又有公募創新產品獲准發行。

6月3日，華夏、南方、富國、匯添富、招商、萬家等基金公司申報的可投新三板公募基金(以下簡稱“新三板基金”)紛紛拿到批文，成爲首批參與新三板精選層投資的公募產品，公募基金投資新三板市場也將正式“破冰”。

首批新三板基金獲批

6家基金公司“嚐鮮”

據中國基金報記者獲悉，6月3日，華夏、南方、富國、匯添富、招商、萬家基金旗下可投向新三板精選層的新三板基金，正式拿到證監會批覆，即將“試水”新三板投資。

上述獲批的基金產品名稱分別爲：南方創新精選一年定開混合、富國積極成長一年定開混合、匯添富創新增長一年定開混合、招商成長精選一年定開混合、華夏成長精選6個月定開混合和萬家鑫動力月月購一年滾動持有混合。

從證監會行政審批進度看，上述新三板基金皆在今年4月20日前後提交申報材料，在當月26日前後獲得受理，今年“五一”假期前後陸續進行了第一次反饋意見，並在近日正式獲批。

從以上獲批產品情況看，首批新三板基金呈現以下特點：

第一，首批新三板基金分別以“積極成長”、“成長精選”等命名，新三板精選層企業將成爲產品的重要投資方向，在產品類型上也主要爲偏股混合型基金。

第二，從產品運作形式上，首批6只新三板基金皆以“一年定期開放”、“6個月定期開放”或“滾動持有”方式運作，通過封閉期的設計，有利於結合新三板精選層實際情況，做好產品的流動性管理。

第三，據業內人士透露，在投資範圍和比例上，新三板基金在產品封閉期投向新三板精選層企業的比例不超過20%，開放期投資比例不高於15%，其他持股倉位仍可以投向科創板、主板、中小板、創業板等其他板塊股票。

這也意味着，首批新三板基金並非主要投向新三板精選層的主題基金，而是一定比例投向了新三板精選層。同時，通過對投資範圍和比重的限制，實現首批新三板基金的穩健起步。

事實上，早在今年4月17日，證監會就正式發佈了《公開募集證券投資基金投資全國中小企業股份轉讓系統掛牌股票指引》(以下簡稱《指引》)，自發布之日起實施。4月20日，就有多家基金公司申報了相關產品。

從政策出臺到產品密集申報，從產品受理到正式獲批，監管層支持和落實新三板市場改革舉措堅定，目前首批新三板基金正式獲批，也意味着公募投資新三板市場將正式起航。

對投研團隊和人員配置提出較高要求

嚴格防控風險

除了穩健起步的政策導向外，監管層對首批新三板基金的基金管理人的投研能力、投研團隊和投研人員配置也提出了較高要求。

據一家基金公司產品部人士透露，基金公司非常重視新三板基金的投研能力，對該類創新產品的投研團隊做出了較高要求：一方面，基金公司很重視自身投研能力的匹配，配備了充足的投研人員；另一方面，公司配備的新三板基金經理也是具有資深的主動基金管理經驗，或新三板相關投資經驗，比如通過專戶等渠道曾經參與過新三板投資等，且基金經理長期歷史業績較好，以保證產品的平穩運作。

另外，爲了做好新三板基金的投資運作，嚴格防控風險，首批新三板基金遵循公募投資新三板政策指引，還從機構內控、投資限制、估值、信息披露、風險揭示等方面做好了配套性制度安排。

按照公募投資新三板《指引》，第一，新三板基金的在新三板投資中的投資範圍僅限於精選層股票；第二，基金管理人需加強流動性風險管理，採用公允估值方法估值並依照證監會規定在法定情形下啓用側袋機制；第三，要求基金管理人嚴格做好信息披露及風險揭示，切實做好投資者適當性管理；最後，存量公募基金履行法定程序後，方可投資精選層股票。

多位行業人士認爲，公募基金投資新三板掛牌股票，有利於壯大新三板專業機構投資者隊伍，引入中長期資金。同時，推動基金管理人增強專業投資管理能力，支持國家創新發展戰略，並幫助投資者分享優質創新創業企業成長的紅利。

北京一位中型公募投資經理認爲，圍繞流動性破局，是重新激活新三板市場、恢復市場定價和投融資功能的核心環節。2019年12月，中央經濟工作會議提出穩步推進新三板改革，推出新三板精選層將有助於新三板市場生態的恢復，也爲公募基金投資新三板市場打下了基礎，部分優質成長型企業和穩健頭部公司存在較好的價值機會。

北京一位基金公司產品部人士也表示，通過新三板基金的產品創新，將爲新三板市場增加專業的機構投資者，提高市場交易活躍度，降低中小企業融資成本。同時，中長期資金的引入，也有利於完善新三板市場的投融資生態，並通過對成長型企業投資標的的精挑細選，支持新三板企業治理優化和市場的改革創新。

而從新三板基金產品的佈局進度看，首批新三板基金“試水”新三板精選層投資將只是一個開端，未來將會有更多公募產品參與進來。

一位知情人士告訴記者，考慮到新三板精選層在發展初期可能市場容量有限，目前首批獲批的新三板基金爲6只，後續還有其他基金公司陸續申報相關產品，監管層將正常對該類產品予以受理、審查和註冊，未來新三板基金的註冊發行也將是常態化機制。

而從投資者角度，該知情人士也建議，基金投資者參與新三板基金投資，要充分了解新三板精選層企業的特定風險，作爲成長型企業，這些企業未來的經營和業績可能還會發生分化；而對新三板基金的基金管理人，投資者也需要了解他們的主動管理能力和長期投資業績。

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