「刀鋒研報」3年2000億，阿里雲催生的新基建機會

4月20日，阿里雲宣佈：未來3年再投2000億，用於雲操作系統、服務器、芯片、網絡等重大核心技術研發攻堅和麪向未來的數據中心建設。

阿里雲智能總裁張建鋒在接受採訪時表示：“雲智能是阿里巴巴的核心戰略之一，我們已經堅持投了11年，不會因爲疫情而減少投入，反而要加大投入。未來三年，阿里雲再投2000億，用來搞新技術、新基建。”

阿里雲是亞洲最大的雲計算平臺，和亞馬遜AWS、微軟Azure共同構成了全球雲計算市場第一陣營。公開信息顯示，阿里雲在全球21個區域部署了上百個數據中心，管理的服務器規模在百萬臺。3年再投2000億，意味着阿里雲的數據中心和服務器規模再翻3倍，衝刺全球最大的雲基礎設施。

阿里雲加大雲計算投入，哪些A股公司將受益？財通社給各位投資者帶來了解讀！

天風通信：雲計算短期長期需求共振迎來大級別向上趨勢

阿里資本開支增速或觸底回升，拉動國內雲計算發展

阿里資本開支增速自18Q2下滑，2019年資本開支超過400億。按阿里雲此次3年2000億估算（可能包含了資本開支和研發費用），未來三年雲計算資本開支或將穩定快速增長。

流量側迎來短期和長期需求共振，雲計算基礎設施需求持續向上

短期來看，疫情促使遠程辦公、在線教育、在線醫療等業務量大增，相關公司的用戶在線數同比幾倍增長。底層雲計算設施的需求的大幅增長，阿里、騰訊近期均迅速加大了雲計算資源的投放。

長期來看，2020年國內進入5G大規模商用，未來幾年將是新一輪流量高增長的時期。參考5G建設更早的韓國，目前5G人均每月流量消耗是4G的3倍，月均達到30G左右。韓國的5G應用包括超高清視頻、VR、雲遊戲等都帶來了流量的高增長。我們預計4K/8K超高清視頻、雲VRAR等有望成爲國內最有潛力的5G大流量業務。

美股在今年2月開啓暴跌，但我們觀察到近期的美股雲計算相關公司均創出新高或回到新高附近，包括IDC領域的equinix、數字房地產信託，公有云領域的亞馬遜，微軟。從目前美股表現看，美國市場同樣認可雲計算的短期和長期邏輯共振。隨着5G時代的到來，數據流量有望爆發式增長，雲計算或將持續成爲未來科技板塊的重點投資賽道。

相關重點標的：

IDC：光環新網、寶信軟件、南興股份、沙鋼股份、數據港、奧飛數據、杭鋼股份；

交換機／服務器：星網銳捷、深信服、紫光股份；

光模塊：中際旭創、新易盛、天孚通信、太辰光、劍橋科技；

興證計算機：阿里擬2000億加碼雲計算，IaaS烽煙再起

雲計算是我們持續推薦的細分領域，並於4月以來進行了反覆重點提示。其中，IaaS板塊在公有云、新基建等需求的強力驅動下，景氣度逆風向上。上述阿里的投資計劃，再次驗證板塊景氣度，且有望成爲攪動IaaS平臺廠商軍備競賽的一條鯰魚，雲上游將顯著受益。

板塊重點標的梳理如下：

【浪潮信息】4月金股，在阿里雲的市佔率爲60%。雲上游核心龍頭，目標劍指全球第一服務器廠商，規模和利潤率有望持續雙升，業績增長確定性高。

【寶信軟件】IDC龍頭，在上海資源稟賦明顯、佔據地利優勢，寶之雲項目落地貢獻穩定現金流、業績持續較快增長，股權激勵落地夯實長期發展基礎。

【中科曙光】服務器國產化龍頭廠商，持有海光芯片36.44%股權，伴隨高性能的海光芯片產能放量和資質突破，政務市場、企業市場均有較大發展潛力。

【易華錄】藍光存儲龍頭，依託藍光存儲的數據湖業務持續高增長，2020年以來已有多個數據湖項目公告落地，公司是華爲鯤鵬產業存儲領域合作伙伴。

【紫光股份】雲計算基礎設施全產品線龍頭廠商，持有新華三51%股權，公司的政府客戶資源豐富，借5G發展之機重點突破運營商客戶，業績穩定增長。