再買20億！蘇寧易購追加債券購回規模；永煤又有兩筆債券違約

在金融委發聲之後，今天，債券市場見到曙光，部分前期跌幅深的債券紛紛反彈。與此同時，永煤違約事件有新進展。

23日晚間，永城煤電宣佈，“20永煤SCP004”“20永煤SCP007”未能按期足額兌付，該公司違約債券增至3只。

稍早些時候，“20永煤SCP003”主承銷商發佈公告稱，將於今晚召開持有人會議，審議發行人先行兌付50%本金，剩餘本金展期270天，並豁免本期債券違約的相關議案。議案能否獲得通過，進而暫時避免觸發交叉違約成爲關注焦點。

在永煤接連爆雷的同時，也有企業積極開展自救。蘇寧易購晚間發佈公告稱，將使用自有資金對公司發行的“18蘇寧01”等多隻債券進行購回，並將擬購回金額追加至20億元，較之前宣佈金額翻倍。

永煤兩隻債券到期未能兌付

23日晚間，永城煤電同時發佈了其今年第四期超短期融資券和第七期超短期融資券未能按期足額兌付的公告。

永城煤電稱，由於受疫情衝擊企業經營承壓、債券市場融資困難等多重因素影響，公司流動性出現問題，導致“20永煤SCP004”“20永煤SCP007”未能按期足額兌付。

公告顯示，“20永煤SCP004”和“20永煤SCP007”本金均爲10億元，票面年利率分別爲4.35%和4.38%，到期兌付日分別爲2020年11月22日（順延至11月23日）、2020年11月23日，本次應付本息總額分別爲10.32億元、10.25億元。

來源：公司公告

市場對此已有預期。本月10日，10億元的超短融“20永煤SCP003”未能兌付，觸發了永城煤電債務違約的“潘多拉魔盒”。

在11月13日將兌付利息3238.52萬元支付至應收固定收益產品付息兌付資金戶之後，“20永煤SCP003”本金兌付尚未完成，短期內再按期足額償付新到期的20億元超短融難度可想而知。

11月18日，永城煤電已就本次違約的兩隻超短融的到期兌付事宜發佈預警公告。

發行人提出先償付50%本金方案

值得注意的是，在宣告新增兩起違約事件之前，“20永煤SCP003”違約事件也傳出新的消息。

23日下午，“20永煤SCP003”主承銷商表示，將於今晚19-20時召開“20永煤SCP003”持有人會議，審議關於同意發行人先行兌付50%本金，剩餘本金展期270天，展期期間利率保持不變，到期一次性還本付息，並豁免本期債券違約的議案。

來源：主承銷商公告

據瞭解，該項議案能否獲得通過，關係到該期債券違約會否真正引發更多債券交叉違約。

據中金公司統計，永城煤電、河南能源合計265億元的債券設置了交叉保護條款。其中，永煤共15只債券150億元，豫能化共10只債券115億元。

來源：公司公告

據永城煤電相關債券募集說明書，發行人若能在10個工作日的寬限期內償還債務，則可免於交叉違約。

據瞭解，此次持有人會議決議將於次日公佈。

不過，有市場人士提醒，即便前述議案獲得通過，也只是爲避免交叉違約爭取到一些時間。“20永煤SCP004”“20永煤SCP007”的違約，已經再次觸發了相關債券的交叉保護條款，“後續還得繼續談”。

積極自救 蘇寧易購追加購回規模

永城煤電深陷違約泥淖，事件走向尚不明晰，不過，今日債券市場情緒有所回暖。

11月23日，多隻近期遭拋售的信用債大漲。其中，“17清控01”大漲超49%；此前連續7個交易日下跌的“19鋼聯03”終於反彈，漲逾13%；冀中能源多隻存續債大漲， “16冀中01”漲逾27%，“16冀中02”漲逾24%，“17冀中01”漲近30%；“13平煤債”漲近4%，終結“四連跌”。

利率債市場同樣普漲，國債期貨全線收高，10年期期債主力合約漲0.28%。截至18時，10年期國債活躍券200006收益率下行逾4基點報3.2775%。

近期，金融管理部門紛紛出手，表態嚴罰“逃廢債”，讓市場情緒得到安撫。上週，交易商協會先後對永城煤電及多家相關中介機構啓動自律調查，證監會則對華晨集團採取出具警示函的行政監管措施並對其涉嫌信息披露違法違規立案調查，對華晨集團有關債券涉及的中介機構進行同步覈查。上週末，國務院金融委召開第四十三次會議，研究規範債券市場發展、維護債券市場穩定工作。會議指出，近期違約個案有所增加，是週期性、體制性、行爲性因素相互疊加的結果。要堅持穩中求進工作總基調，按照市場化、法制化、國際化原則，處理好促發展與防風險的關係，推動債券市場持續健康發展。

也有企業積極開展“自救”。蘇寧易購12日晚間發佈提示公告稱，使用自有資金對公司發行的“18蘇寧01”等多隻債券進行購回，債券購回資金總額10億元。本次債券購回的申購期限爲11月26日、27日和30日（僅限交易日）。公司23日晚間公告，爲持續增強投資者信心，維護公司債券價格穩定，計劃繼續使用自有資金對公司債券進行購回，並且在原有10億元的購回計劃基礎上，又增加了20億元的購回計劃。

來源：公司公告

中信建投證券黃文濤團隊表示，隨着管理部門表態嚴罰“逃廢債”，傳遞維護市場穩定的信號，後續債市將逐漸迴歸基本面，短期可能存在博弈空間。