芝商所：玉米和大豆價格持續上漲後價格出現大幅調整

來源：芝商所CMEGroup

原標題：【農產品策略週報】玉米和大豆價格持續上漲後，價格出現大幅調整

本週價格變化

在玉米和大豆價格持續上漲後，上週價格出現大幅調整。無主要的根本原因導致這種下降。在我們看來，這是一次基金/多頭清算，在該情況下，跟蹤止損會如滾雪球般變成更急劇的校正。拋售的一個潛在誘因可能是南美大部分地區天氣預報的改善。然而，這一降雨量不會從根本上改變產量，並將巴西產量推高至1.33 億噸以上。正如我們在之前報告中提到，巴西 1.3 億噸以下的產量將繼續推動全球對美國的需求，這將使美國的資產負債表保持緊張。

南美天氣預報及其對農作物的影響將繼續在決定價格走向方面發揮重要作用。除非我們看到作物生長氣候的持續改善，否則大規模生產的可能性較低。

對未來一週的預測顯示，巴西的情況略有改善，但阿根廷的情況仍不樂觀。

玉米和大豆預計庫存的變化將加劇新作物對種植面積的爭奪。從根本上說，我們最初的觀點是，價格將繼續得到支持，直到市場因素導致新作物的種植擴大；然而，即使是新作物庫存，也與當前的變化緊密相關。市場需要看到價格上漲推動的需求配給，才能結束這種看漲的價格走勢。本週的價格下跌使情況變得更糟，因爲沒有需求破壞會發生，可能會披露更多需求。

COT 報告顯示，基金全面減少多頭頭寸。多頭和空頭的比率仍然接近 90%，表明市場是單邊的。單邊市場通常會導致大幅回調，就像我們上週看到的那樣。到本週結束時，鑑於價格走勢，我們應該會看到多頭頭寸進一步減少。