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吳黎華 經濟參考報

在全球金融市場一片動盪，歐美主要股市遭遇“黑色星期三”的情況下，A股市場週四則逆勢上漲，表現出強大的韌性。業內人士指出，前期市場的調整以及中國經濟的持續復甦，是A股市場表現出韌性的主要因素。

滬指低開高走上漲0.11%

全球金融市場遭遇了“黑色星期三”。受到疫情影響，週三（10月28日）歐美股市再度大跌。截至當天收盤，道瓊斯工業指數下跌943.24點，跌幅3.43%，連續第四個交易日下跌；標普500指數下跌119.65點，跌幅3.53%；納斯達克綜合指數下跌426.48點，跌幅3.73%。道指和標普500指數均創下6月11日以來最大單日跌幅。被華爾街稱爲市場“恐懼指標”的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）則突破40，達到6月15日以來的最高水平。

歐洲股市也遭受重挫。10月28日，英國富時100指數跌2.55%，收報5582.80點；法國CAC40指數跌3.37%，收報4571.12點，德國DAX指數跌4.17%，收報11560.51點。Wind統計數據則顯示，2020年以來上述三大歐洲股指已經分別累計下跌了25.98%、23.54%和12.74%。

相比之下，A股市場的表現更具韌性。10月29日，A股在全球一片跌聲中逆勢上漲。截至當天收盤，上證指數低開高走，收盤上漲0.11%，收報於3272.73點，深證成指收盤上漲0.98%，創業板指上漲1.10%，科創50指數則上漲0.43%。當天，互聯互通機制下的北向資金再度呈現淨買入狀態，其中滬股通淨買入9.54億元，深股通淨買入8.32億元，合計淨買入17.86億元。截至10月29日收盤，上證指數年內累計上漲7.30%，深證成指累計上漲了29.61%，創業板指則累計上漲了50.15%，在全球主要市場中處於顯著領漲位置。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《經濟參考報》記者表示，外圍市場大跌對A股市場的影響相對較小。他指出，三季度A股市場已經得到了充分的調整，市場的估值壓力也得到了有效的釋放，特別是之前漲幅比較大的一些消費股，已經得到了比較充分的調整。

基本面改善提供有力支撐

市場的充分調整釋放了估值的壓力，而中國經濟基本面持續的改善則爲證券市場的表現提供了有力的支撐。

川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂對《經濟參考報》記者表示，三季度國內GDP增速實現4.9%，環比回升1.7個百分點，投資、貿易均對GDP形成支撐。一方面，三季度國內固定資產投資同比增速轉正，在新老基建提振下，擴內需政策穩步收效；另一方面，三季度國內出口貿易額達5萬億，創下年內季度新高，防疫、醫療物資等特定產品出口強勁，助長國內經濟恢復的先發優勢。

稍早之前國家統計局公佈的1-9月工業企業財務數據顯示，受益於疫情防控和經濟社會發展統籌推進，我國工業企業生產銷售迅速恢復、穩健增長，供需關係持續改善。三季度，規模以上工業增加值同比增長5.8%，營業收入增長4.8%，均呈逐季回升態勢。工業企業利潤增速由一季度下降36.7%，到二季度增長4.8%，再到三季度加快回升至15.9%，呈現“由降轉升、增長加快”的走勢。三季度，在41個工業大類行業中，有31個行業利潤同比增加，其中24個行業利潤增速超過兩位數。

微觀層面，密集披露的上市公司三季報的靚麗表現也在不斷強化市場對於中國經濟復甦的預期。Wind統計數據顯示，截至10月29日記者發稿時，滬深兩市已經有2492家上市公司公佈了三季報。從第三季度單季度的業績表現來看，在有可比較數據的2481家企業中，第三季度共計實現營業收入6.17萬億元，同比增長8.70%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤4958.06億元，同比增長33%。上述2481家企業中，有1663家營業收入同比實現增長，佔比達到67.03%；有1614家淨利潤同比實現增長，佔比達到了65.05%。同時，虧損企業數量僅爲299家，與去年同期的291家基本持平。

不僅如此，推動中國經濟高質量發展的新動能也正在不斷積聚。來自畢馬威的數據顯示， 2020年第三季度中國內地的風險投資出現反彈，風險投資數量和總額分別從第二季度的698宗和128億美元增加到830宗和149億美元。而亞太區第三季度整體則從第二季度的1207宗和172億美元增加到1285宗和211億美元，在該季度亞太區規模最大的投資中有八宗於中國內地進行。