作者｜吳曉宇

編輯｜李歡歡

暫緩一段時間後，吉利與沃爾沃的合併談判或於2021年一季度恢復。

12月2日，據路透社報道，沃爾沃首席執行官漢肯·塞繆爾森（Hakan Samuelsson）表示，有關沃爾沃汽車公司與吉利公司合併的談判或於明年恢復。“2021年一季度是比較現實的。我們正在尋求以不同方式進行合併，比如平臺共享等。”

塞繆爾森解釋稱，目前吉利尋求在科創板上市導致其不能改變資本結構，使談判推遲到2021年。未來汽車日報（ID：auto-time）從吉利相關人士處獲悉，由於吉利汽車計劃在A股科創板上市，吉利沃爾沃合併計劃暫緩推進，待吉利汽車A股上市完成後，再重啓該計劃。

2010年3月28日，吉利汽車以18億美元成功收購沃爾沃，到如今已走過10年時間。今年，吉利和沃爾沃計劃讓彼此之間的關係更緊密一些。

2月10日，吉利汽車發佈公告稱，正在與沃爾沃的管理層就業務整合進行初步討論。重組後的新集團將通過香港吉利汽車上市主體實現與全球資本市場的對接，下一步還將考慮在斯德哥爾摩上市。彼時，未來汽車日報獲悉，重組計劃2020年完成，但是具體完成時間根據各方溝通結果推進，沒有固定的時間表。

今年6月，吉利披露其科創板上市計劃，與沃爾沃的合併因此暫緩推進。6月17日，吉利汽車表示，董事會批准可能發行人民幣股份及於上海證券交易所科創板上市的初步建議。6月24日，吉利汽車發佈公告稱，董事會已批准可能發行人民幣股份及於科創板上市的初步方案。9月28日晚間，上交所發佈科創板上市委審議結果，同意吉利汽車科創板首發上市。這意味着，吉利汽車即將進入註冊階段。

吉利與沃爾沃計劃合併，是因爲這將產生協同效應。沃爾沃此前曾表示，此次整合旨在促進雙方深化合作，在技術研發、成本控制和財務上更加有效協同，以應對未來挑戰。

目前，沃爾沃的銷量雖然能夠實現同比正增長，但淨利潤有所下降。沃爾沃近日披露的三季報顯示，沃爾沃淨利潤下降至57.2億瑞典克朗（約合人民幣44.32億元），而去年同期爲74.5億瑞典克朗（約合人民幣57.72億元）。今年1-10月，沃爾沃累計銷量近13萬輛，同比增長5.3%。

2019年，吉利也開始“降速慢跑”。財報顯示，2019年，吉利淨利潤爲81.9億元，同比下降35%；累計銷量同比下降9%至136.156萬輛。2020年上半年，吉利實現營收368.19億元，同比下降22.6%；淨利潤爲23億元，同比下降43%。

乘聯會祕書長崔東樹向未來汽車日報分析，吉利與沃爾沃的合併重組將促進產生更強的規模效應，有利於降低研發成本、共享採購和生產資源，也有更大體量進行資本運作，實現更大力度的海外擴張。

中金公司預計，雙方交易完成後短期內或將增厚現金流，但由於沃爾沃淨資產收益率（15.1%）與淨利率（3.5%）均低於吉利，或將稀釋上市公司的相關數據。不過，長期來看，資源整合或將助力吉利與沃爾沃提升整體盈利能力，“我們認爲在增長確定性較強的情況下合併進上市公司，是對股東利益負責的表現。”

若吉利和沃爾沃重組完成，新集團年銷量將突破200萬輛，總市值或將逾350億美元，與12月2日福特汽車的市值（366.02億美元）相近。這將進一步吸引資方關注，有利於拓寬企業的融資渠道和能力。合併之後，新集團的市值也可以與全球一流車企一較高下。

未來汽車日報

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