中芯國際回A再進一步！

6月1日晚間，中芯國際公開了科創板IPO的招股說明書。業內人士預測，中芯國際最快於8月進入報會註冊環節。

招股書顯示，本次IPO，中芯國際計劃融資200億元，除了補充流動資金外，還計劃投入80億，用於滿足建設1條月產能3.5萬片的12英寸生產線項目的部分資金需求。

該項目建成之後，中芯國際的生產技術水平提升至14nm及以下。

據瞭解，目前中國大陸尚無企業具備 14nm以下先進工藝的量產能力，而中芯國際爲中國大陸第一家實現 14 nm量產的集成電路晶圓代工企業。

6月2日早盤，港股中芯國際跳空高開超5%，在港股整體弱勢的情況下，漲幅一度縮窄。截至發稿，中芯國際上漲2.31%，總市值超過1000億港元。

賬上372億 募資200億

四成用於12英寸芯片SN1項目

招股書顯示，本次初始發行的股票數量不超過168,562.00萬股，不涉及股東公開發售股份，不超過初始發行後股份總數的25.00%。

本次發行可以採用超額配售選擇權，採用超額配售選擇權發行股票數量不超過初始發行股票數量的15.00%。

中芯國際本次擬在上海證券交易所科創板發行的股票面值爲0.004美元並以人民幣爲股票交易幣種進行交易。

招股書強調，中芯國際實際募集資金扣除發行費用後的淨額計劃投入以下項目:

其中，12英寸芯片SN1項目的募集資金投資額爲800,000.00萬元，用於滿足建設1條月產能3.5萬片的12英寸生產線項目的部分資金需求，生產技術水平提升至14納米及以下；先進及成熟工藝研發項目儲備資金項目的募集資金投資額爲 400,000.00萬元，用於工藝研發以提升公司的市場競爭力。

中芯國際認爲，14nm及以下先進工藝主要應用於5G、人工智能、智能駕駛、高速運算等新興領域，未來發展前景廣闊。

截止2019年末，中芯國際賬面貨幣資金約爲372億元，加上上市募資金額的補充，將極大支持公司研發投入及技術進步。

近千頁招股書中超500頁專利

與最先進工藝差幾何？

據瞭解，當前，全球最先進的量產集成電路製造工藝已經達到7nm至5nm，3nm技術則有望在2022年前後進入市場。

在晶圓代工領域，臺積電遙遙領先。目前，臺積電集成電路製造工藝已經達到7nm至5nm，並在2016年就已經邁入10nm的領域。

簡而言之，中芯國際與臺積電、格羅方德和聯華電子分別有2年到4年的差距。

根據IC Insights公佈的2018年純晶圓代工行業全球市場銷售額排名，全球排名前三的企業分別爲臺積電、格羅方德和聯華電子，佔有率分別爲59%、11%和9%。

中芯國際位居全球第四位，佔有率爲6%，在中國大陸企業中排名第一。

雖然在製造工藝上暫時落後，但是中芯國際仍然努力趕超。

據證券時報記者實地探訪上海中芯國際，發現中芯南方廠區在火熱量產14nm芯片的同時，也在抓緊建設二期產線；7nm工藝已研發多時，只是由於高端光刻機的缺位，研發進展不是很快。

招股書披露，報告期內，公司研發投入分別爲 35.8億元、44.7億萬元、47.4億元佔營業收入的比例分別爲 16.72%、19.42%及21.55%。

在此次募資中，中芯國際還計劃投入40億用於先進及成熟工藝研發項目儲備資金項目。

在公司長達931頁的招股說明書中，中芯國際在最後附表部分花費了約530頁列舉了公司主要境內外專利。

截至2019年12月末，登記在公司及其控股子公司名下的與生產經營相關的主要專利共 8122 件，其中境內專利 6527件，包括髮明專利5965件；境外專利1595件，此外公司還擁有集成電路布圖設計94件等。

華爲的“危”

中芯國際的“機”

去年5月，華爲被美國商務部列入“實體清單”，谷歌、偉創力、YouTube等美國本土公司對華爲按下了暫停鍵。

經過一年的時間裏，華爲在“自研+去美化”上展開自救：先是在谷歌服務停供前推出自研的操作系統鴻蒙，其後在5G基站上不再使用美國零部件，再在Mate30、P40等高端機型上降低美國零部件含量，P40系列更是首次搭載HMS以替代谷歌GMS。

但是，美國5月份宣佈的最新的一輪制裁中，華爲有點力不從心。

據瞭解，此次美國限制升級前，華爲海思已加速將芯片產品轉至臺積電的7nm和5nm，只將14nm產品分散到中芯國際投片。但如果120天之後，無法使用臺積電的5nm工藝，華爲的5G旗艦手機可能要面對工藝製程的競爭壓力。

而目前，受高端光刻機的影響，中芯國際在7nm的研發上一直進展緩慢。

中芯國際3月披露的公告顯示，其採購了美國公司LAM和AMAT的設備，且採購金額較大。

據瞭解，包括臺積電在內的全球衆多晶圓代工廠都是這兩家廠商的客戶，他們在沉積、刻蝕、離子注入、CMP、勻膠顯影等領域技術領先，尤其先進製程設備，基本沒有廠商可以替代這兩家企業。

此前有媒 體稱，華爲從去年下半年開始向中芯國際派駐工程師，幫助中芯國際解決其芯片生產過程中的技術問題。近期，華爲已將中芯國際14nm工藝代工的麒麟710A芯片應用在榮耀Play 4T手機上。

華爲在國際市場上被卡住脖子，這在中芯國際看來，則是最好的時機。

因爲獲得華爲的大單，中芯國際最新發布的2020 年一季報顯示，一季度營收9.05億美元，同比增長35.3%，環比增長7.8%。

爲了進一步滿足華爲的需求，中芯國際還在5月15日，中芯國際獲得了國家大基金2期和上海集成電路基金2期的投資，共計160億元人民幣，計劃將目前6000 片/月的14nm產能，提升到每月3.5 萬片。

14nm量產後，中芯國際的N+1、N+2研發項目更加值得期待。電子創新網CEO張國斌表示“只要中芯國際的N+1、N+2工藝能做出產品來，就能代替臺積電爲海思代工7nm芯片。”

2019財報會議上，中芯國際表示N+1工藝的研發進程穩定，已進入客戶導入及產品認證階段。之前該公司表示去年底試產了N+1工藝，今年底會有限量產N+1工藝。

儘管要迎頭趕上世界最先進工藝仍有待時日，但機構仍表達看好之情。

中信建投在近日研報中指出，中芯國際14nm市場需求景氣向上，帶來更廣闊市場空間。同時，由於突破FinFET工藝，“N+1”“N+2”代先進工藝推進有望超出預期，中芯國際在先進製程節點不斷突破，縮小與國際先進大廠的差距；看好大陸半導體產業鏈轉移給公司帶來的機會。

相關個股大漲

招股書顯示，截止2019年末，中芯國際的主要股東爲大唐香港及鑫芯香港，分別持股17%、15.76%。大唐香港爲中國信息通信科技集團有限公司100%持股，鑫芯香港爲國家集成電路產業投資基金股份有限公司100%持股。

在招股書發佈前一日，中芯國際發佈公告表示，兩大股東大唐及國家集成電路基金的聯屬公司正考慮以戰略投資者身份參與人民幣股份的發行。

資深投行人士王驥躍表示，股東通過戰略投資形式參與可以獲得超過優先認購權部分的股份數量，意味着股東看好公司未來發展，希望用發行價認購更多股份。

受此消息影響，相關個股中，大唐電信連續兩個漲停。

光刻膠概念股上海新陽早盤上漲超8%。

除此之外，華爲概念指數繼續小幅上漲。昨天一度暴漲近5%。

本文源自中國基金報