原標題：5A景區野三坡運營方破產重整，10多家金融機構陷其中

野三坡風景名勝區位於河北省保定市淶水縣，太行山脈和燕山山脈交匯處，以“雄、險、奇、幽”的自然景觀和古老的歷史文物聞名，是5A級景區。

但近期，河北省淶水縣人民法院發佈的“冀0623破申1號”民事裁定書顯示，野三坡運營方野三坡旅遊投資有限公司（下稱“野三坡旅遊投資”）被申請破產重整。第一財經記者發現，遠東宏信、招銀金融租賃、交通銀行保定分行等10多家金融機構、類金融機構陷入其中。

6月20日，野三坡景區管委會相關負責人曲寶軍談及破產重組原因時表示，“受旅遊淡季和新冠疫情的影響，野三坡旅遊投資沒有營業收入，導致無法償還到期債務”。

對於這種說法，一些租賃公司高管並不認可。

“景區在今年上半年的現金流不是很好，是行業共性問題。但以前野三坡旅遊投資是賺錢。若景區向債權人申請延期，一般來講，租賃公司和銀行也是願意延期的，但野三坡旅遊投資突然宣佈破產重組，有點難以理解。”一位租賃業分析人士稱。

野三坡旅遊投資有兩個股東，大股東爲淶水縣野三坡風景名勝區開發服務中心，持股比例51.02%，二股東爲淶水榮盛康旅投資有限公司。第一財經記者多次致電上述兩位股東，截至發稿，兩家公司均未回應。

一位金融租賃公司高管對第一財經記者表示，這麼多家機構一股腦進入野三坡旅遊投資，衆多債權人短期難以達成共識，即便進入法律程序，資產處置也需要漫長的時間。

5A景區運營方申請破產

日前，河北淶水縣人民法院公佈野三坡旅遊投資的重整信息顯示，野三坡旅遊投資現有固定資產3.84億元，無形資產價值9.2億元，總資產13.06億元；公司目前金融負債7億多元，到期應支付的金融租賃借款、短期借款、應付工程款等累計2億餘元，負債共計9億多元，負債率69%。

在法院的民事裁定書中，野三坡旅遊投資自述其虧損原因主要有以下幾點：基礎設施建設資金投入過大，建設資金主要靠銀行及金融租賃公司貸款，金融負債7億多元，財務費用支出在所有費用支出中比重大。在資產中，大部分是基礎服務設施類資產，在費用中折舊費和維護費佔比較大。所有投資建設項目的回報，都靠門票收入支撐，而旅投公司的門票收入增長緩慢，不足以支撐所有的費用支出；公司收益性項目少，收入增長僅靠景區門票，短期內公司收入很難快速增長。

對此，曲寶軍日前也回應稱，由於景區基礎設施建設和資源整合收購投入過大，投入資金主要靠銀行和金融租賃融資，雖然景區門票收入保持穩定增長，但財務費用、折舊費用、維護費用佔比較大，近8個月來，受旅遊淡季和新冠疫情的影響，野三坡旅遊投資沒有營業收入，導致無法償還到期債務，債權人提出了重整要求，淶水縣人民法院也已正式受理。

不過，針對上述說法，一位租賃公司高管表示不能完全認可。他表示，景區的負債率普遍都比較高，但野三坡景區靠近北京市場，過去營收是不錯的。另外，景區的投入收益比較緩慢是行業常見的。在疫情之下，景區的收入都遇到一些問題，通常向租賃公司申請延期，疫情並不是破產重組的唯一原因。

針對上述疑問，第一財經記者多次致電野三坡景區管委會及淶水榮盛康旅投資有限公司，雙方均未回應。

10多家機構陷其中

第一財經記者根據動產融資統一登記公示系統統計，有10多家租賃公司給野三坡旅遊投資提供了8億多元的租賃融資，野三坡旅遊投資還向多家銀行和金融租賃公司進行了應收賬款融資。

上市租賃公司遠東宏信（03360.HK）也在其中，在野三坡項目中，遠東宏信租賃標的物爲商品展示櫃、變壓器、燈光設備、門禁設備等，但動產融資統一登記公示系統上並未進一步披露遠東宏信給野三坡旅遊投資的借款金額。

野三坡旅遊投資租賃融資情況

（數據來源：第一財經統計）

野三坡旅遊投資應收賬款融資情況

（數據來源：第一財經）

近年來，遠東宏信的承租人也多有逾期。2019年3月，青島林業投資多筆融資出現欠息、墊款，也涉及遠東宏信等10多家金融機構。其中，遠東宏信爲青島林業投資做了兩筆業務，起始日期分別爲2017年1月和2016年12月，期限均爲5年，租賃標的物爲苗木。

遠東宏信財務數據顯示，其不良資產和不良貸款率連續多年“雙升”：2017年末遠東宏信不良資產17.6億元，2018年末不良資產升至21.5億元，2019年末不良資產22.5億元；2017年末不良率爲0.91%，2018年末不良率微升至0.96%，2019年末不良率已升至1.11%。

“2019年末，城市公用行業不良資產佔總不良資產的比重爲36.64%，受個別單體金額較高的項目影響，指標偏高。城市公用行業不良項目主要的問題呈現爲管理層不穩定，短期融資和還款節奏錯配造成短期流動性困難；文化旅遊行業不良資產佔總不良資產的比重爲24.91%，主要集中在旅遊板塊，因個別項目單體規模較大致使旅遊板塊整體不良資產偏大。”遠東宏信在2019年年報中表示。

今年4月，惠譽將遠東宏信的長期發行人違約評級（IDR）從BBB-，下調至BB+，展望爲負面。“主要由於市場對資產質量及盈利能力轉趨惡化的預期，將導致經營環境顯著減弱，從而令槓桿率增加。”惠譽表示。

經過10多年的高速發展，融資租賃行業在2020年走到了艱難時刻。“在當前疫情下，融資租賃公司資產端上不少承租人還款困難，租賃公司難以處置；負債端上，融資租賃公司的主要資金來源方是銀行，而融資性售後回租業務被視爲影子銀行，監管也要求銀行嚴控對融資租賃公司此類授信。”有業內人士稱。