原標題：千億級平臺盈泰財富雲兌付危局後續，證監會駁回其申請、維持整改決定

記者 | 方德能

編輯 | 張一諾

千億級私募公司盈泰財富雲兌付危機事件的進展如何？

10月16日，證監會在其官網公佈公告，認爲中國證券監督管理委員會北京監管局對博信盈泰、天和盈泰維等公司採取責令改正的行政監管措施並無不當，維持北京監管局對其責令改正的決定。

證監會的這一決定將慢慢從人們記憶中淡去的盈泰財富雲多款產品逾期事件拉回了我們的視野中。

一、盈泰財富雲的崛起

盈泰財富雲的發展正值互聯網金融平臺的快速發展時期。

資料顯示，盈泰財富雲創立於2014年，創始人爲梁越和楊勇， 是少數以自營產品爲主的財富平臺。官網信息顯示，梁越曾任中融信託副總裁、恆天財富創始人。憑藉着豐富的資源積累、強大的業務拓展能力、較爲激進的投資風格帶來的豐厚收益，盈泰財富雲在短短的五年間便成長爲管理資產達1200億元的大平臺。

盈泰財富雲集團旗下有五個板塊，分別是資產管理、財富管理、互聯網、健康生態、金融教育。其中資產管理和財富管理板塊主要是基金的管理和發行；互聯網主要是“私募雲”和“私享雲”兩個APP，主要用於產品銷售，私募雲的用戶主要是財富管理從業人員，私享雲則是直接面向高淨值客戶；健康生態和金融教育主要是爲高淨值客戶、理財師提供的附加服務。

盈泰財富雲集團業務圖

集團兩部分業務最爲重要，第一部分是四個由梁越控股，高管、其他知名公司參股的公司，分別是北京恆宇天澤基金銷售有限公司、北京西創投資管理有限公司、北京天和盈泰投資管理有限公司、北京盈泰財富雲電子商務有限公司。第二部分是疑似由高管或關聯方控股的博信盈泰、君心盈泰、中海盈泰、華騰資本、富立財富、富力天瑞華商六傢俬募基金管理人。

從業務角度看，恆宇天澤即使私募基金管理人，又是獨立基金銷售牌照持有主體，是整個體系的核心。西創投資、天和盈泰、博信盈泰、君心盈泰、華騰盈泰、富立財富、福利天瑞華商八家爲私募基金管理人，管理平臺出售的自營產品。盈泰財富雲則是整個集團的品牌，對外的業務平臺是私享雲這一銷售APP。

高收益是盈泰財富迅速募集資金、快速做大的制勝法寶。以天和盈泰發行的天山十六號爲例，12個月的存續期，年化收益率便達10.2%。

二、“多米諾骨牌”式危局

2018年，北京恆宇天澤基金銷售有限公司（以下簡稱“恆宇天澤”）多個項目逾期。這些逾期項目的銷售平臺爲北京盈泰財富雲電子商務有限公司（簡稱“盈泰財富雲”）的app“私享雲”。

自此，盈泰財富雲事件開始被大衆和媒體廣泛關注。

2018年5月，在證監局調查中弘股份（000979.SZ）違規情況時，盈泰財富的兌付危機開始出現。

媒體報道了盈泰財富雲的兌付危機後，盈泰財富雲的兌付危機愈演愈烈。產品大面積逾期，盈泰財富的信譽也大大折扣，對外的募資、產品銷售十分困困難。

消息人士透露，正常情況下盈泰財富每月募資規模20億左右，但2018年5月以後每月只能募集幾億元。當時，盈泰財富雲的資金鍊還未斷裂，能夠勉力維持，當時到期的3-6個月期限的短期產品還能正常兌現。

2018年8月，因當月到期產品數量較多、規模較大，盈泰財富的資金鍊再也難以維持，到期的產品只能全部展期6個月。進入2019年，展期6個月的產品陸續到期，但只是部分產品得以按照比例陸續兌付本金。

之前有市場傳聞，盈泰財富旗下私募基金管理人恆宇天澤有超過170億的契約型私募基金陷入了兌付危機，涉及到了近萬名投資者。

三、千億平臺何以崩塌

迅速崛起的千億平臺何以崩塌？

根據盈泰財富雲之前發佈的產品延期說明中，去槓桿、期限錯配是公司產品延期的主要原因。只是需要時間出售資產解決問題，不過只是一面之詞。

市場多名分析人士曾指出盈泰財富雲存在的問題：投資管理能力不行；承擔關聯方募資風險，卻沒有拿到額外的風險補償收益；多隻產品涉嫌利益輸送；短募長投、資金池運作；銷售產品時存在違規現象等。

如是金融研究院梳理盈泰財富雲投資的相關項目發現，質量參差不齊，回款存在嚴重困難。

盈泰財富雲對樂視、中弘股份、衆品食品、寶藍物業的投資，本金幾乎損失殆盡。盈泰財富雲對中油工程、龍宇燃油的投資面臨着一定程度的本金虧損風險。盈泰財富雲對騰邦集團、美國生物科技公司BiaAtla公司的投資回款週期漫長。盈泰財富雲對金剛遊戲的投資有有盈利，但風險不小且難以退出。

四、證監會的最終決定

除去市場的質疑聲，投資者也等來了證監會對盈泰財富雲的決定。

2019年，北京監管局根據相關私募基金交易情況、申請人等提交的相關報告、關聯方清單、公司異議說明等材料認爲，恆宇天澤、天和盈泰、北京西創、博信盈泰、富立華商5家公司是同一控股股東控制的關聯私募基金管理機構。

5家公司由梁越、楊勇團隊統一管理控制、私募基金全流程業務統一管理，存在交叉投資、權益轉讓等情形。

盈泰財富雲旗下基金公司（天和盈泰、博信盈泰等）存在私募基金宣傳推介虛假誤導、資產混同、不公正對待、損害投資者利益、侵佔基金資產、翫忽職守等問題，被北京監管局做出責令改正的行政監管措施。

梁越、楊勇和盈泰財富雲旗下的天和盈泰、博信盈泰、恆宇天澤、富立天瑞華商、北京西創不服北京監管局的決定，申請行政複議。證監會認爲北京市監管局的決定並無不當，維持北京監管局的責令改正決定。

盈泰財富雲集團申請行政複議失敗已是定局，未來採取合法合規的方式爲其投資者服務、切實維護投資者利益、更好地爲投資者賺取利益方是贏回投資者信心的治本之策。