A股“市值一哥”之爭：茅臺1.83萬億市值力壓工行，PE相差超6倍

當“宇宙行”遇上“中國神水”，A股“市值一哥”花落誰家呢？

今年3月以來，號稱“中國神水”的貴州茅臺股價連創高，至6月24日創歷史最高價1465.71元，與“一股換一瓶飛天”的1499元的價格僅有一步之遙。

股價連續暴漲之下，加之銀行股受累新冠疫情等因素，6月22日以來，貴州茅臺總市值便連續超越“宇宙行”工商銀行，連續三日總市值分別超出工行307.79億元、802.38億元、466.25億元。

“市值競賽，其實意義不大。更主要的是反應在市場認知層面，行業、企業景氣度的變化。”一位銀行業分析師表示，當日除了貴州茅臺總市值超過工行，港股市場上，騰訊總市值也超過阿里巴巴。

工商銀行一直獨霸A股市值第一，截至6月24日收盤，股價收報5.22元，當日上漲1.56%，總市值1.78萬億元。貴州茅臺總市值達到1.83萬億元，連續三日坐穩A股股價第一股和市值第一股。

經過暴漲之後，截至6月24日，貴州茅臺市盈率（PE）高達42.57倍，工商銀行市盈率5.91倍，茅臺市盈率是工行的7.2倍。“銀行前期受累新冠疫情，但分紅還是很不錯的，也沒有國外銀行暫停分紅。所以也出現了24日的估值修復。”該分析師表示。

2020年以來，貴州茅臺股價上漲24.86%，工商銀行股價下跌11.22%。自2001年貴州茅臺上市以來，茅臺股價已漲超34337.7%，工商銀行同期股價上漲197.2%。

自去年6月貴州茅臺股價突破千元大關後，貴州茅臺總市值何時能夠超越工商銀行便成爲關注的焦點。

十年以前，貴州茅臺的總市值僅居於兩市第18位，不到工商銀行總市值的1/10。2018年1月15日，貴州茅臺首次突破萬億元市值大關，爲1.0036萬億元。

21世紀經濟報道記者梳理發現，貴州茅臺與工商銀行多次上演“市值一哥”爭奪戰：本月初，6月2日早盤，貴州茅臺盤中最高達到1427.9元，盤中市值一度逼近1.8萬億，曾短暫超過工商銀行總市值，彼時工商銀行股價略微下跌，總市值約爲1.79萬億，貴州茅臺打破工商銀行長期佔據A股總市值第一的格局，不過隨着貴州茅臺股價回落，“市值一哥”仍然是工商銀行。

6月19日，爭奪再次上演，貴州茅臺盤中創歷史新高價1443.1元，以18064億元的總市值在午間收盤時超越市值爲18013億元的工商銀行。此前一哥之爭也尚未休戰：4月17日，貴州茅臺市值1.49萬億元，超過工商銀行1.38萬億元，佔據A股市值榜首；去年11月21日，貴州茅臺市值1.5468萬億元，工商銀行市值1.5449萬億元（提出H股市值），貴州茅臺稱霸A股市值榜首。

從業績看，2019年全年，工商銀行營業收入7760.02億元，較上年增長7.0%；實現歸母淨利潤3122.24億元，較上年增長4.9%。貴州茅臺實現營業總收入888.54億元，同比增長15.10%；實現淨利潤412.06億元，同比增長17.05%。

從分紅看，工商銀行2019年度預計現金分紅金額爲936.64億元，即每10股稅前分紅2.628元。936.62億元分紅額繼續穩坐A股“分紅王”寶座，比2018年上漲4.9%，佔歸屬於母公司股東淨利潤的比例爲30.0%。

茅臺2019年的分紅預案是，以2019年年末總股本12.56億股爲基數，對全體股東每10股派發現金紅利170.25元（含稅），相當於每股可以分得17.02元，一手股票可以分到1702.5元。測算2019年度貴州茅臺分紅金額約佔其歸屬淨利潤的51.9%，相當於超過一半的淨利潤都以分紅的方式被分到了股東手中。

今年以來，由於疫情的影響，消費端需求有所抑制，貴州茅臺的股價一度跌落至千元以下。但貴州茅臺2020年一季度業績報告顯示，營業收入同比增長12.67%，歸母淨利潤同比增長16.69%。今年3月19日，貴州茅臺股價跌至低點960.1元/股，但此後一路攀升，3個月累計上漲超過54%。