年內 18 公司退市與去年持平常態化退市格局形成

上市公司公告顯示，今日，樂視網等3只股票進入退市整理期。另外，截至6月4日，今年以來已經有7家上市公司被強制退市，其中4家公司爲財務退，3家公司爲面值退（包括東灃B）。另外，年內已有11家上市公司通過出清式重組退市，合計18家上市公司退市。

由此可以看出，在今年不到半年的時間裏，資本市場確定退市的上市公司數量已經與去年全年持平，退市效率大幅提升，多元化常態化退市格局逐步形成。

一位曾持有樂視網的投資者告訴記者，當初看好大股東的資本操作，第一次盈利，第二次虧損出局。

"從此之後，我就再沒碰過這種有問題的股票。因爲我想明白了，雖然這種股票可能更容易取得超額收益，但更可能讓人血本無歸。"該投資者告訴記者。

隨着退市公司數量的增加，尤其是面值退市的增多，促使越來越多的投資者回歸價值投資。記者跟據上市公司公告梳理發現，除去上述已確定退市的公司外，截至6月4日，另有4家公司已經觸及面值退市指標，即公司股價連續20個交易日處於1元以下，目前處於停牌狀態，等待交易所做出是否終止上市的決定。

若無意外，加上這4家觸及面值退市的公司，年內退市公司數量或超過22家，數量將再刷新高。

截至昨日收盤，除去上述已經退市和觸及面值退市的公司外，還有7家公司收盤價低於1元而多次發佈退市風險警示，其中包括一隻純B股*ST大化B。

中國人民大學法學院教授劉俊海對記者表示，競爭是市場經濟活力之源。新證券法規定了推行註冊制改革以後，資本市場將逐步走向市場化、法治化、透明化和公平化，不符合上市條件的公司，就應該及時出清退市，杜絕過去"炒殼""續殼"等不正常現象。滬深交易所針對每一個公司的退市決定，都非常慎重，而且交易所都有上訴複覈委員會，確保被退市公司有喊冤的機會，確保退市"不枉不縱"。

國海證券研究所宏觀研究負責人樊磊對記者表示，今年退市公司數量增加，體現了資本市場市場化程度的進一步提高，是國內資本市場進步的一個體現。資本市場形成有進有出、優勝劣汰的生態，將進一步提升市場資源配置的效率，投資者也需要對自己的投資行爲負責，促進價值投資理念的形成。

當前，創業板註冊制改革正在進行中，對退市制度也進行了完善。豐富了退市指標，引入"扣非前後孰低的淨利潤爲負且營業收入低於1億元"組合類財務退市指標，新增"連續20個交易日市值低於5億元"市值退市指標；精簡和優化退市流程，取消暫停上市和恢復上市，對交易類退市不再設置退市整理期。將進一步推動建立劣質公司精準從快出清的生態。

"創業板實施註冊制後，退市標準將提高，退市公司數量也將進一步增加。相較於主板和中小板，實施註冊制的科創板和創業板的退市率會更高。從趨勢上來看，隨着註冊制的逐步推進，資本市場退市公司數量和退市率將逐漸向成熟市場靠攏，但是需要一個過程。"樊磊表示。

劉俊海表示，多元化常態化退市是資本市場法治進一步完善的核心特徵，也是資本市場有活力、有韌性、有溫度的體現，有助於鼓勵誠信的公司脫穎而出，發展壯大，提升上市公司的質量和活力。同時，也需要把握好退市以後的投資者權益保護問題，確保公衆投資者的損害賠償請求權能夠到位，將退市公司對公衆投資者損害降到最低限度。