作者|張翠霞；編輯|zyt

深滬兩市股指在央行開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作和1500億元逆回購操作、北向資金重現規模性淨買入等利好刺激下，給出先揚後抑區間震盪線，爲機構主力完成11月收官，積極備戰12月的主動性調倉換股，波動率未破重要價值中樞強支撐，無需恐慌。

行業板塊方面，傳媒娛樂、倉儲物流、水產品、生物疫苗、區塊鏈、有色、元器件、半導體、航空、證券、IT設備等階段性調整充分指數維持較好資金流入，小幅走高，有利多頭12月開局做盤下影線後，繼續試探並突破關鍵阻力位。

滬指看，金融三劍客的強勢攻擊刺激指數試探至3458點附近，最終因買盤不濟且雙頭阻力位拋壓較大，導致衝關失敗，由升轉跌。日周月圖表看，趨勢上行格局並未被破壞。在月線給出較好早晨之星K線組合情況下，預期3118點頸線強支撐被試探到的概率極低；深市三大股指看，連續四個月的區間震盪線，維持較好上升趨勢結構，凸顯深成指和中小板指率先完成階段性新高突破後，滬指和創業板指數突破前高點技術阻力不過是時間問題。

結合多空能量比，大漲超過9%個股35家，大漲超過5%個股108家，大漲超過3%個股256家，大跌超過9%個股13家，大跌超過5%個股61家，大跌超過3%個股293家的數據情況，佐證滬指大幅高開缺口被回補是好事，有利12月份做盤。筆者認爲，政策面不支持較有力度的殺跌風險釋放。結合技術面衝關節點的多空博弈情況，維持主動性下蹲有利後市完成有效突破的判斷觀點。

消息面上，中國銀行預計全年增長2.1%左右。2021年作爲“十四五”的開局之年，持續推動擴大內需、支持創新發展、改善營商環境，加上低基數因素，預計2021年GDP增長7.5%左右；明年銀行業資產負債規模同比增速在10%-11%，淨利潤將觸底反彈，同比增速有望由負轉正，實現2%-3%的增長。

發改委加強與鋼鐵、機械、汽車、輕工、紡織等重點行業協會的聯繫，按照以構建國內大循環爲主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局要求，進一步深化“放管服”改革，穩定產業鏈供應鏈。

工信部強調，集成電路製造方面的投資需要規劃和加強監督，兼併重組是企業整合創新資源和低水平擴張，實現規模化發展和提升競爭力的有效形式。建議通過兼併重組的聚變效應來推進戰略性新興產業快速發展。結合北京市將持續擴大5G網絡建設規模，積極推進千兆寬帶接入網絡建設，加快基於IPv6的下一代互聯網部署，開展冬奧會（北京賽區）、城市副中心等重點區域的光纜建設，推動有線電視網絡整合和廣電5G 建設一體化發展，支持發展混合雲和邊緣雲，加快企業數字化轉型等利好消息，預期2020年月線收官之戰開啓的12月份行情，即使有寬幅震盪，也不會出現失控的系統性殺跌風險。

筆者認爲，全球雲計算產業規模預計2022年將超2700億美元，中國-東盟合作雙方將在智慧城市、5G、人工智能、遠程醫療等領域打造更多合作新亮點，全國主要城市推動工業互聯網、人工智能、“互聯網+”，加緊佈局5G、大數據平臺、車聯網等新型基礎設施，有利戰略性新興產業成長股中期趨勢向好，並形成階段性新風口。

結合管理層增強退市剛性，本月製造業原材料採購價格和產品銷售價格均有明顯上升，重要城市探索智能網聯汽車商業化發展模式等利好，預期受益“十四五”規劃利好相關板塊仍將是資金關注重點和焦點。其中，銀行、保險、證券雖衝高回落，但調整未破強支撐，不會逆轉上升趨勢格局；芯片、半導體、集成電路、設備和材料、5G、IT設備等大科技投資主線，階段性蓄勢充分，有望成爲12月投資新風口；順週期和消費方向，跟蹤年報業績預告數據情況，決策是否短線和波段策略逢低參與。

附：指數日線分析圖解

（上證指數日線分析圖解2020-11-30）

（創業板指數日線分析圖解2020-11-30）

（證券指數日線分析圖解2020-11-30）

（半導體指數日線分析圖解2020-11-30）

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