寶能“分家”姚建輝獨扛地產業務 寶新置地由盈轉虧
斑馬消費 楊柘
寶能“分家”，姚建輝獨扛地產業務。
昨日，寶能置地披露2020年報，公司業績由盈轉虧，淨利潤虧損接近8億港元。
公司認爲，這主要來自於去年初疫情影響，導致物業項目交付規模降低。受此影響，公司毛利率降至0.5%。
另一方面，公司資金缺口巨大。截至去年末，公司現金及現金等價物6.19億元，遠難覆蓋短期借款45.62億元。公司已在3月18日披露擬配售新股募資用於一般營運資金。
毛利率降至0.5%
去年，新冠疫情深度影響了中國房地產企業經營，寶能系重要地產平臺寶新置地（00299.HK）一樣深受重創。
在3月23日披露2020年度報告後，寶新置地股價大跌3.23%，收報0.30港元，總市值13.65億港元。
年度報告顯示，2020年，公司實現營業收入67.85億港元，同比下降30.54%；錄得虧損淨額約7.91億港元，上年錄得純利爲4.99億港元。
寶新置地收入主要來源於物業開發及物業投資、大宗交易、遊艇會所及高爾夫練習場、培訓業務及在中國買賣家居用品等。
2020年，公司大宗業務收入實現61.29億港元，同比增長17.14%。除此之外，公司其他業務均陷入下滑境地。公司物業投資及物業開發行業的營業額減少，收入實現5.33億港元，同比下降87.8%；文體分部即遊艇會所及提供培訓服務，因人流銳減大幅下降，實現收入1890萬港元，同比下降84%。
隨着公司整體收入下降，毛利潤、毛利率同步下行。2020年，公司實現毛利潤3120萬港元，同比下降98.21%；公司毛利率也從上年17.9%降至0.5%。截至去年末，公司資產負債率82.77%，同比增長3.5個百分點。
斑馬消費注意到，除了疫情影響、人流減少導致項目交付規模減少之外，公司在年報中提及多筆虧損和減值狀況。
2020年，公司對遊艇會所及培訓行業涉及的相關無形資產作出減值4.20億港元；就雲浮寶能置業商譽作出一次性虧損減值1860萬港元；確認公司投資的瀋陽、合肥等物業公平值淨值變動產生的虧損爲5230萬港元。
另外，金融及合約資產減值虧從2019年的4570萬港元增至8380萬港元，同比增長83.37%。
寶能“分家”
寶新置地現有規模並不大。截至2020年末，公司在全國擁有12個物業開發項目，涉及總建築面積465萬平方米，總投資規模380億元。
公司全國化剛剛起步，這也是實控人姚建輝走出的第一步。
多年以來，在寶能集團內部，姚振華重點在金融保險和造車業務，姚建輝專注深耕地產業務。但在今年初，姚氏兄弟分工不分家的狀況被打破。
據財新網報道，今年初，姚建輝在寶能內部宣佈因與大哥姚振華“經營理念不合”，將徹底退出寶能集團。姚建輝將所持寶能系其他公司股權贈送給姚振華，僅帶走寶能旗下地產業務。
儘管寶能集團未予以澄清，但工商資料的變更，似乎佐證了這一點。
啓信寶顯示，今年1月25日，寶能地產重要子公司深圳寶能創展置業有限公司發生工商變更，由此前寶能地產持股100%，變更爲寶能地產持股1%、姚建輝持股99%。另外，去年12月，寶能商管更名爲萊華商管，並由萊華實業控股，這背後就有姚建輝的身影。
這意味着，姚建輝終於要單幹了。
上世紀90年代末，寶能集團就已發展地產業務，直到2009年，寶能旗下在售地產項目僅有深圳太古城一個。
2014年，姚振華成立前海人壽，在一通收併購之下，公司突然冒出40多個地產項目，土儲規模超過2000萬平方米，躋身一線房企陣營。
2014年中國樓市去化遭遇寒冬，姚振華纔將地產業務交由姚建輝打理。
姚建輝的風格，不像大哥姚振華偏好通過資本槓桿謀求彎道超車，他更專注於在地產行業內深耕，並且希望將地產業務盤上市。
大秀財技
姚建輝行事低調，一直被姚振華認爲太過於保守，這可能正是造成姚氏兄弟“理念不合”的衝突所在。
相比姚振華，姚建輝在資本市場並不遜色。
2015年5月，世達科技向8名投資者配售新股186.11億股新股，每股作價0.18元，籌資33.5億元。姚建輝藉此進入這家港股上市企業。
當時，除了姚建輝，一同進入的還有前海人壽和葉偉清，三者共計持股72.49%。
2015年11月，世達科技更名中國金洋，姚建輝着手改善公司業務結構。他將不太賺錢的主業電子製造剝離，對金融、證券以及物業等業務加大投入。
2017年，物業投資成爲中國金洋業績貢獻主力，實現收入14.13億元，所佔公司收入比重的一半。另一方面，姚氏兄弟藉助中國金洋在資本市場融資，爲舉牌萬科增添了不少底氣。2019年5月，中國金洋更名爲寶新金融（01282.HK）。
隨着中國金洋逐漸成爲姚建輝在香港資本市場運作的旗艦企業，姚建輝第二個獵物就是新體育的控制權。
在這筆收購之前，姚建輝埋伏已久，通過“借道”寶能系前高管張曉東，姚建輝和其實際控制的中國金洋已打入新體育內部。在奪得控股權之前，新體育管理層已有寶能系人士進駐。且從2016年開始，就有不少寶能系地產項目資產陸續被注入新體育。
隨着姚建輝得入主，體育文化、物業投資與發展成爲新業務。其物業投資佈局在國內若干城市，體育文化業務則主要是提供體育培訓、賽事運營以及體育旅遊等。
中國金洋更名兩個月後，新體育更名爲寶新置地。
