原標題：焦炭再提漲，黑色系開始“反攻”？

來源：期貨日報

昨日，有企業發出焦炭第一輪提漲的公告。

期貨日報記者從知情人士處獲悉，當前焦炭市場情緒逐步升溫，部分焦企提漲100元/噸，其中幹熄焦資源已有試探性上漲30—50元/噸不等的現象，現階段焦企廠內高庫存逐步消化，但中西部部分焦企仍有庫存累積，另外考慮焦價基本築底，部分焦企有惜售待漲意願。

錦泰期貨黑色系分析師陳捷告訴記者，近期環保督察組入駐山西，隨着晉中、呂梁地區近300萬噸焦化產能陸續關停，環保限產因素疊加下游鋼材市場“金三銀四“的需求拉動，下游焦化企業挺價意願逐漸增強。目前山西、河北、山東等地區焦企提出上調要求，幹熄焦110—120元/噸不等，溼熄焦提價幅度100元/噸左右。同時隨着煤價成本抬升，焦化利潤繼續收窄，焦炭現貨在年後8連降之後下行空間已不大。隨着現貨首輪提價博弈的落地，焦炭市場階段性底部逐漸顯現，期貨價格短期或呈現穩中偏強走勢。

“焦炭目前受到成材市場及自身環保庫存等因素支撐，現貨已有偏強預期，第一輪提漲可以期待。”一德期貨煤焦研究員張源介紹，目前看上漲的主要支撐在於三方面：一是中端成材表現較好，利潤擴大。據監測數據顯示，目前華東地區螺紋鋼利潤1000—1100元/噸，鋼廠有足夠的利潤空間支撐焦炭及焦煤價格上漲。二是山西河南等地區近期環保督查，導致當地焦企限產預期增加。近期兩地均有焦企因環保問題被查，也加劇了市場限產支撐情緒，孝義地區部分焦企因環保問題，近期停發36小時，短期供應受影響，有減量預期。三是前期貿易商分流，使得焦企當前保持低庫存，焦企心態有一定好轉。當然西北地區冶金焦轉產化工焦等也對焦炭市場形成了一定支撐。當前盤面2400元/噸的價格基本上反映了2輪上漲，若現貨上漲3輪，則盤面對應2500—2550元/噸。

一位鋼企人士告訴記者，其焦炭庫存較之前下降了10萬噸，現在長協戶不按照合同發貨了。

“週二焦炭期貨升水現貨的狀況下，繼續大幅上漲。目前，連雲港一級冶金焦報價2250元/噸，期貨升水現貨186元/噸，對標焦炭這次漲價能夠落地的價格。但基於目前的事實，焦炭漲價落地較難。”中輝期貨焦炭研究員杜鵬說。

據悉，上週主產地山西、山東、河北等地對幹熄焦提漲110元/噸，溼熄焦提漲100元/噸，最終不了了之。週二，舊事重提，多個焦化企業再次提漲，甚至有些焦企提出暫停發貨36小時的通知。

杜鵬認爲，雖然焦炭供給在近期環保政策的影響下逐漸趨緊，但由於噸焦利潤較高，焦炭產量減少有限。數據顯示，全國焦化平均盈利320元/噸，焦爐產能利用率88.51%，微降0.29%。同時，下游鋼廠鐵水產量維持低位，鋼廠焦炭庫存高位，對焦炭的需求並不十分迫切。因此，焦炭提漲最終或再次不了了之，期貨上漲的可持續性存疑。

“不過需要注意的是，焦炭的供需平衡並未出現根本改善，山西等地焦企雖有減產，但力度不大，預計僅在1萬噸/日以內。而當前焦炭供應過剩在2萬—3萬噸/日。同時，國內主要焦炭港口庫容均不充裕，後期貿易商可分流的焦炭貨源有限。若後期焦炭供應沒有有效減量，或需求沒有明顯回升，下月初或中旬焦炭庫存有再次累積的風險。”張源說。

焦煤方面，山西安全檢查影響供應縮減，且近期受新疆礦難影響，產地部分中高風險煤礦暫時停、限產，供應偏緊，山西呂梁、臨汾等地優質主焦煤產量有限，部分煤企停止籤新單，以保老客戶爲主，臨汾安澤地區低硫主焦煤主流價格繼續上漲30—50元/噸至承兌1600元/噸，部分煤企報價承兌1650元/噸，價格已漲至2020年以來的高位水平。進口蒙煤方面，在國內煉焦煤市場轉好和進口量持續偏低的驅動下，蒙煤價格繼續呈現上漲態勢，目前蒙5原煤主流價格漲至1150—1180元/噸，個別高價資源已經報至1200元/噸。

“焦煤供應方面出現一定好轉，部分山西等地煤礦開工率出現回升，整體供應壓力預計將在未來幾周有所緩解。但優質焦煤，特別是西北及沿海地區優質煤供應依然受限，主要原因還是在於蒙煤及澳煤的進口受限。因此焦煤支撐在較長時間內依然偏強。”張源說。