【野火財經】6月26日早間，京東集團（9618.HK）提交給港交所的文件中顯示，京東系旗下重要資產京東數科股權發生重大變化。種種跡象顯示，京東數科IPO或在提速。

左手倒右手，京東數科估值近2000億元

根據公告，京東集團已與京東數科達成協議，將利潤分成權轉換爲京東數科35.9%股權，同時向京東數科增資17.8億元現金收購股權。交易完成後，京東集團將持有京東數科共計36.8%的股權。

換句話話說，京東集團以17.8億元增資，獲得新增大約0.9%股權，“左手倒右手”的這波操作，對京東數科目前估值已接近2000億元。

京東數科曾經有兩次重要融資。2016年1月，京東數科於完成A輪融資，估值約爲500億元，投資方包括紅杉資本、嘉實投資、中國太平等。2018年7月完成至少130億元（約合19.6億美元）B輪融資，估值約1200億元，投資方包括中金資本、中銀投資、中信建投等。

京東集團最近對京東數科17.8億元增資，對其估值從1200億元提高至近2000億元，估值增加大約2/3。

劉強東再次出山，IPO或提速

京東集團於2017年6月完成京東數科重組，獲得40%利潤分成權，最大權益下可轉化爲京東數科40%股權。由於京東數科於2018年獲得新一輪融資，以及京東數科股權激勵計劃增加，京東最大權益被攤薄至35.9%。京東集團此次相當於是將全部利潤分成權轉換爲股權，並按照權益法覈算這部分投資。

根據企查查股權穿透，劉強東直接持股京東數科爲14.02%，京東數科操盤者陳生強持股爲6.69%。

京東數科股東6月20日一致通過決議案，將京東數科整體變更爲股份有限公司，並設置特別表決權股份，京東集團創始人劉強東及其控制實體宿遷領航方圓股權投資中心（宿遷領航），在京東數科分拆及私募融資交易時所收購的股份將享有每股10票投票權。

由於特別表決權，京東集團將持有京東數科約18.7%投票權，劉強東及宿遷領航共同持有投票權，將佔京東數科全部投票權的54.7%。因此，劉強東仍然是京東數科實際控制人。

6月22日，京東數科發生多項工商變更。董事變更方面，董事長餘睿、董事章肖明、章澤天、劉星、施世林、黃宣德、朱吉滿和仇小川悉數退出，劉強東重任董事長，新增董事許冉、張雱、楊小平、王瑞華、高聖平和張素娟等人。

2020年2月26日，劉強東宣佈不再擔任公司董事長，由余睿接任，不到4個月時間，劉強東又重新擔任京東數科董事長。但CEO仍爲陳生強。

京東數科這一系列變化暗示着什麼？筆者以爲，從京東集團重新將利潤分成變成股權，按照權益法計算權益，應該是京東數科已經達到盈利臨界點。

另外，公司改製爲股份有限公司，也預示着京東數科IPO也將提上日程；而且地點或選擇在國內，筆者以爲科創板可能性更大一點。畢竟國內還沒有類似上市公司，京東數科作爲“第一股”，獲得市場追捧將成爲大概率事情。

京東數科2000億當前估值，一旦在科創板上市，不僅有望加冕科創板市值第一股，而且市值也可能直追京東集團。6月26日，港股收盤，京東集團市值爲7244億港元，大約摺合人民幣爲6400億元。

另外，劉強東4個月後再次“出山”，由實控人擔任京東數科董事長，也理順了公司治理結構。這只是筆者推測，至於京東數科後續如何發展，就拭目以待吧。

#劉強東任京東數科董事長#