來源：期貨日報　

近期橡膠主力合約在14500元/噸一線承壓下挫。當前泰國南部遭遇降雨天氣，供應偏緊，但國內即將迎來春節假期，需求逐步萎縮，成交乏力，短期市場將進一步考驗下方14000元/噸支撐位。

近期降雨影響泰國產量

當前國內主產區已進入停割階段。國外產區方面，泰國氣象局自1月27日起持續發佈“降溫”天氣警告，降雨增多，南部產區大部分區域均出現雷陣雨天氣，對原料產出產生一定阻礙。據統計，截至1月27日，泰國天然橡膠生產企業原料採購價格中，南部膠水採購價預計上漲2.5泰銖/公斤，杯膠採購價預計上漲0.5泰銖/公斤，東北部杯膠採購價預計上漲0.5泰銖/公斤，供應存在偏緊預期。而前期的落葉病暫未對其進出口有明顯影響。據統計2020年12月泰國天膠出口38.63萬噸，環比上漲5.03%。

不過泰國東北部預計1月底停割，局部地區在2月中旬停割，南部預計在2月底停割，後續還要繼續關注疫情以及天氣對產量的實際影響。

春節前下游輪胎採購量和出口量下滑

即將步入春節假期，山東省各地輪胎廠已陸續制定春節停工和復工計劃。據瞭解，山東東營、濰坊地區多數輪胎企業計劃在2月4日前後停工放假，2月19日前後復工，與往年停開工節奏一致。部分工廠表示，少數外地工人已返鄉。因此臨近春節下游輪胎廠的開工率將持續走低。當前半鋼胎企業平均庫存週轉天數在37.61天，全鋼胎企業平均庫存週轉天數在41.75天，整體水平低於往年同期。

由於天氣影響，近期山東菏澤等地啓動重污染天氣Ⅱ級響應，部分工廠開工下調，拖累輪胎開工率下滑。當前由於西北、東北等地物流逐漸停運，多數地區發貨暫停，輪胎市場出貨不暢，內銷受限，庫存增加，重壓之下輪胎開工率再次下滑。截至上週四，半鋼胎廠家開工率維持在67.19%，環比下跌1.68%；全鋼胎廠家開工率爲69.87%，環比下跌1.22%。臨近春節，貨運停滯將涉及全國範圍大多數地區，所以廠家不得不降負減壓。

就出口而言，截至2020年12月，新充氣橡膠輪胎出口量達到4.17億條，較去年同期5.01億條下滑16.77%。自下半年開始，出口量較上年同期出現一定的正增長， 10月和11月份環比增長都維持在20%以上。但進入12月份，出口量同比急劇下滑甚至負增長。而下半年表現較好的自行車新充氣橡膠輪胎出口在12月份也嚴重下滑。自2020年9月份開始，國外因疫情影響，自行車需求量大增，導致我國自行車出口節節攀升，自行車新充氣橡膠輪胎也迎來了一小波牛市，9月、10月、11月同比增長分別達到13.4%、17.2%、32.66%，但12月份同比增速快速下滑，跌至6.42%。

去年12月歐盟汽車銷量下滑，國內汽車產銷增速減緩

從國外市場看，根據歐洲汽車製造商協會最新公佈的數據顯示，2020年12月歐盟新車銷量下降3.3%。其中，意大利和法國降幅均達到兩位數，分別爲14.9%和11.8%。相比之下，德國增長9.9%，西班牙表現基本穩定。俄羅斯方面，歐洲商業協會汽車製造商委員會的數據顯示，去年12月俄羅斯輕型車銷量16.67萬輛，同比下降2.1%。

從國內市場看，2020年12月，汽車產銷形勢總體保持穩定，產量環比略有下降，銷量小幅增長，同比繼續保持增長。汽車產銷分別達到284.0萬輛和283.1萬輛，產量環比下降0.3%，銷量環比增長2.1%，同比分別增長5.7%和6.4%，但增速比上月有所減緩，說明內銷市場出現降溫。不過，綜合來看，2020年年末的汽車行業略好於輪胎市場。

綜合來看，短期下游市場在春節前對原料的支撐逐漸弱化，尤其是下週市場即將進入春節假期，採購將進入平淡期。而從產區來看，短期泰國南部受天氣的影響或存在供應偏緊預期，不過對後續實際影響還需要時間去驗證。總的來看，短期膠價將考驗下方14000元/噸支撐位，追多操作需謹慎。（作者單位：國元期貨）