不久前，蔚來汽車發佈了

ET7(參數|圖片)，這款新車雖然現在發佈，並且公佈了價格，但是真正開始交付給用戶，要到2022年第一季度，也就是明年。但是在資本市場，已經等不急了。

1月12日收盤，蔚來股價上漲6.42%，報62.70美元，市值977.43億美元，盤中股價一度來到66.99美元，市值一度衝破1000億美元。目前已超越大衆汽車集團，市值僅次於特斯拉和豐田，成爲全球第三大市值的公司。

關於蔚來汽車的市值，有的人認爲這是蔚來汽車價值的真實體現，而有的則認爲這背後是一個大泡沫。那麼到底是什麼推動了蔚來汽車的市值呢？

關於蔚來汽車的高市值，網上有人這樣評價。說蔚來汽車所有的業務模塊都可以分開上市，所以它不是車企。而是BBA（豪華汽車）+中石化（三位一體的補點體系）+微信（APP社交）+京東（電商）+海底撈（高端服務）+易車（二手車）的超級綜合體。這是高估值的源泉。

這樣對蔚來汽車的評價，有一定道理，但也不全對。因爲其他的業務，比如說社交，電商，二手車，都是僅僅針對蔚來汽車的車主來說的。但2020年，蔚來汽車全年交付量僅僅43728輛。雖然蔚來汽車有社交，電商，二手車業務，但也實在是太少了。哪怕今後蔚來能發展壯大，累計銷量達到100萬輛的規模。那麼圍繞這100萬人開展的社交，電商，二手車，也很難支撐起千億美金的估值。

真正推動蔚來汽車市值增長的，另有原因。首先是美國資本市場對新能源汽車普遍看好。因爲之前已經成功了一個特斯拉，資本市場目前把蔚來汽車當成了第二個特斯拉。有些投資機構，在特斯拉早期沒有給特斯拉投資，如今特斯拉的市值高漲，再買入就不划算了。所以我相信很多投資機構，是不願意再錯過蔚來汽車的。

此外，資本市場一直是看好“新技術”公司的，比如說電子電器，汽車，互聯網，房地產，芯片，生物製藥這些產業相關的公司都是有很高市值的公司。所以蔚來汽車市值高，也不是特例，而是普遍現象。

其次，資本市場看中的是中國的未來發展前景，蔚來汽車是誕生於中國的公司，如果這家公司在日本，韓國，歐洲，印度，恐怕也不會有這麼高的市值了。在中國市場見證了一個個資本市場奇蹟的發生。而且中國消費者的購買力也很強，市場很大。中國政府對新能源汽車的發展決心也很堅定，政策導向也不錯。

第三才是蔚來汽車今後的成長空間，特別是2020年合肥政府與蔚來汽車簽署了協議，給蔚來投資。蔚來汽車從此有了政府背書。而且蔚來

ES8(參數|圖片)，

ES6(參數|圖片)，

EC6(參數|圖片)，ET7等一款款新車接連發布。給蔚來今後的發展充分的想象空間。2020年，蔚來汽車的銷量也不錯。2020年全年累計交付量爲43728輛，同比增長112.6%。是國內“造車新勢力”中表現最爲搶眼的車企。而理想汽車的銷量比蔚來少1萬輛，小鵬汽車比蔚來少了1.6萬輛左右。

很多人說，特斯拉，蔚來汽車的市值太高了，全是泡沫。但是哪個資本市場沒有泡沫呢？只是泡沫大小而已。只要是合理可控的範圍內，都不算是泡沫。

此外，關於資本市場泡沫其實也一直沒有一個明確的定義，簡單理解的話，就是一個公司未來沒有盈利能力支撐現在的股價，那就是泡沫。也就是說，今後蔚來如果盈利能力變差，那麼現在的市值就是過高的。

回顧2008年美國次貸危機，那才叫真的泡沫。銀行基本上不進行嚴格的審覈，就隨便放貸給消費者買房，但是購房者根本沒有還款能力，住房市場的持續降溫，也讓出售或者抵押住房融資變得困難，所以即使銀行收回房屋，也賣不到高價，導致虧損，引發了次貸危機。所以看看目前的特斯拉和蔚來，雖然是有泡沫，但是還遠遠沒有達到危險的程度。