原標題：港股漲瘋：AH溢價處於歷史高位，南向資金一路兇狠搶籌

機構普遍認爲，港股牛市的邏輯已然非常清晰，有背靠中國、估值窪地、人民幣升值、指數改革、南下資金加速搶奪定價權五大支撐。

近一個月來，港股持續走強，1月19日，恒生指數收漲2.7%，創2019年5月以來新高。全天成交超3000億港元，爲2015年以來新高。恒生科技指數漲2.84%，地產、醫療、金融、消費品板塊走強，安踏體育、舜宇光學科技、比亞迪電子、中金公司、港交所、美團等多隻個股創歷史新高。

機構普遍認爲，港股牛市的邏輯已然非常清晰，有背靠中國、估值窪地、人民幣升值、指數改革、南下資金加速搶奪定價權五大支撐。

尤其是南向資金的鼎力相助，Wind數據顯示：從最近30天資金流向來看，南向資金已經連續20天呈現出淨流入態勢，其中，有12個交易日淨買入額超百億港元，1月18日成交淨買入達229.71億港元，19日南向資金實際淨買入超越250億港元，達到265.92港元，續創港股通開通以來新高。

估值偏低是港股市場多年以來的癥結所在，國盛證券分析師張啓堯認爲，這在一定程度上是由於港股市場長期由以英國、美國等爲首的外來資金所主導，缺乏自身活躍的沉澱性資金和市場定價權所致，但近年來，國內資金持續南下流入港股，有望重複過去數年北上資金影響A股的歷程，搶過港股定價權，而港股市場也將同步經歷估值體系向A股靠攏、估值系統性提升的過程。

當前，AH溢價指數爲136.0，較前一週有所下降，但仍處於近四年以來的高位水平。Wind統計顯示，滬港通104只交易標的中，A股溢價大於30%的便有90只個股；深港通26只交易標的中，A股溢價大於30%的有17只個股。

張啓堯認爲，縱觀過去歷次AH溢價走闊的歷程，大多是由於A股相對港股的超漲，然而本輪有所不同，本輪AH溢價走闊在很大程度上是由於港股市場弱勢乃至超跌，後續，隨着港股市場新一輪牛市開啓，港股估值也將加速修復，恒指有望跑贏上證。

從近1個月南向資金的買入規模來看，巨量資金高度集中於騰訊控股、中國移動、中國海洋石油、中芯國際、美團等個股，近1個月成交額超千億。

尤其是近7天來，騰訊控股淨買入高達313億元，中國移動淨買入274億元，南向資金的偏好十分也明顯且堅定，聚焦於新經濟、銀行等優質標的。

招商基金認爲，從中長期的角度來看, 在“弱美元、穩人民幣”的趨勢下，港股中資股的盈利確定性高、低估值的優勢明顯。疊加目前港股相較於A股的投資性價比處於歷史高位，南向資金有望持續淨流入。長期看好港股具有資產稀缺性的新經濟板塊，以及中概股迴歸受益的板塊。