新浪財經房產|大眼樓管

8月20日，住房城鄉建設部、人民銀行在北京召開重點房地產企業座談會。會議指出，爲進一步落實房地產長效機制，實施好房地產金融審慎管理制度，增強房地產企業融資的市場化、規則化和透明度，人民銀行、住房城鄉建設部會同相關部門在前期廣泛徵求意見的基礎上，形成了重點房地產企業資金監測和融資管理規則。

此前，有媒體報道稱，此次討論的重點房地產企業資金監測和融資管理規則，主要以“三條紅線”爲標準，具體爲：

紅線1：剔除預收款後的資產負債率不超70%；

紅線2：淨負債率不超100%；

紅線3：現金短債比不小於1倍。

事實上，多數房企作爲高槓杆經營的主體，在上市後相關財務指標的披露也更加專業、透明，上述三條紅線早已成爲資本市場、信貸市場對於房企主體信用考察的關鍵指標，直接決定了各房企的融資成本。新浪財經房產在中報數據的基礎上對房企進行梳理，數據顯示規模房企中有不少系“三條紅線”全部觸及，接下來需加大降槓桿力度，否則將對其後續融資活動產生較大不利影響。

魯商發展連踩3條紅線

就魯商發展來說，據公司2020年中期業績報告數據，其剔除預收款後的資產負債率爲87.7%，淨負債率爲152.57%，現金短債比僅0.54，踩了3條紅線。

從剔除預收款後的資產負債率不大於70%這條紅線來看，截止半年報數據，魯商發展賬面“合同負債+預收賬款”合計190.32億元，剔除預收款後負債總規模爲357.35億元，資產負債率達到87.7%，而70%的紅線對應的總負債規模約爲475.55億元。因此，魯商發展在該紅線下需要減少負債規模約爲72.12億元。

其次，從淨負債率不大於100%這條紅線來看，截止6月底，魯商發展的淨負債率達到152.57%，其中長期及短期債務規模合計110.01億元，股東權益50.12億元，需要不踩100%紅線，總體債務規模需要減少至83.66億元，減少有息負債約26.35億元。

而從現金短債比大於1倍來看，截止上半年，魯商發展賬面“貨幣資金+受限制現金”合計33.54億元，而公司短期債務達到62.38億元，現金短債比爲0.54。相比而言，在此條紅線之下，魯商發展需要降低28.84億元規模的短期債務才能達標。

總體來看，魯商發展三條紅線中踩了3條，其中紅線1下的降負債規模最大，達到72.12億元，因此，最嚴房企融資新規來襲的情況下，魯商發展需縮減債務規模超72.12億元。