制：科创板强制要求券商跟投所有其保荐的项目，而创业板仅要求券商对未盈利，红筹架构，特殊投票权以及高价发行等四类公司进行跟投。人性多了。

2，板块定位：

科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

而创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

也就是说，创业板不仅欢迎“高精尖”，也欢迎类似于温氏股份这样的传统公司来上市。

3，投资者准入：科创板要求，申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于50万元，且参与证券交易满24个月。而创业板把门槛降低为“10万元+24个月”，池子更大。

4，退市制度：简化退市程序，取消暂停上市和恢复上市；完善退市标准，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标；新增市值退市指标等。

5，时间节奏：科创板从宣布到正式开板，只用了220天。创业板注册制改革站在了科创板的肩膀上，速度肯定会更快。创业板首批注册企业应该会在年内落地。

同时，大家也有不少疑问，比如：

1，未来，创业板新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。同样适用于创业板存量股票吗？

2，截至3月26日，IPO排队企业数量为416家（不含科创板），其中主板157家、中小板76家、创业板183家。这180多家创业板公司是按照新规上市，还是继续核准制呢？02

不少人担心，注册制全面推广后，会导致新股大幅扩容，从而对股市形成冲击？

尽管管理层多次强调：“注册制改革是一个循序渐进的过程，改革会注意市场承受能力，把握好节奏。”

但科创板设立后的情景大家应该都还记得——老爷有了“四姨太”之后，冷落一下其他三房太太是不可避免的。

不过，我相信，中长期来看，注册制对A股来说是有利的。

这就好比：小孩子都怕打针，因为短期内打针的确很疼。但是疼完之后，对于恢复健康是有帮助的。

2018年我曾参加过一个座谈会。

会里的一位领导问我们：为啥美国甚至印度股市不断创新高，而我们A股还在3000点以下徘徊呢？

然后，他自己回答说：是因为这些市场都在实施注册制。注册制能让这个市场进行正常的新陈代谢，即留下好公司，排除坏公司。

由此可见，领导非常清楚A股十年不涨的根源在哪里。

而我也相信，注册制改革，很有可能会成为A股新一轮大牛市的起点。03

有人可能觉得我想的太美。我们来看看隔壁的印度股市。

从2008年开始，印度股市整整牛了11年，涨幅高达400%。

很多人可能不服气，凭啥连阿三的股市也比我们强？

很简单，因为早在1992年印度就开始推行注册制了，比我们早了17年。

1992年之前，印度指数在1979至1991年期间的十二年，也曾长期在1000点以下徘徊，并且呈现牛短熊长的格局。

1992年之后，印度股市的IPO数量的确迎来了超级大扩容。平均每年多达200家企业完成上市。但同时，每年也有106家企业退市。

大量的企业上市、退市，市场的优胜劣汰机制被激活，从而确保了留在股市里的都是优秀的企业。

这样的股市岂有不涨之理？

股权分置改革后，A股迎来了06-07这一大牛市。

而这次的注册制改革，其历史意义远超过股权分置改革，那么必将酝酿一个更大的牛市。让我们一起拭目以待吧。

……

时间有点紧，简单说下盘面吧：一，大盘

很多人抱怨昨天是“涨指数，不涨个股。”

虽然指数飘红，但个股却跌多涨少，截至收盘两市竟然有40多家跌停！

其实，昨天跌停的大多是前期的“题材股”，都属于“闭嘴，你不懂你自己”的类型。

而实际上，根正苗红，眉清目秀的消费和基建白马，表现并不差，甚至赚钱效应非常好。

大家去看看东方雨虹，垒知集团，小熊电器等股票的走势就知道了。

这再次提醒我们，全面注册制来了，以后炒股票还是要多看基本面的。

关于后市，我的观点不变，看好流动性过剩背景下的小牛行情。二，板块

疫情继续调整，而基建和消费走势分化。

昨天最强风口是创投，看来是有一部分人已经提前知道了创业板注册制的消息。

注册制利好的，主要是创投，券商以及有子公司将分拆上市的公司。不过，估计这只是小机会。不参与也罢。三，交易

依然坚守基建和消费两条主线。

但是要注意，选择景气度最好的几个细分方向。我几乎已经唠叨2个月时间了，不知道是哪个方向的，翻翻之前的夜报。

短线来看，或许会有不少大长腿的机会。

就说这么多，别忘了右下角点在看，接下来留言区见。

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