新浪科技 何暢

愛奇藝今日發佈了截至6月30日的2020年第二季度未經審計財報。報告顯示，本季度愛奇藝營收74億元，同比增長4%；淨虧損爲14億元，同比收窄。7名分析師此前預計，按照美國通用會計準則計算，愛奇藝第二季度每股美國存托股票攤薄虧損將達0.49美元，而實際上本季度愛奇藝每股虧損1.96元（約合0.28美元），優於分析師預期。

照此來看，財報數據均爲利好。但愛奇藝同時披露，已被美國證券交易委員會調查，後者要求其提供2018年1月以來的財務記錄，並提及做空機構Wolfpack Research在報告中涉及的財務內容。

消息傳出後，愛奇藝股價盤後一度大跌19%，週四收跌2.43%，報21.68美元。

會員多了？會員回落

報告顯示，截至2020年6月30日，愛奇藝的總訂閱會員數量爲1.049億，同比增長4%。付費訂閱會員數量在總訂閱會員數量中所佔比例爲99.4%。

看起來愛奇藝會員數量是在同比增多，但實際上，同時存在的還有環比減少——愛奇藝在2020年第一季度財報中稱，會員數量爲1.189億，也就是說，本季度會員數量較上一季度減少了近1400萬，而如果再往前追溯，現在愛奇藝的會員數量甚至還不如2019年第三季度的水平——那時是1.058億。

愛奇藝並未給出會員波動的原因，但愛奇藝創始人兼CEO龔宇提到，疫情對愛奇藝的業務產生了極大影響，導致了用戶行爲異常、數據波動以及前所未有的挑戰。QuestMobile發佈的《中國移動互聯網“戰疫”專題報告》也指出，在用戶規模增量方面，手機遊戲、視頻等領域受益明顯。2020年第一季度，愛奇藝會員數量環比增長1200萬。而當居家隔離結束，疫情防控進入常態化，會員數量將隨之出現回落。

龔宇也強調，七月初高考結束後，流量出現了明顯增長，可以預測到，無論流量還是會員數量，接下來的趨勢都將是繼續增長，但確切數字無法給出。事實上，由於暑假的存在，第三季度一向是視頻平臺全年增長最大的一個季度。愛奇藝會員及海外業務羣總裁楊向華補充，今年存在疫情影響與的情況暑期縮短，儘管第三季度相比起第二季度在內容和流量上會出現一定程度的恢復，但到第四季度的確還有很多的不確定性。

不過，作爲對比，騰訊視頻本季度會員數量1.14億，同比增長18%，比上一季度新增200萬。

營收漲了？增速降了

再看營收。報告顯示，愛奇藝本季度營收74億元，龔宇稱：“在波動的宏觀環境下，我們仍然實現了季度的業績增長，總營收同比增長了4%。”但需要注意的是營收相比第一季度減少了2億元，且增速在下降，4%是過去八個季度中愛奇藝營收增速的最低點。

營收結構方面，正如愛奇藝CFO王曉東所言，會員依然是愛奇藝最大的支柱業務——營收同比增長19%。愛奇藝解釋稱，這部分增長主要來自於訂閱會員數量的提升以及公司在第二季度推出多項運營計劃以改善商業化情況。

那就必須講到星鑽VIP會員了。龔宇在第一季度財報發佈後的分析師會議上再次提出會員體系細分後不到一週，愛奇藝正式推出了全新會員服務——星鑽VIP會員，可免費觀看愛奇藝超前點播劇集和星鑽影院電影內容，會員權益也進一步得到拓展，涵蓋奇異果星鑽會員、FUN會員、文學會員、體育大衆會員、VR會員的多會員權益，用戶可通過移動設備、電腦、智能電視、平板電腦、VR設備享受星鑽VIP會員服務。

價格自然也有所上揚。愛奇藝星鑽VIP會員頁面顯示，星鑽VIP會員單月購買爲60元，與之對應的是，黃金VIP會員單月購買爲19.8元；星鑽VIP會員連續包年爲398元，新用戶購買星鑽VIP會員月卡首月價格爲12元，是黃金VIP會員的2倍，後者爲6元。

楊向華指出，由於推出時間僅三個月，目前星鑽VIP會員的佔比還非常小，ARPU收入貢獻也較小。“但是從我個人來看，它的發展是符合我們的預期的。”

被做空了，正被調查

2020年第二季度是愛奇藝的多事之秋。

前有4月被做空，第三方機構Wolfpack Research發佈針對愛奇藝的做空報告，指控後者在財務和運營方面存在誇大活躍用戶數、虛增營收等行爲。隨後，愛奇藝股價一度下跌超10%。

後有6月傳收購，路透社援引兩位知情人士的消息稱，騰訊控股已與百度進行接觸，商討收購愛奇藝股份的相關事宜，並計劃成爲後者的最大股東。

針對前者，愛奇藝堅決否認所有質疑，稱報告引用數據與結論嚴重失實，與實際情況不符，將保留法律追訴權利。針對後者，包括愛奇藝在內的涉事三方均不予置評。只是消息越傳越多，不僅收購方有多個版本，還曝出了愛奇藝擬赴香港二次上市的傳言。

此前，一位不願具名的私募業內人士曾告訴新浪科技，愛奇藝有沒有造假是一回事，Wolfpack Research的報告能不能說明愛奇藝造假是另外一回事。今日，愛奇藝披露被SEC調查，並稱已僱傭顧問調查Wolfpack Research的指控，目前無法預判SEC調查的持續時間和結果。

王曉東在回答分析師提問時表示，在做空報告發布幾星期後收到了納斯達克和SEC的調查通知，相信愛奇藝的企業治理和過去十年內打造的品牌與企業文化。“我們認爲最終的結果會是積極的，愛奇藝是創造者，而不是毀滅者，我們追求夢想，而不是利益。我們會向投資者證明公司的品質以及管理層的潛力。”

關於隨刻，關於海外

這一季度，愛奇藝還在全渠道正式上線了“隨刻”，其目標是“中國YouTube”，形成長短視頻的戰略協同。

龔宇曾用三個詞形容隨刻：海量視頻、創作分享、社區互動，他希望在打造愛奇藝平臺的同時，在隨刻投入巨大的力量。目前，隨刻已有超300萬PUGC創作者，3000餘個頻道標籤。負責這一業務的愛奇藝高級副總裁葛宏曾任Airbnb全球副總裁、負責中國區業務，於2019年入職愛奇藝，龔宇稱其“帶來了在技術和管理方面的豐富經驗”。

從海外企業引進的人才不止葛宏。6月11日，愛奇藝宣佈任命郭又銓（Kuek Yu-Chuang）爲愛奇藝副總裁，負責愛奇藝在國際市場的戰略規劃、市場拓展、公共事務等工作。在加入愛奇藝前，他曾於2016年加入Netflix任副總裁、亞太區董事總經理。加入愛奇藝後後，他將帶領團隊建立愛奇藝海外市場中臺運營體系，整合愛奇藝品牌、內容、技術、生態等資源，展開愛奇藝在海外市場的戰略規劃與開拓工作。

海外市場依然是愛奇藝拓展想象力空間的方向之一。近期，包括《隱祕的角落》在內的愛奇藝多部原創內容發行至北美、東南亞、日韓等多個國家和地區。愛奇藝透露，截至目前，海外發行內容已累計超100個項目，超3000集，電影類累計超200套新片及片庫。

值得一提的是，《隱祕的角落》成爲愛奇藝第二季度當仁不讓的爆款，愛奇藝首席內容官兼專業內容業務羣(PCG)總裁王曉暉強調，從播出效果和投入產出比來看，這部劇的反響都非常好。他進一步表示，未來愛奇藝會對強情節、強劇情和表演力強的劇集繼續加大投資。以12集的短劇爲例，其單集成本略高於長劇，但拉新效果更好，總成本更低，ROI更高。

長短視頻結合、海外市場發力、內容領域創新，這是在衆多模糊傳聞之外，愛奇藝給出的相對清晰的路徑，那麼，它能得到期望中的答案嗎？