作者 | 市界 可楊

編輯 | 朗明

六一兒童節這天，潮流玩具品牌泡泡瑪特提交了招股書，盲盒這門生意有多賺錢，泡泡瑪特給出了自己的答案。

招股書顯示，2017-2019年三年間，泡泡瑪特的營收分別爲1.58億元、5.14億元、16.83億元，淨利潤則分別爲156萬元、9952萬元、4.51億元，三年時間淨利潤暴漲289倍。

數據顯示，泡泡瑪特的註冊會員人數由截至2017年12月31日的30萬名增至截至2018年12月31日的70萬名，並進一步增至2019年12月31日的逾220萬名。截至2020年5月，泡泡瑪特全渠道會員320萬人，整體復購率58%。

值得一提的是，根據泡泡瑪特的招股書，該品牌的粉絲羣裏主要是由15-35歲，具有高消費能力且熱衷分享與展示的人們組成。而這家針對年輕人的公司，管理團隊也十分年輕，管理團隊大多30歲出頭，創始人王寧、楊濤夫婦都是85後。

不過，泡泡瑪特也並非成立之初就這麼賺錢。

成立於2010年的泡泡瑪特最初的定位是綜合型零售商，數據顯示，2014年、2015年、2016年1-5月，泡泡瑪特營收分別爲1703.21萬元、4537.53萬元、2942.61萬元；淨利潤則分別爲-277.29萬元、-1598.04萬元、-2483.53萬元，經歷了連續三年的虧損。

2017年時，泡泡瑪特曾在新三板掛牌，2019年在新三板退市，據燃財經報道，泡泡瑪特退市當時，市值爲20億元人民幣。

泡泡瑪特的招股書中的銷售數據爲其從虧損三年到淨利暴漲近300倍給出了答案。

2015年，泡泡瑪特決定轉型做盲盒，代理了日本IP玩具Sonny Angel，幫助泡泡瑪特當年營收大增166%，不過虧損也隨之擴大；2016年1月，泡泡瑪特創始人王寧在微博發文詢問：“大家除了喜歡收集Sonny Angel，還喜歡收集其他什麼呢？”許多粉絲回答：Molly娃娃，三個月後，泡泡瑪特宣佈成爲Molly大陸地區獨家授權經銷商及獨家授權生產廠商。

從招股書來看，這款Molly娃娃也成爲了泡泡瑪特近年來最暢銷的IP，也幫助泡泡瑪特實現了盈利。數據顯示，2017年-2019年，Molly爲泡泡瑪特帶來的收入分別爲4101.9千萬、2.14億以及4.56億元，分別佔當年泡泡瑪特總營收的26%、42%以及27%。截至招股書披露日，泡泡瑪特運營85個IP，包括12個自有IP、22個獨家IP及51個非獨家IP。

這樣的成績也讓泡泡瑪特更加重視Molly娃娃，2018年7月，泡泡瑪特收購了Molly在中國的知識產權所有權，2019年4月收購了Molly全球的知識產權所有權。

從目前來看，可以說盲盒市場的前景依舊是樂觀的。

數據方面，根據阿里《95後玩家剁手力榜單》，近20萬消費者每年花費2萬餘元收集盲盒。此外，根據弗若斯特沙利文報告，中國潮玩零售的市場規模由2015年的63億元增加至2019年的207億元，複合年增長率爲34.6%。同時，受中國潮玩的受歡迎程度不斷上升所推動，這一市場規模預期將於2024年達到763億元。

不過對於泡泡瑪特來說，在潮流玩具市場被打開後，面臨的必將是更加激烈的競爭。

根據招股書，2019年，按零售價值計，前五大品牌分別佔中國潮玩零售市場份額的8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。報告稱，其中市場排名第一的爲泡泡瑪特，市場份額達到8.5%。

這個數據與第二名相比，事實上並不佔優勢，尤其是隨着擁有更多線下門店的酷樂潮玩、名創優品等品牌入局，盲盒賽道是否會重新洗牌也未可知。舉例來看，名創優品的盲盒，單個售價多在19.9元/個，個別系列29.9元/個，相比於泡泡瑪特39-99元的定價更加便宜，第一週就大賣10萬個。而在全國擁有200多家線下門店的酷樂潮玩，盲盒銷售額已達上億，能夠佔整個銷售額的10%以上。

同時，近年來泡泡瑪特也曾被投訴。2019年時，曾有消費者曝出泡泡瑪特的盲盒甲醛超標，隨後泡泡瑪特回應稱:所售產品符合國家規定,相關產品已送檢；2020年2月，有消費者指出，AYLA動物系列盲盒疑似抄襲知名娃社“DollChatueau”2017年的產品，最終泡泡瑪特官方發佈致歉微博，個別款式設計過程存在問題全渠道下架該系列產品。