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對最近幾年全球醜聞不斷的畢馬威來說，又如何成爲了瑞幸最大股東？又能否成爲瑞幸的最後一根救命稻草？ 

文/劉珊珊 編輯/楊銘

來源/極點商業（ID：jdsy2020）

瑞幸咖啡聯合創始人、前董事長陸正耀，持有的瑞幸股份全部清零看上去已成定局。

7月14日晚，根據外媒最新報道，在最近一項法庭裁決後，陸正耀已失去對瑞幸咖啡所有股份的控制權。

據悉，英屬維爾京羣島一家法院於7月9日批准了銀行提出的對Haode Investments Inc.公司進行清盤的申請，並指定畢馬威爲這些資產的清算人。Haode由陸正耀的家族信託公司控制，持有瑞幸咖啡的股份。

根據外媒消息，畢馬威將成爲瑞幸咖啡最大股東。陸正耀可在 14 天內上訴，他本人並未作出回應。

在陸正耀對瑞幸的控制走向終結之時，外界對瑞幸最新的最大股東也充滿興趣。畢竟，如果不是圈內人士，很多人不知畢馬威是何方來頭，又如何成爲了瑞幸最大股東？又能否成爲瑞幸的最後一根救命稻草？ 

01

最大新股東更多是暫時接盤

7月13日，也就是陸正耀失去所有瑞幸股份，其地位岌岌可危的前一天，瑞幸公佈了7月5日臨時股東大會的決議結果：董事會成員“四上四下”，陸正耀本人以及反對陸正耀的黎輝、劉二海和邵孝恆全部出局，陸正耀一方提名的曾英、楊傑兩名獨立董事任命均或通過。

此外，任命現公司CEO郭謹一爲新任董事長，並增加了劉峯和查揚兩名獨立董事。

這意味着，陸正耀雖然退出，但新董事會多數成員都由他提名，董事長郭謹一此前在神州租車擔任過陸正耀的助理。從這個角度來看，陸正耀對瑞幸董事會還有一定的影響力。

但陸正耀已無力避免股份被清零命運。

這和旗下兩家離岸機構被清算有直接關係。美國證券交易委員會（SEC）資料顯示，陸正耀通過註冊在開曼羣島的Primus Investments Fund LP和英屬維爾京羣島的Haode Investments Inc.（浩德投資）兩家機構，此前向瑞士信貸等銀行質押了大量股票，獲得了數億美元借款。

Haode持有瑞幸約2.97億股股份，它全資擁有Primus，且持有1.875億瑞幸B類普通股。此前，陸正耀在瑞幸持股25.75%，擁有29.98%的投票權，主要就是通過Haode、Primus所持有。

今年4月瑞幸自曝造假後，瑞士信貸等借款人通過出售質押的股票，收回了部分借款，但由於瑞幸股價暴跌，這筆收入無法彌補借款人的損失。於是，瑞士信貸等借款人在英屬維爾京羣島和開曼羣島提起訴訟，要求清算陸正耀家族控制的上述機構。

6月16日，開曼羣島大法院做出判決，允許以瑞士信貸爲首的幾家銀行清算陸正耀控制的Primus所持有的瑞幸股票，並在兩個工作日內將這些股票轉交給清算機構——畢馬威（KPMG），以追回3.2億美元的未償債務。

畢馬威是世界知名的會計師事務所“四大”之一（普華永道、德勤、KPMG、安永），四大壟斷了全球超過90%上市公司的審計業務，在英國和美國市場這一比例高達99%，畢馬威甚至還負責英國央行的審計業務。

可以說，過去多年來的經驗，對於擔當破產清算的接盤工作，畢馬威已經爛熟於心。

相關資料顯示，由於Primus此前持有1.875億B類股，陸正耀質押了其中的5600萬股。開曼羣島法院的判決意味着，Primus要將未質押的1.31億B類股交出以供清算。B類股的投票權爲A類股的10倍，但是其所有權一旦被出售，就會自動轉爲A類股。

7月5日的股東大會上，陸正耀和其他股東正是對這部分股票的投票權產生了爭議。陸正耀一方認爲，這部分股票在轉給畢馬威後，就自動轉爲A類股，失去了B類股的“超級投票權”。其他一部分股東則認爲，這些股票還沒有履行B類股轉爲A類股手續，因此仍具有“超級投票權”。

爭議的關鍵在於：一旦1.31億B類股轉爲A類股，那麼畢馬威也就成了瑞幸的最大股東，將持有瑞幸18%的股權，而劉二海的大鉦資本持股佔比不變仍爲7.15%，但投票權將上升至43%。

最終，畢馬威成了瑞幸的最新最大股東。“作爲清盤接管人，畢馬威將協助瑞幸物色新買家，以便償還債權人的數億美元。”一位資深審計人士指出，畢馬威代表的是瑞士信貸等債權人的利益，對所持股份只是暫時接管，以便對陸正耀此前持有的瑞幸咖啡股份進行清算，但由於目前瑞幸已經退市，股份價值大打折扣，不足以抵扣3.2億美元的未償債務，未來可能還需要通過其他方式來追回。

02

運勢不佳的KPMG

作爲四大之一，畢馬威專門提供審計、稅務和諮詢等服務，總部位於荷蘭阿姆斯特丹，歷史悠久，發展跨越三個世紀，於1897年由 Peat Marwick International（PMI）和 Klynveld Main Goerdeler（KMG）的各個成員機構合併而成。畢馬威KPMG的四個字母分別代表其主要創辦人的英文名稱縮寫。

最近幾年，畢馬威運勢不佳，全球範圍內不斷有糾紛和醜聞爆出，一次比一次火爆，使畢馬威行業地位岌岌可危。

2008年12月，由畢馬威負責審計的特里蒙特集團的基金，在麥道夫策劃的“龐氏騙局”當中損失至少23.7億美元，因此畢馬威遭到了投資者的集體訴訟。

讓畢馬威名譽掃地的是南非的一場婚禮。2017年，南非當地億萬富翁古普塔家族的奢華婚禮被外界猛抨，並捲入洗錢醜聞，這場奢華婚禮的見證人就是畢馬威南非的4位合夥人。

古普塔家族公然挪用政府資金，畢馬威卻在審計報告上毫無意見的簽了字。這導致畢馬威在南非的業務幾乎停滯，裁員數百人。

2018年1月，在英國有兩百多年曆史的建築業巨頭佳利來（Carillion）破產清算，畢馬威爲佳利來連續提供了近20年的審計服務，收費2900萬英鎊。倒閉前的Carillion最後一份年度財報也由畢馬威籤核，並信誓旦旦寫下“至少再活三年”。結果財報出具後不到3個月，Carillion轟然倒塌，4萬多名員工面臨失業，投資者血本無歸。

2018年6月，英國會計監督機構財務報告委員會在一份報告中指出，畢馬威在審計Carillion時存在巨大紕漏，審計質量“令人無法接受的惡化”。

同年底，畢馬威在英國的稅前利潤爲3.01億英鎊，下降近五分之一。同時，畢馬威在罰款和法律費用方面花費的金額，達到5600萬英鎊，與2017年相比翻了一番。

此後，關於四大“分拆”的議論此起彼伏，甚至英國政府開始評估畢馬威 全球解體的風險。

畢馬威被迫宣佈計劃重組其英國審計業務。畢馬威英國公司董事長兼高級合夥人比爾·邁克爾無奈地說：“我們理解這個行業的運營模式變得太不透明的擔憂，我們正在採取行動解決這些問題。“

但到了2019年5月，英國會計監管機構又對畢馬威處以1250萬英鎊（1600萬美元）的罰款，以處罰該所對BNY Mellon梅隆銀行倫敦業務的審計失職。

在美國，2018年1月，SEC對5名畢馬威合夥人和1名前監管人員提起訴訟，原因是涉嫌干擾美國公衆公司會計監督委員會（PCAOB）對畢馬威審計缺陷的監察。SEC的指控稱，自2015年起這些高層人員便開始竊取PCAOB內部的年度評審機密信息，以便準備應對措施。

2019年年初，PCAOB發佈報告稱，畢馬威近半數審計項目在過去兩年的檢查中存在嚴重缺陷。2016年接受評審的審計中存在缺陷的佔43％，而2017年則高達50％（抽查52個項目，有26個存在嚴重的質量重大缺陷）。畢馬威審計負責人不僅篡改審計文件，還爲了給公司獲得更多業務，在PCAOB的評審信息中偷窺競爭對手的評審結果。

就在SEC決定處理意見時，畢馬威又被爆出“考試舞弊”醜聞——有多位負責公共公司審計的高級合夥人也參與其中。根據SEC的調查報告，畢馬威的審計人員不僅“共享答案”，還“操控分數”，實際上正確率還達不到25％。

在亞洲，香港高等法院於2017年11月向畢馬威發出傳票， 共有91名個人被法院傳喚，將畢馬威拖入水的中概股公司是中國醫療技術有限公司。該公司的CFO，原來就是畢馬威的審計經理。

03

拿下國內多家大單

這些跨越幾大洲的重大丑聞，對畢馬威的影響顯然是持久的。最直觀表現，是與四大其他三家相比，已經不僅僅是有差距，而是已經掉出同一個層級。

比如，2018財年，德勤的收入爲432億美元，畢馬威只有290億美元，德勤的收入爲畢馬威的1.492倍。到2019年，這個倍數擴大到了1.553倍。照此趨勢，7年後德勤收入將是畢馬威的2倍。

與此同時，畢馬威還失去了一些大客戶。

今年6月22日，通用電氣宣佈正式任命德勤爲2021的審計機構，合作了112年的畢馬威，就這樣丟了通用電氣這個大客戶——2017年，畢馬威從通用電氣獲得了高達1.43億美元的審計及相關服務費。不過，因近兩年通用電氣曝光的多項重大會計問題，畢馬威受到了投資者的批評，一直有傳言稱通用電氣將更換畢馬威。

在中國內地，畢馬威於1992年在內地成爲首家獲准合資開業的國際會計師事務所。它把中國內地、香港和澳門運營的成員所及關聯機構統稱爲“畢馬威中國”， 畢馬威中國在十九個城市設有二十一家辦事機構，合夥人及員工約12000名。

畢馬威拿到了很多包括國有企業在內的巨頭客戶，特別是在金融行業優勢明顯。比如，2016年四大國有銀行（工、農、中、建）的審計師中，就有着畢馬威的名字，審計費用是1.8億元人民幣。而且就在最近，畢馬威還拿下中國移動和中國電信2021年度外部審計兩大訂單。

此外，從中注協公佈的信息來看，畢馬威在中國近三年都沒有受到處罰記錄,是所有學商科的學生心目中最理想的工作場所之一。

此前，有畢馬威內部人士就在知乎透露稱，由於審計業務在整體營收佔比很高，上海所差不多兩千名員工，超過一千名都是來自審計部門的專業人士。此外，除了北上廣深以外，還有二個分所收入過億，分別是南京所和成都所。其中南京所IPO項目更多些，2019財年已接近8000萬元營收，而成都審計、諮詢、稅務的業務條線更全。

不過，對於IPO項目的審計，畢馬威即便在國內也與普華永道有差距。作爲四大中公認的最強，普華在大型審計業務上遙遙領先，有史以來最大規模的 IPO——阿里巴巴美國上市，就是由普華承擔審計業務。

所以綜合來看，作爲瑞幸最大股東的暫時接盤人，畢馬威到底能不能成爲瑞幸最後的救命稻草，目前來說其實也是未知數。

參考資料：

1、英國評估KPMG 解體的風險，再見了“四大”？《繼民財經匯 》2018-07-21

2、百度百科

3、剛剛，畢馬威痛失大客戶！已合作112年！《直通四大》2020-6-23

4、兩場拉鋸後迷途中的瑞幸走向何方？《每日經濟新聞》2020-7-7

5、陸正耀持股遭法院清算！將失去瑞幸控制權《騰訊證券》2020-7-14