近日，證監會網站公佈了立高食品的招股說明書，這意味着立高食品正式開啓IPO之路。招股說明書顯示，立高食品將募集13億元資金，用於擴大產能，升級現有生產基地並新建河南生產基地。業內人士認爲，立高食品希望抓住烘焙食品風口，實現轉型升級，不過，連續出現的食品安全等問題，是立高食品IPO前需邁過的坎。

公開資料顯示，立高食品前身爲2000年5月成立的廣東立高食品有限公司，2017年10月，公司整體變更設立立高食品股份有限公司，主要從事烘焙食品原料及冷凍烘焙食品的研發、生產和銷售，產品包括奶油、水果製品、醬料、巧克力等烘焙食品原料和冷凍烘焙半成品及成品，此外還生產部分休閒食品。

多數食品企業IPO融資目的無外乎擴大產能，立高食品同樣如此。招股說明書顯示，立高食品募資主要用於已有生產線的改建和新增華北生產基地的建設，包括佛山三水生產基地擴建、長興生產基地建設及技改、衛輝市冷凍西點及糕點麪包食品生產基地建設、研發中心建設和智能信息化升級改造建設等項目，上述項目分別使用3.82億元、4.4億元、2.76億元、5214萬元、6793萬元。此外，立高食品擬用7000萬元補充流動資金。

目前，立高食品已經在華南的佛山三水、廣州增城和南沙，以及華東的浙江長興投資建設了四個生產基地，截至2019年底，建有19條烘焙食品原料生產線和21條冷凍烘焙食品自動化生產線，年產量達到近9萬噸。

銷售模式方面，立高食品目前以經銷爲主、直銷爲輔，公司經銷收入連續三年佔比超83%，經銷商數量已超1700家。

在立高食品的烘焙原料產品中，奶油是份額最多的，目前，其奶油產品包括植脂奶油、含乳脂植脂奶油和稀奶油三類，而植脂奶油就是俗稱的“人造奶油”。植脂奶油主要用於傳統蛋糕、西點的表面裝飾和夾餡，而隨着茶飲、咖啡等休閒飲品的火爆，也被用於奶蓋等產品製作。

從製作工藝上來看，植脂奶油是以水、糖、食用植物油、食用氫化油、乳製品等爲原料，添加其他輔料和食品添加劑等製成。相較於動物奶油，植脂奶油口感相似，但保存期更長、價格也更低，同時由於其更好的打發性、可塑性，在蛋糕製作等烘焙食品行業運用廣泛，而稀奶油則是由牛奶離心脫水後製成，定位爲高端產品，但受國內奶源制約，立高食品的稀奶油產品主要以代理進口產品爲主。

但目前一線城市大部分烘焙門店都會選擇動物奶油，“大品牌已經基本不用植物奶油了”，但也有業內人士稱，一些採購半成品蛋糕的烘焙門店還會使用植脂奶油。而在大多數人的印象中“人造奶油”有着諸如容易導致肥胖、增加冠心病風險等弊端，且不論其科學性，但這種印象確實使人們對於植脂奶油的選擇產生了阻礙。除了市場整體對“人造奶油”的抗拒，同行業相比，立高食品也不佔優勢。

報告期內，立高食品的業務重心也一直在向冷凍烘焙食品偏移，其營收佔比從37.57%增長至46.66%，反而奶油佔比在不斷下降，2019年時已降至24.01%。對此，立高食品也表示，“通過上市可以豐富產品品類，提升公司競爭力的必要性，提高公司創新能力和提升研發能力的必要性。”

當前，烘焙產業已經成爲行業風口，作爲上游企業，需要不斷擴大規模，佔領更大的市場份額，搭上烘焙行業發展的快車，上市則是低成本、高回報的融資渠道。

目前，中國烘焙行業規模僅次於美國，爲全球第二大市場。2019年，我國烘焙行業零售額已達到2317億，並且未來在烘焙產品正餐化需求和休閒需求加持下，消費量有充足的增長空間。

不過，在烘焙食品原料端，涉及產品系列和生產廠商衆多，不同產品的發展階段和競爭格局存在差異。其中，奶油、水果製品、醬料等烘焙食品原料生產企業數量較多，集中度相對較低。但奶油、醬料產品已經出現了部分規模領先的企業，包括維益食品、海融科技、丘比食品、南僑股份等。

相關文章