文 | 周曉蘭

受疫情影響，各行各業的生產或多或少放緩了速度。

有人說2020年上半年或許是消失的半年，對風電行業而言，這半年的風電項目建設卻至關重要，因爲2020年是風電行業步入平價上網前的最後衝刺階段。

2019年5月，國家發展改革委發佈《關於完善風電上網電價政策的通知》，規定了自2021年1月1日開始，新覈准的陸上風電項目全面實現平價上網，國家不再補貼。

時隔五年，又一輪“搶裝潮”掀起。

風電行業的“搶裝”成果最終以新增裝機數量呈現。然而，在這一過程中，產業鏈上、中、下游的風電企業都受到顯著影響。

近日，各大上市企業2019年的年報頻發。受2019年風電搶裝的影響，大部分風電上市公司無論是上游的零部件商抑或是中游的整機商，幾乎都賺得“盆滿鉢滿”，交出一份不負衆望的成績單。

零部件商：增收又增利 或成最大贏家

從已發佈的上市公司年報來看，風電零部件公司的營業收入與淨利潤普遍呈現雙增長。有的公司淨利潤同比增長甚至超過100%。

以塔筒生產爲主營業務的天能重工、天順風能以及泰勝風能的營業收入分別爲24.64億元、60.58億元、22.19億元，同比增長均超過50%。

其中，以泰勝風能的淨利潤增長最引人注目。泰勝風能在2019年所獲得淨利潤較2018年同比增長超10倍。泰勝風能表示，影響經營業績的主要因素爲2019年度整體營業收入較2018年度增長50.7%，收入的大幅增加，使得毛利的絕對金額較去年同期有較大增長，使得報告期內歸屬於母公司的淨利潤有較大增加。

而天能重工、天順風能的淨利潤同比增長分別爲163.33%和58.95%，也出現的大幅增長。

此外，還有大連重工、南高齒、吉鑫科技以及東方電纜等公司的淨利潤同比增長均超過100%，分別爲222.41%、110.26%、210.36%、163.47%。

在這場搶裝中，風電設備的供不應求是有目共睹的，而率先進行產能擴張的便是上游的零部件商。

以塔筒龍頭天順風能爲例，其2019年至今擴產投資金額超過40億，投資內容涵蓋了塔筒、葉片及海工產品等多方面。

在營收和淨利雙雙增長的同時，大多數零部件商的毛利率也較2018年有所增長。其中，吉鑫科技、東方電纜的毛利率增長幅度最大，分別爲17.55%和8.32%。

各零部件公司毛利率變化情況

整機商：增收不增利 2020盈利期或來臨

與零部件商營收、淨利雙增的局面不同，風電整機商中出現了增收不增利的情況。

根據彭博新能源排名顯示，金風科技在2019年新增吊裝容量爲8.01GW，在中國風電市場所佔份額爲28%，穩坐整機商龍頭的地位。

然而，金風科技發佈的2019年年報顯示，其2019年營業收入爲382.45億元，同比增長33.11%；淨利潤22.10億元，同比降低31.30億元，面臨增收不增利的局面。

無獨有偶，在2019年新增吊裝容量排名中躍居第四的運達股份也面臨同樣的尷尬境地，運達股份營業收入同比增長51.29%，淨利潤卻同比降低11.46%。

事實上，這種情況是受到搶裝前行業低迷的影響。在2018年底，風電整機價格一度低至3000元/千瓦左右，儘管搶裝潮的出現讓風機價格出現了大幅上漲，但是對風電整機商而言，其2019年仍花費時間和精力在交付之前的低價訂單。

因此，整機商的毛利率均呈現負增長，其中金風科技的毛利率較2018年降低近7個百分點，降幅最大。

風電整機商毛利率變化

然而，這種局面只是短暫的，自去年下半年風機價格已經回漲，隨着搶裝的逐漸推進，整機商的盈利期已經來臨。

據金風科技2020年一季報顯示，營收54.67億元，較去年增長1.33%，淨利潤爲8.95億元，同比增長291.46%。

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