7月6日晚，泰禾集團對外公告，公司未能完成17泰禾MTN001本息的按時兌付，本期應還本息金額爲16.125億元。截至6月12日，公司已到期未歸還借款金額爲235.58億元。公司控股股東泰禾投資集團有限公司正在籌劃公司引入戰略投資者事宜尚處於籌劃階段，各方尚未簽署相關股權轉讓協議或合作框架協議。

7月7日，公司股價應聲下跌。截至午間收盤，公司股價收報6.68元/股，跌幅爲4.57%。在此之前，公司股價已連續3個交易日漲停。

泰禾集團對中國證券報記者回應稱，公司目前已聘請專業機構開展債務重組工作，積極探索有效的債務重組方案，確保在公平、合理的前提下，與債權人達成新的合作方案，優化公司債務結構，以期共同實現公司的長遠價值。目前公司正在制定一個全盤的重組方案，該方案將基於公司的基本面和流動性，考慮到所有債權人，並且會公平地對待所有債權人。

泰禾回應違約

針對違約原因，泰禾集團指出，上半年受疫情影響，銷售、回款均未達預期，中票未能按時兌付本息。此外，庫存現金存在部分資金受限情況，需定向用於項目建設或項目融資的定向還款。公司項目股權轉讓款用於補充公司的流動資金及項目建設等用途，非定向用於中票還款資金。目前公司各項目運營正常，公開市場融資產品的違約未對各地在建、在售項目的建設與銷售產生直接影響。

來源：Wind

針對下半年公開市場到期債務的償付安排，泰禾集團指出，公司繼續將“促銷售、抓回款”作爲一切重點工作的核心，不斷加大項目銷售和回款力度。公司也將持續加強對現金流管理能力，保持合理的現金儲備，以滿足公司日常支出及短期償債的需要。目前公司正積極推進引戰工作，引入戰略投資者不僅能爲公司帶來增信，同時也能極大降低公司的融資成本，緩解一部分流動性的壓力。同時，鑑於目前公司合作的金融機構均爲公司長期戰略合作伙伴，保持了多年的密切合作關係，相關新增融資和債務置換等工作也正在同步進行，隨着公司引戰工作的推進，放款節奏也會相應加快，爲未來債務到期提供有力保障。公司已聘請專業機構開展債務重組工作，積極探索有效的債務重組方案，確保在公平、合理的前提下，與債權人達成新的合作方案，優化公司債務結構，以期共同實現公司的長遠價值。

面對大額債務，泰禾集團指出，公司與20多家大型金融機構建立了穩定的戰略合作關係，並保持着緊密合作。針對已逾期或接近到期負債，公司正在積極與相關金融機構協商將到期負債展期，以保障項目有足夠的建設資金用於供貨銷售，預計經營現金流入在滿足日常經營現金支出的基礎上，剩餘部分將根據債務重組最終達成方案進行資金調配。公司正在積極推動引戰事宜，引戰落地後，戰投方無論從緩解公司短期流動性壓力、推動後續債務重組工作上都能起到積極、正向的促進作用。

克而瑞統計數據顯示，公司2020上半年全口徑合約銷售金額爲254.1億元，權益口徑銷售金額爲193.6億元。受疫情影響，公司上半年項目開盤、銷售及回款均受到較大沖擊。

針對下半年銷售預期，泰禾集團指出，公司將逐步加大推盤力度，力求達成全年銷售計劃。

轉型正當時？

受上半年房企銷售逐步恢復等因素影響，房地產板塊整體大幅上漲。泰禾集團股價也出現了大幅上漲。7月6日晚，公司股價連續3個交易日漲停後，發佈公告稱，不存在應披露而未披露信息。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對中國證券報記者表示，任何企業股價上漲都意味着資本的利好，房企也不例外，在房地產調控和經濟下行週期，房企股價大漲對緩解融資和債務壓力是具有積極意義的。但應該注意的是，房企股價大漲事實上是有投資者看好大盤的因素，正所謂“水漲船高“，但是國家對房地產行業調控的基本態度是不會改變的。因此對於房企而言，應該藉助當前的行情積極進行經營模式轉變和業務革新，順應房地產發展趨勢，這樣纔有利於房企健康持續發展。

盤和林指出，房企轉變發展方式，由粗放的、簡單的、高負債的開發經營轉變爲精細化的、多元的經營模式，比如長租公寓、跨行經營、物業和商業化經營等等，都有利於房企在當前階段進行過渡。債券違約暴露出的就是房企高負債經營下的資金問題，映射出的是房企資金回收期、市場表現、市場預期等等各方面的問題，因此房地產投資、建設、經營等各個環節其實都會面臨一些困境，而這些風險的承擔者不僅僅是房企自身，還包括投資方、建設方、預付消費者等利益共同體，其都將會成爲風險共擔者。

諸葛找房數據研究中心分析師王小嬙對中國證券報記者表示，高負債房企要把握住融資窗口期，拓寬融資渠道，當前流動性環境充裕，融資成本低，高負債房企積極融資加強公司的資金情況；此外，高負債房企也可以尋求戰投解決自身的困境，度過當前難關；同時，高負債房企也要做好自身業務，加強自身的銷售回款能力。

諸葛找房數據研究中心分析師陳霄表示，當前房地產市場已經過了高速增長階段，相當一部分房企面臨現金流緊張、負債率攀升等諸多挑戰。疊加本次疫情影響，當前房企估值處在歷史較低水平，未來房企間的分化將會加劇，長期來看具有競爭優勢的頭部企業發展優勢凸顯，中小房企生存環境更加艱難。

責任編輯：陳悠然 SF104