原標題：浦江夜話科創板一週年 如何進一步提升審覈效率？ 來源：上海證券報

昨晚，上海證券交易所副總經理劉逖、海通證券董事長周杰、中微公司董事長兼總經理尹志堯、優刻得董事長兼首席執行官季昕華與線上嘉賓倫敦證券交易所集團的大衛·施維默一起現身陸家嘴論壇浦江夜話分會場，圍繞“科創板這塊試驗田究竟發展得怎麼樣”“審覈體系如何進一步提高效率”等議題進行了討論。

審覈體系還有優化空間

科創板註冊制相比審覈制，審覈時間大大縮短。隨着註冊制改革不斷推向深入，科創板上市的審覈流程從65天減少到47天。

“前期審覈65天，我們稱爲‘審覈1.0版本’。去年底，根據市場需求，以及在交易所前期審覈經驗的積累上，我們推出‘審覈2.0版本’。”劉逖表示，這兩個版本在審覈理念上一致，但在具體做法上有一些差異。第一，問詢更精準。突出重大性、針對性，重點關注影響投資者判斷的一些關鍵問題，避免前期類似於題海戰術的免責式問詢，問題設置上儘量做到減量、提質、增效。第二，更高效。隨着審覈能力的提升及中介機構的經驗積累，整個審覈過程更加高效。第三，更務實。嚴格圍繞發行上市條件和信息披露的要求把關，不在明確的條件之外設立新的關口，提高門檻。第四，更協同。積極回應中介機構職業水平的提升，優化審覈作風，強化服務意識，幫助發行人、中介機構理解監管機構的一些想法，提高中介機構的回覆質量。

此外，科創板問詢的題目和輪次也減少了。周杰表示，審覈質量並非以題目多少來衡量。中介機構特別是券商在項目立項時也要把好入口關。

怎樣保證上市企業的質量維持高水平？劉逖表示，審覈質量還是遵循重大性、相關性、有效性原則，不是問得越多就越有效。要重點關注影響投資者投資決策的問題，不影響投資者決策的就可以減少。事實上審覈體系還有進一步優化的空間。下一步，可以進一步提升審覈質量和效率。

審覈體系未來還有哪些可以改革、進一步提高效率的？季昕華表示，在上市過程中，要求發行人把大客戶、成本和售價都披露出來，這對於企業來說有點壓力。類似美國納斯達克的祕密審覈制度，是很多企業非常期待的模式，希望審覈3.0版、4.0版能逐步推進。

改革破冰提升包容性

科創板補齊了資本市場服務科技創新的短板，用更多的包容性容納優秀科技企業。過去一年，未盈利企業、同股不同權企業、紅籌企業在科創板陸續破冰。

劉逖表示：“從交易所來看，科創板試點註冊制的核心是增強包容性，我們應該包容不同的優質企業，讓他們到科創板來上市。”

在交易制度方面，劉逖認爲中國的股票交易制度還有三方面不足：第一，差異化不夠，比如大股票、小股票的交易模式是一樣的，流動性好的股票和流動性差的股票交易制度也是一樣的；第二，交易限制還客觀存在，比如交易時間短，交易效率不是特別高；第三，多空平衡機制不夠健全。

針對這樣的制度安排，科創板做了一些創新，比如第六個交易日開始漲跌幅限制是20%。未來20%的限制是否會完全放開？劉逖表示，上交所做了很多研究，綜合考慮下來設了20%。5天的設計也是經過分析的，主板、中小板平均是7至10個交易日才能實現價格均衡，科創板用1天的時間就能解決。按照目前科創板運行的架構，20%還是比較恰當的值，沒有馬上調整的必要。

展望未來，季昕華表示：“對於我們來說，關鍵是如何把企業做好，所以非常期望上市之後能夠再融資。 ”

尹志堯認爲，希望科創板在這方面進一步研究政策，能夠促進科創企業敢於大量投入研發。

大衛·施維默表示，從倫交所的經驗來看，首先必須要有很好的信息披露和嚴格的監管體系。同時，披露準則也要具備靈活性，讓企業能夠快速募集資金。另外就是需要培養投資者羣體，包括市場的參與者、分析師及承銷商。

責任編輯：杜琰 SF007