做生意，賺錢，白手起家，聽起來很難。

確實很難。因爲只有你在老老實實地賣東西，別人都在玩兒金融，賣時間，和你的思維方式就不同。

到底怎麼個不同法？請大家聽我慢慢道來。

讓我們先從借了400億政府債的獨山縣說起。

01

獨山縣的事情出來之後，很多人都以爲地方債很嚇人。

但我專門寫了篇文章反駁，在文中（《獨山縣、地方債以及中國的未來》），基於數據與實證，我認爲，政府債務其實不嚴重，和歐美日比起來都是小兒科，真該警惕的，是企業債。

中國的企業債，非金融行業的，也就是做實體經濟的企業，總體的負債率，2019年達到了GDP的160%，全球排第七，債務總量第一。

哪個行業負債最重呢？當然是房地產。如果把房地產行業負債總量設爲100%，那麼，整個工商行業的負債量只有70%。

2019年，全國新增貸款的45%，都來自於房地產。地產行業槓桿率達到了資本金的10倍，有的開發商可以到50倍，也就是手上只有1塊錢，他敢借50塊。

實際上，如果認爲地產公司就是“開發房子的”，只能說too simple，中國的地產公司，本質上就是圍繞“負債”，也就是俗話所說的槓桿搞起來的。從買地、開發再到預售，每一個環節，都竭盡全能地利用各種資源借錢。

整個流程一週轉，盡顯拆東牆補西牆的藝術：一看銷售額幾千億，再看淨資產幾十億。

但你不得不佩服，這套看似脆弱的擊鼓傳花遊戲，竟然玩兒出了好幾屆的中國首富。許家印、王健林……

後面的公司一看，這樣也行？那我也試試！把走在“時代前列腺”上的地產模式照着抄了一遍。

到今天，可以說，絕大多數公司，都是地產公司。

比如瑞幸咖啡，實際上，它不是賣咖啡的，它借新債補舊債，和地產公司一樣，是個金融企業。還比如即將停牌的神州優車。

理解了這，可以說，纔算是入了怎麼在中國做生意的門。

02

也就是說，在中國做生意，首先要搞懂的，就是槓桿。

槓桿，就是搞錢。然後像地產公司一樣，把這個錢附着在某個固定的模式上，提高整個流程的資金週轉速度，哪怕是空手，也能套到白狼。

拿個地產公司的具體例子來說吧。融創中國的前身，順馳，一個裝完逼沒有跑的公司。

它開發房子的模式是這樣的：買地的錢，先給30%，後面的分期付款；然後迅速開啓多核模式，讓投資、設計、開發與銷售，同時交叉作業；接着，想盡一切辦法拖延土地款，以及材料、工程、廣告……供應商的錢，等到供應商都快鬧上門的前一夜，再不緊不慢地掏出剛回籠的賣房子的錢。

順馳的開發速度驚人，拿地後平均6個月就可以開盤。2004年，順馳的銷售額，一度超越萬科，黑馬順馳，堪稱當年的拼多多。

利用槓桿，順馳開始可能一分錢都不出，先給各方欠着，然後讓造房子的速度足夠快，快到能用賣房子的錢來填補供應商的款。

現在地攤經濟比較火，我們用擺地攤打個比方。

你要去擺地攤，但是一分錢都沒有，咋辦呢？你想起你有一朋友，你跟他說，先借給我點，一個月之後還你，朋友借了你一萬；接着，你又去租了輛五菱宏光，租車的錢也是借的；你甚至連住的地方都沒有，找到朋友說最近有點困難，在你這兒住半個月，完了付給你租金。

你空手而來，所有東西都是借的，而且這些東西都有短期內歸還的期限。

又該咋辦呢？你仔細分析了整個地攤項目的產業鏈（哪種東西賣得最快）、政策環境（哪兒城管少）、營銷環境（哪兒適合掛牌子喊大喇叭）、市場環境（哪兒人多），賣力地賣了半個月，讓資金快速回籠，剛好在半個月的時候還上了租金、欠款。

也許你根本沒賺到錢，但你的生意，就這樣起步了。

考慮擺攤兒之前，你可能想了很多：我適合擺攤嗎？我適合經商嗎？從哪裏進貨？錢從哪兒來？怎麼跟我媽說？……其實，方向都錯了。

你唯一應該考慮的是：如何利用槓桿，構建一個“快速資金鍊”。

拆東牆補西牆，這是一句罵人的話，但你仔細想想，它其實罵的是借債高消費的人。生產和消費不同，往往就是需要你拆東牆補西牆。

回頭思考：大家都在擺地攤、賣的東西都一樣的情況下，你憑什麼能活下來甚至活得最好？你的核心競爭力是什麼？

對於地攤這種確定的商業模式，你的核心競爭力就一條，那就是你更快。

只要你夠快，你的債務人就追不上你。你可以掐着表，讓你賺來的錢剛好補上借來的錢。作爲資金鍊的經營者，你咋賺錢呢？很簡單，每一個商業流程，都有自然利潤，只要你的自然利潤能超過你借錢的成本（利息），你就賺了，哪怕你的利潤率只有1%。

更重要的是，你的經營規模在擴大，規模擴大，自然利潤也會跟着規模一起擴大——一件賺1毛，100萬件就能賺10萬。另外，規模大了，你可抵押的資產也就多了，你甚至可以向銀行借錢。

你可以像滾雪球一樣，白手起家，快速致富。

實際上，這就是改革開放以來很多億萬富豪的發家史，他們的所有故事，歸根結底就這倆字：槓桿。

可是問題來了：怎麼才能讓你的資金流轉速度足夠快呢？

03

作爲消費者，咱想想，你爲啥決定買一樣東西？

不管你咋想吧，我的話，比較實在，講求個物美價廉。說白了，就是便宜。

創新需要一個很長的週期，但是，便宜，誰都能做到。

再拿擺地攤來說吧。你可以先調查一下你準備擺攤的地方，前後左右友商的價格，然後呢，和你的進貨價格作比較。比較完了，你可以開個一樣的店，每樣商品都比隔壁便宜5毛錢。

然後，拿出你的大喇叭，咳一咳嗓子，大聲滴喊出那句：

不好意思，是：“大甩賣了啊！大甩賣！原價99的名牌拖鞋，現在只要9塊9！玩具買一送一！零食全部半價。走過路過不要錯過，明天就恢復原價！”

但實際上，你的價格，只比旁邊便宜了5毛。

大夥兒一看，可以啊，真挺便宜的，每樣都便宜，趕緊買。你貨物的流轉速度就上來了。

貨物流轉速度，就是資金流轉速度。

當然，你也不能所有東西都便宜，可以像超市那樣，感知比較強的、常用的東西，做到虧本，給別人一種“都很便宜”、“都物美價廉”的感覺，然後在這種錯覺中，順手買了別的其實挺貴的東西。

小米也是這樣的，讓拳頭產品——手機最具有性價比，然後呢，再讓商城裏面的東西，不那麼有性價比。

價格戰打得足夠好，雖然你暫時沒賺錢，但你可以把對方擠出市場，等對方玩兒不下去了（資金鍊斷裂），你就擁有了壟斷地位。你可以重新定價。

我願稱之爲：地攤經濟的黑暗森林。

當然，你確實可以用心做產品，拿出你的祖傳貼膜技術，贏得街坊鄰居的一致好評，但請記住，這個週期很長，長到你的資金鍊受不了。

所以，如果你想要一夜暴富，但是又沒錢，價格戰幾乎是你的必選。

放眼中國公司，從山寨抄襲、廉價傾銷起家，但今天才開始做精品，走的就是這條路線。

個人的奮鬥，與歷史的進程，實際上是一致的。

04

我曾經住在昆明大學城附近的一個小區，這個小區的門口，有一家店，賣蔬菜也賣水果。

雖然昆明人都喜歡說這裏的物價很貴，但作爲一個從廣州過來的人，我只覺得什麼東西都很便宜，看啥都想喫。

但是有一件事比較困擾我，就是水果雖然確實很便宜，可往往品相都比較差，桃子軟軟的，凹下去幾個坑；蘋果蔫蔫的，生出了皺紋；香蕉上也全是黑色斑點。

一開始，我以爲這是“便宜”的代價，便宜沒好貨嘛。

後來我發現，根本原因是這裏的人太少了，老闆的水果雖然很便宜，但買的人也不多。最後的結果就是，本來挺新鮮的水果，一賣賣好幾天，自然就不新鮮了。實際上，這構成了一個惡性循環，那就是：水果賣不出—水果變差—水果更加賣不出。

最後的結果就是：哪怕你打價格戰、你虧本賣，也沒用。

人少，拿現在時髦的話來說，叫啥呢？其實就是缺乏“流量”。有流量，也就是人多了，你的資金鍊自然週轉的就快，你賺錢的速度就快了。

可能很多朋友還沒搞懂“快速資金鍊”的好處。

實際上，賺錢不僅僅是個空間概念，也就是看你的商品的利潤率，它更是個時間概念，還要考慮一段時間內你的利潤率。

比如說，你的競爭對手，同樣的東西，賣一年，利潤率是7%。但是你呢，你便宜，利潤率只有5%，好處就是你半年就全賣出去了，一年賣兩趟，你的利潤率，就是10%！你賣的比他便宜，賺的卻比他多。

如果賣3趟呢？4趟呢？基於一個目標利潤率，你就可以繼續降價。

——這，也就是傳說中的：年化利（潤）率。

看到這兒你可能會說：年化利率是個金融概念啊，賣東西哪有年化利率呢？

這就對了，因爲你不是在賣東西，你就是在搞金融啊。

這裏的關鍵，顯然，就是流量。流量夠大，週轉的就夠快，週轉的越快，年化利率就越高。

拿我昨天發的那個廣告來說吧。

現在很多英語、編程的線上課程，賣的極爲便宜，有時候我作爲業內人都不懂他們怎麼賺錢的，後來才發現，原來這就是一趟空手套白狼的流量遊戲。

哪怕利潤微薄，只要流量夠大，公司就可以維持兩個利好：1.輕資產；2.快速資金鍊。

瑞幸咖啡何嘗不是如此？

還有現在很火的直播，其實也就是再比拼便宜，不也是如此嗎？

這樣一來，這種商業模式，就形成了一個閉環：低價獲得流量，流量維持資金鍊，資金鍊反哺低價，低價吸引流量。

閉環之外，資金鍊沒你牛逼的，自然就被擠出市場。

不知道多少人還記得當年的美團對決餓了嗎，滴滴硬剛優步，以及OFO大戰摩拜。

表面看，是在搶佔市場，其實本質上是一場資金鍊戰爭，金融戰爭。

看清了這個，再看近些年來崛起的各種互聯網公司，你將看到一副真正的全景。

05

所以，別覺得擺地攤兒磕磣，你跟做互聯網的，以及各種高大上的房地產公司，沒啥兩樣。首富王健林和你，那是同行。

玩兒的，都是金融。

房地產是80年代就開始玩兒了，是中國企業賺錢模式的領頭人，90年代就基本摸清了高槓杆、快速資金鍊這一套。

它爲啥玩兒的起？因爲房地產和互聯網公司一樣，都依靠着巨大的流量——十幾億中國人支撐的、人類有史以來最大規模的城市化。

而互聯網時代，可以說是第二次，也更加劇烈的“城市化”，隨着聯網的人越多，流量效應也就越強，房地產的資金槓桿模式，也就越容易被借鑑。

熟悉金融知識的都知道，中國企業的融資模式，多以債市爲主，而非股市，企業的負債量全球第一。

股市現在還2000多點，跟10年前差不多。被人稱爲“韭菜市”。何也？

我看到很多以屁股先入爲主的人，給的說法是：中國金融制度不健全、市場不規範，哪像歐美日本，企業以股市融資爲主，借債的比例很低，這纔是正常的市場經濟啊。

這話有道理，但基本上是錯的。

原因只有一個，那就是借錢融資，更能滿足“快速資金鍊”這個要求，快速資金鍊模式，又是靠中國巨大的人口流量來支撐的。股市雖然是直接融資，但它對資金鍊的束縛很大，受市場限制，無法憑空加高槓杆，從而達到快速擴張、捕獲巨大流量的目的。

實際上，對歐美日的“老企業”而言，他們的市場容量基本穩定了，目標客戶就那麼多，成熟的股市，確實能體現這個基本平穩運行的企業的價值。

——你覺得中國的債市融資落後，其實，是因爲它最適合企業的快速擴張。

當然，股市融資弱，也有其代價。

比如說，在中國股市上市的企業，其股票價值，和它的實際價值，往往是對不上的。

比如說，一個企業，雖然淨值很低，但是處於持續性的擴張中，未來的前景似乎看起來很美好，那麼，其股票價值是不是應該包含這種潛在的“擴張性”在裏面？

反之，如果股票當前的價格，已經包含了其未來的潛在價值，那麼，這個股票還有購買的必要嗎？我買的就是它未來的潛力，結果潛力已經體現在了價格裏，接下來出點啥意外，是不是馬上就該跌一跌了？

所以，中國股市更容易受心理因素影響，不利於什麼“價值投資”。又因爲不利於價值投資，根本沒有大資金與大機構（比如社保基金、養老基金這些求穩的大資本等）進來壓場子，全是散戶在自嗨。

說句私人的，這也是爲啥我個人今天仍然不買股票的原因，連指數基金都不買。

所以，如果你想要靠股市賺錢、暴富，我覺得，還不如腳踏實地地去研究研究企業成功的“快速資金鍊”模式。

雖然它在跟非法集資的邊緣瘋狂試探，但我覺得仍然比現在的股市靠譜多了。

06

再回到我們都關心的做生意賺錢問題。

先看大形勢，現在中國經濟已經開始去槓桿了，如果你看新聞，你可能也看到，某某大地產公司，最近資金鍊緊張開始賣樓了；某地產大亨的兒子，家裏那麼有錢，結果卻沒資金救自己開的幾家直播平臺……

爲啥要去槓桿？

因爲支撐高槓杆的，是流量，特別是流量的增量。現在，中國城市化的速度已經越來越慢，沒聯網的中國人的也越來越少，新增流量正在走向枯竭。

前幾年，我看網上有一種說法，說還是要抓實體經濟啊，少搞這些虛的。

其實吧，中國的實體經濟，那些珠三角、長三角的大小老闆，比你我懂槓桿的多的多的多，什麼私募、影子銀行、以國企爲中介向銀行借貸、民間高利貸……各種你沒聽過的借錢形式，早就玩兒得飛起。

它們本來就沒那麼“實”。

不然的話，中國企業全球第一的槓桿量是咋來的呢？

所以，某些實體經濟企業，就算倒了，也不要上來就同情，很可能是它的高槓杆遊戲玩兒不下去了，同時又無法通過產品本身的競爭力繼續生存。

去槓桿，對你我這樣的普通人來說，也意味着，利用快速資金鍊賺錢的買賣，也越來越難做了。

這是客觀的大趨勢。

但這個做生意的邏輯沒有問題，仍然是核心。存量時代，並非各行各業、每一個地方，都是存量，你如果瞅準了一個地方，這個地方，你可以構建一個遠超當下從業者的“快速資金週轉系統”，你就可以盈利。

還是說擺地攤兒吧。

對很多不瞭解金融的人來說，他們擺地攤賣的是產品，而如果你一開始就盯住的是資金週轉、年化利率、金融層面，這意味着你擁有着比別人更高一級的賺錢邏輯，你一進場，不是擺地攤賣貨這麼簡單，而是在利用你的價值觀、你的信息代差來賺錢。

同樣，如果你想理解一個行業、一個公司，最好錨定這個行業的資金鍊。

基於資金鍊，再去分析其供應鏈；而不是反過來，從供應鏈去看其資金鍊，因爲這會讓你忘掉供應鏈的“時間軸”。

最後，說遠一點：

狂飆突進的時代，確實漸行漸遠。但對整個國家、對於同樣作爲消費者的你和我，未嘗不是好事。畢竟，去掉了槓桿，企業纔會安心下來，好好打磨產品、精品，同時也提高價格，而不是低價低質地去玩兒流水遊戲。

這樣的企業，其工資水平必然會逐漸上漲。

但這個過程，很緩慢，需要大家有點耐心。

只希望，看到這裏的各位，不管在哪個時代，都能抓住這個時代的核心邏輯，做明白事，賺明白錢。