來源：北京商報

原標題：巴菲特“新寵”Snowflake市值暴漲靠什麼

今年9月，從不打新的“股神”巴菲特破例了。讓巴菲特一反常態的是硅谷“獨角獸”雲計算公司Snowflake，Snowflake上市的那天，巴菲特一夜淨賺8億美元。驚喜還沒斷，當地時間12月8日美股盤中，Snowflake股價一度大漲10%，市值也水漲船高，直接飆升至1200億美元，超過老牌IT企業IBM。誰也沒有料到，今年的疫情成了雲計算發展的最大推手，誰說巴菲特廉頗老矣？

一週狂飆30%

疫情衝擊之下的股市，有人跌入深淵，有人卻一飛沖天，Snowflake明顯屬於後者。8日當天，Snowflake股價一度大漲10%至420美元上方，盤中市值也飆升至1200億美元左右，相比之下，科技巨頭IBM的市值爲1120億美元，半導體巨頭AMD市值爲1118.83億美元。不過Snowflake沒能立住這一高點，截至當天收盤，Snowflake股價收漲0.27%報390美元，市值1104.09億美元。

但這並不妨礙Snowflake這段時間的狂奔。當天已經是Snowflake股價連續上漲的第四天，而自12月2日公佈上市後的首份財報以來，Snowflake股價已經上漲近30%。在最開始上市的時候，Snowflake的IPO發行價僅有120美元。這意味着幾個月內，Snowflake的股價便已上漲了3倍。而巴菲特也趁此機會又賺了一筆。

這樣的情況可能並不出人意料。今年9月16日，Snowflake在美國紐交所上市，當天開盤僅兩分鐘，Snowflake便觸發熔斷，股價漲幅一度達到130%，截至當天收盤，該股股價便已報253.93美元/股，收漲111.6%，市值突破700億美元。當時Snowflake便已讓美股誕生了史上規模最大的一項軟件公司的IPO，相比過去幾年大多表現低迷甚至破發的上市獨角獸來說，Snowflake重燃了外界關於硅谷神話的信心。

在整個計算機行業裏，雲計算如日中天，而SaaS（軟件即服務）領域又被認爲擁有巨大的發展前景，Snowflake正是該領域中成長最快的公司之一。據瞭解，Snowflake成立於2012年，一直致力於公共雲服務，其銷售的數據倉庫軟件能在亞馬遜的雲端運行，能爲企業提供高性能、易擴張的環境去存儲大規模的信息，用以機器學習算法等應用的處理。

Snowflake早已顯山露水。在截至今年1月31日的2020財年，該公司營收爲2.65億美元，同比增長174%。有媒體稱，伴隨着Snowflake的上市，硅谷有超過1400人都在一日之間實現了財務自由。而在提前公佈的招股書中，伯克希爾公司便赫然在列，根據招股書，伯克希爾與軟件巨頭Salesforce各自持股2.5億美元。伯克希爾還透露，將在後期交易中再購買404萬股。值得注意的是，去年巴菲特還曾提到，過去54年來，伯克希爾從未買過新股。

危險的泡沫？

“股神”的加持，市場的追捧，Snowflake一路突飛猛進，市值猛漲，股價狂飆。“股價的表現意味着有人願意爲它付出多少，但是這就像我們談論天氣那樣，明天的情況沒有人知道。”在此之前，Snowflake CEO弗蘭克·斯洛特曼如此評價道。斯洛特曼的謹慎或許有他的道理，上市時，Snowflake的市盈率便已經達到81倍。

更重要的是，不久前公佈的財報數據顯示，Snowflake的發展可能並沒有想象中的那麼順利。當地時間12月2日，Snowflake發佈2021財年三季度財報，數據顯示，當季Snowflake總營收1.596億美元，高於市場預期的1.471億美元，同比增119%，營收增速加快，但虧損幅度是預期近4倍，每股淨虧損1.01美元，市場預計虧損0.26美元。受此影響，Snowflake盤中股價一度刷新一週新低。

事實上，在這之前，華爾街的分析師們便已經對該股展現出了相對謹慎的態度。彼時，有9人建議“買入”，11人建議“持有”，另有2人支持“賣出”平倉。也是因此，關於Snowflake的股價，泡沫的聲音又起。對於股價的飆漲及業績等情況，北京商報記者聯繫了Snowflake，但截至發稿未收到回覆。

不過從目前的情況看，這一切可能也都有跡可循。畢竟市場的力量擺在那裏，根據IDC數據，存儲在公有云中的數據將在2020年追平傳統數據中心，且佔比仍將不斷提升。而Alphawise的調研數據也顯示，到2023年底，歐美企業IT部署中47%將爲雲，較目前的23%的水平提升近一倍。

調戲電商創始人馮華魁認爲，疫情導致人們對雲計算行業的需求變得非常大，很多之前需要當面做的事情現在都搬到了網上，視頻、電商、網站等都需要雲計算提供服務，從這一點上看，雲計算的應用場景是非常廣闊的，傳統的模式逐漸上雲是一個全球的趨勢。正常來講，虧損也是雲計算企業的正常現象，亞馬遜的雲計算服務也虧損了很多年，直到最近才盈利。相對來說，虧損並不是影響企業股價的重要因素，長期需求才是。

雲計算賽道

“Snowflake的IPO表明，雲計算應用的加速正在讓涉足該領域的公司變得更有價值，尤其是那些讓虛擬交互變得更容易的公司。”基金公司GlobalX研究雲提供商的分析師安德魯·利特爾曾如此說道。疫情帶來的“居家需求”越來越突出雲計算的重要性。這一點從同屬於SaaS類企業的視頻通訊公司Zoom中也可見一斑。據瞭解，今年以來，Zoom股價已經上漲607%。

而云計算本身也已經迎來了高速發展期。一個可舉的例子是，亞馬遜雖然主做電商，但這一部分爲其帶來的收益卻非常少，大部分的利潤還是源於雲計算，據瞭解AWS貢獻了亞馬遜利潤的六成左右。日前，AWS首席執行官Andy Jassy還在亞馬遜AWS年度開發者大會上披露，AWS在2020年第三季度達到年化收入460億美元，同比增長29%，相當於一年增長了100億美元。

根據第三方研究機構Gartner的數據，AWS在全球公有云市場的份額達到45%，超過第二至第五名的份額總和。全球雲計算支出目前僅佔IT總支出的4%，這意味着未來的市場是龐大的。

互聯網分析師楊世界也稱，近兩年雲計算發展迅速，5G、AI都是基於雲計算場景，本身就是技術的驅動。再加上產業互聯網最重要的核心就是賦能B端數字化改造，主要也就是體現在雲計算能力方面，因此Snowflake股價的上升符合現在的市場較熱大環境。如果參考亞馬遜等企業來看，巨頭股價上漲的輻射下，垂直企業也肯定能受到惠及。

至於企業自己的虧盈方面，楊世界認爲，還要具體看其財報經營指標，比如虧損的背後是否將其經費重點投入了研發，還是有其他戰略性的佈局。還好Snowflake此前的招股書證明，其虧損源於投入大量資源發展平臺，以及擴大銷售、營銷和專業服務團隊。這種類型的虧損，隨着收入規模的擴大會逐步消減。

不過，處於高光時刻的Snowflake也有自己的煩惱，比如其對手太過龐大。根據IDC統計，在數據倉庫方面，目前排名前列的有微軟、甲骨文、亞馬遜的AWS、谷歌等公司，其中Snowflake的全球份額尚不及1%。更關鍵的一點在於，Snowflake出售的雲數據庫又主要依賴於亞馬遜的AWS的基礎框架，目前AWS仍然是Snowflake的最大供應商。依賴很可能成爲Snowflake潛在的問題。

“與公有云企業的關係是經常被詢問的問題之一。我們正在做的事情，是同時成爲公共雲的大客戶和消費者、合作伙伴以及競爭者。這一開始會令人感到分裂，但是我們現在在三個方面平衡得越來越好。”在這之前，斯洛特曼曾如此對投資者說道。

北京商報記者 楊月涵