原標題：異常資金往來、存貸雙高、詭異的預付款 廣東榕泰大額資金去向存疑

中國網財經11月3日訊（記者 李冰岩 裏豫）針對廣東榕泰（600589.SH）的質疑遠未停止。11月3日，廣東榕泰再度發佈針對年報問詢函的專項說明，對公司全資子公司森華易騰信息系統控制存在缺陷的問題作出解釋和整改情況說明。

廣東榕泰因一再推遲發佈業績報告，導致2019年年報及2020年一季報“難產”成爲市場關注的焦點，目前公司正在接受證監會的立案調查。調查尚未有結論，但廣東榕泰與供應商不合理的資金往來及存貸雙高等問題，早已被業界質疑公司或存在資金被佔用的情況。

與供應商的異常資金往來

廣東榕泰2019年年報被大華會計師事務所出具了非標準審計意見，主要內容涉及廣東榕泰與部分供應商存在顯著超過正常採購貨物之外的資金往來，而會計師未能獲取充分、適當的審計證據判斷該等資金往來的性質及廣東榕泰與該等供應商是否存在關聯關係。

上述問詢涉及的四家供應商分別爲揭陽市中粵農資有限公司（下稱中粵農資）、揭陽市永佳農資有限公司（下稱永佳農資）、揭陽市和通塑膠有限公司（下稱和通塑膠）、揭陽市豐華化工助劑有限公司（下稱豐華化工）。

公開資料顯示，廣東榕泰在2015年至2019年五年間上述四家企業累計採購相關的交易餘額達20億元以上，累計採購相關的交易往來款發生額高達80億元以上。

其中，廣東榕泰2019年向這4家供應商採購金額（含稅）合計6.02億元，但付款金額合計達到27.47億元。2019年，廣東榕泰向和通塑膠採購紙漿等原材料2.11億元，實際付款10.36億元，收款8.16億元；向中粵農資採購尿素等原材料1.36億元，實際付款8.42億元，收款7.18億元；向永佳農資採購尿素、木漿等原材料1.01億元，實際付款6.15億元，收款5.27億元；向豐華化工採購聚氯乙烯等原材料1.54億元，實際付款2.54億元，收款6000萬元。

值得注意的是，廣東榕泰向和通塑膠爲購買紙漿等原材料、向永佳農資、中粵農資購買尿素、木漿等原材料以及向豐華化工購買聚氯乙烯等材料產生了3.05億元的應付票據，尚未交付的結算的部分形成了預付款，期末預付餘額分別爲1873.90萬元、881.21萬元、4000萬元。

按照正常的商業邏輯，交易雙方中處於比較弱勢的一方纔會願意採用預付款的方式進行結算。接受預付款的一方，通常是產品比較暢銷處於供不應求的狀態。而購買尿素這一類較爲常見的原材料採用預付款方式的情況十分少見，即使有預付款也不會像廣東榕泰這樣數額較大，而且與供應商的現金往來款更是遠遠超過了實際交易款，廣東榕泰的這一做法有違正常的商業邏輯。

另外，中國網財經注意到，廣東榕泰曾在2016年12月份發行過一份信託計劃，投資方向便是受讓其支付給供應商的商業匯票債權。公開資料顯示，廣東榕泰2016年12月12日發行的金鶴243號廣東榕泰債權投資2期集合資金信託計劃中，公司控股股東廣東榕泰高級瓷具有限公司及董事長楊寶生爲該信託計劃提供連帶責任保證擔保，而該信託計劃的借款人便是永佳農資、和通塑膠和寶泰化工。

結合對供應商的高額往來款項，業界有聲音質疑廣東榕泰或利用上市公司的非經營性資金或授信額度通過相關交易給對方開具商業票據或轉現，在表外進行二次融資。針對這一疑問，中國網財經記者給廣東榕泰在財報中披露的郵箱發去了採訪提綱進行求證，但截至記者發稿並未收到回覆。

詭異的預付款

資金的異常使用情況還體現在公司張北榕泰雲計算數據中心建設項目上。張北數據中心一直被認爲是廣東榕泰加快轉型的重要一步，但是，張北榕泰項目進展並不順利。據張北縣政府官網顯示，2018年榕泰雲計算廠房、綜合樓主體施工，因後期資金問題，工程進展緩慢。在2019年張北縣《精準服務重點項目建設活動回頭看工作報告》中更是指出，榕泰從今年年初與河北銀行洽談貸款事宜，目前還未有結果。

2019年7月，廣東榕泰全資子公司與廣東國華機電設備安裝有限公司（下稱廣東國華）圈定合同，約定由廣東國華承包公司張北數據工程，提供採購設備和安裝，總價款1.8億元。2019年12月份，廣東榕泰向廣東國華支付了9000萬元的合同款，後因該工程的土建項目尚未達到安裝設備的條件，加之新冠疫情的影響，設備安裝工作停滯，直至2020年4月相關的工作仍未有實質性進展，廣東國華將此前公司支付的9000萬元預付款退回了8000萬元。

然而，2020年一季度，廣東榕泰卻再度向廣東國華預付了2.255億元的設備款。在今年4月份土建工程還未有進展的情況下，設備的施工和安裝工作顯然無法進行，預付款的行爲與實際工期進展並不匹配。

存貸雙高

除了資金往來存在異常之外，廣東榕泰還存在“存貸雙高”的異常情況。

從2019年年報的數據來看，廣東榕泰賬面上有高達10.03億元的貨幣資金，其中受限資金爲1.44億元，爲保證金及質押金。同時，同期公司的短期借款8.99億元，一年內到期的其他非流動負債1.67億元，長期借款0.43億元，呈現大存大貸的特徵。

從成本來看，廣東榕泰爲融資支付了9062萬元的利息費用，而高達10億元的貨幣資金產生的收益僅爲2300萬元。

中國網財經記者翻閱了廣東榕泰近幾年的財務數據發現，公司近5年來的貨幣資金都維持在10億元以上的水平，在資金沒有大比例受限的情況下利息收入卻十分有限。於此同時，公司的有息負債也維持在10億元以上的超高水平，與利息收入相反的是，公司的利息支出卻維持在高位，近三年都在1億元左右浮動。要知道，廣東榕泰的歸母淨利潤在2018年達到最高點，也才只有1.54億元。

賬面坐擁高額貨幣資金卻還花費大量成本去融資，顯然不符合正常的商業邏輯。存貸雙高的“把戲”曾將“二康”（康得新、康美藥業）拉下神壇，東旭光電也因此爆雷。

海通證券曾在研報中指出，對於“存貸雙高”現象應給予重視，其中一種可能性是貨幣資金中存在未披露的大額受限資金，可能的情況一是被關聯方或者大股東佔用，二是爲大股東或關聯方提供貸款質押、擔保，如與銀行簽訂抽屜協議，質押存單從而放款給大股東或者關聯方。

對於廣東榕泰資金的異常行爲，尚未有結論，公司目前正在接受證監會的調查。值得關注的是，2014年起，廣東榕泰實控人在表外開始佈局房地產開發和小貸業務。以房地產業務爲例，2014年揭陽市泰禾城房地產開發有限公司成立，註冊資金6000萬元，爲揭陽市榕泰實業有限公司（下稱榕泰實業）100%控股，而榕泰實業則是由廣東榕泰實際控制人楊寶生持股98%，楊寶生的兒子楊騰持股2%。

目前由其開發的榕水灣項目已經進行到三期，7月7日，榕水灣三期的建設工程項目規劃獲得批准，該項目位於揭陽市區東山片區臨江北路西以西、江華街西北，項目主體建築48棟，總建築面積92482.23平方米。

自2016年樓市調控開始，針對房企融資的一系列監管組合拳不斷出臺，對於資金違規流入房地產市場進行了持續強監管。在疫情衝擊全球經濟的全球寬鬆背景下，國內“房住不炒”仍然保持政策定力，對於房企融資的監管政策並未見明顯鬆動。有行業報告指出，2020年下半年，房企到期債務再上臺階，到期規模環比上半年增長超過5成，房企的資金鍊進一步趨緊。