貝殼財經原創出品

記者 李雲琦

雜技演員下海經商，關聯企業達上百家。

天津西青區，西北至東南走向的賽達七支路、八支路聯合着東北至西南走向的賽達一大道、賽達二大道，其間畫出一片四四方方的土地。透過鐵柵欄圍牆，深灰的廠房大樓清晰可見。

廠區正門口牆上，依次寫着狗不理集團、天津宏仁堂藥業、天津同仁堂集團。向內徑直走去，一個極大的碧綠色人工湖映入眼簾，湖對面則是一個氣派的深灰色系辦公樓。

這裏幾乎囊括了張彥森重點控制的企業，多年以來，其也被稱爲老字號運作能手。

雜技演員出身的張彥森上演了開掛人生，2002年參與到天津同仁堂的改制後，一步步將狗不理、天津宏仁堂兩個品牌收於麾下。數次股權轉挪騰移，如今這3個老字號已發展成張彥森的家族企業。

2014年成爲三個老字號實控人以來，他不斷爲其上市鋪路。2015年，狗不理食品掛牌新三板；2018年，天津同仁堂申報IPO，而天津宏仁堂的第二大股東里，也早有了上市公司中新藥業的身影。

不過，千禧年之後，張彥森並未如設想中大展拳腳，旗下企業上市之路並不順遂，僅到2020年，一切戛然而止，迴歸原點。

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雜技演員下海經商，關聯企業達上百家

張彥森目前爲狗不理集團、天津同仁堂集團、天津宏仁堂藥業3家老字號的實際控制人。其中，持有天津同仁堂集團41%股權，持有狗不理集團72%的股權，而天津宏仁堂目前爲天津同仁堂的子公司。

追溯歷史，這些企業都有着較爲厚重的過往。

1644年張孫氏在天津創辦了張家老藥鋪，後來發展成爲如今的“天津同仁堂”。1858年，狗不理包子始創，按照狗不理說法，袁世凱曾將包子獻給慈禧太后，從此名聲大振。而創立年頭最短的也要回望至1980年，天津市醫藥集團旗下成立了一家“天津市第五中藥廠”，這成爲了天津宏仁堂的前身。

企查查數據顯示，目前張永森關聯企業達上百家。除狗不理、天津同仁堂、天津宏仁堂外，個人還控制其他餐飲品牌、投資公司、商貿公司等，此外，還在河北滄州農村商業銀行、河北正定農村商業銀行、廊坊開發區融商村鎮銀行等擔任董事職務。

驚人“戰績”，讓張彥森的人生衍生出傳奇。

出生於1959年12月的張彥森，未滿12歲離開山東老家，到天津市雜技團當起演員。根據坊間記錄，他“每天五點多起牀，頭朝下拿大頂練功”。

1994年，張彥森結束了23年的雜技演員工作，開始下海經商，首選便是進入廣告和餐飲行業。彼時，張彥森的妻子高桂琴開始任職天津國際新聞中心對外聯絡部顧部長。

妻子在電視臺任職副臺長兼任廣告部門主任，丈夫對外創立餐飲公司和廣告公司，張彥森夫妻二人財富積累迅速。

根據公開報道，1995年，張彥森將自己創建的媒體廣告宣傳公司——永泰文化藝術發展有限公司進行業務拓展，新成立了包括餐飲在內在私營綜合性企業——森永泰企業集團，此後又創辦了永泰科工貿有限公司、永泰電視購物有限公司。

貝殼財經記者注意到，目前天津森永泰餐飲管理有限公司由張彥森之女張文控制。

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5年拿下3個老字號，背後股權騰挪術

張彥森“開疆擴土”盯上老字號，還是在約20年前。

2002年，正值天津同仁堂開始改制，彼時張彥森開始擔任天津同仁堂的副董事長兼總經理。

改制中的天津同仁堂，正是在張彥森帶領下開始吸納狗不理、宏仁堂兩個品牌。

天津宏仁堂前身爲成立於1980年1月的“天津市第五中藥廠”，系全民所有制企業，隸屬於天津市醫藥集團有限公司。2003年，天津醫藥集團將天津宏仁堂的股權拆分爲兩部分，52%置換給了中新藥業，48%賣給了天津同仁堂。

將天津宏仁堂收入囊中，兩年後的2005年2月，天津同仁堂又以1.06億元競拍取得了當時天津狗不理包子飲食（集團）公司的全部國有產權及其對子公司所持股權，佔比82.17%。2005 年4月，天津狗不理包子飲食（集團）公司經過產權制度改革設立爲天津狗不理集團有限公司。

值得一提的是，有媒體披露當時浙江同方帶着3億元現金也來參加競拍，但因條件限制落敗而歸。而拍賣下狗不理包子股權僅2個月後，天津同仁堂就以“狗不理有限的競拍成交額1.06億元超過了天津同仁堂股東天津市藥材集團公司母公司天津醫藥集團的預期”爲由，將按照競拍時的每股對價，持有的狗不理43.17%的股權轉讓給張彥森控制的天津森納爾餐飲有限公司。

當時的張彥森爲天津同仁堂總經理，但天津同仁堂的國有法人持股比例仍爲61%。

面對這筆關聯交易對價的幾千萬的股權收購款，天津森納爾餐飲有限公司直到2008年時才支付齊全。2009年，天津市國資委出具一個相關意見，認爲，“此次股權轉讓雙方簽署了轉讓協議並履行，轉讓過程清楚”。

一番運作，張彥森成了最大贏家。通過這筆交易，張彥森在2005年就已經成爲狗不理集團的實際控制人，這也是他真正拿下的第一個老字號。

這期間的張彥森不斷進擊，一步步增加自己在天津同仁堂的持股。數據顯示，2003年、2005年，天津市藥材集團、天津有線電視臺等所有股東兩次對天津同仁堂按持股比例增資。根據出資情況，張彥森以現金出資3740萬元持股34%；張彥明出資550萬元持股5%。

2006年時，天津同仁堂再次接受中新藥業轉讓的天津宏仁堂股權，此後持股比例增加至51%。

2007年，張彥森版圖上老字號的棋子落定。當年5月，天津市電視臺決定出讓3%的天津同仁堂股權給張彥森，其一舉成爲天津同仁堂的第一大股東，持股比例達到了41%。至此，張彥森也開始真正控制“天津同仁堂”、“天津宏仁堂”兩個老字號。

以此計算，從2002年開始參與天津同仁堂改制，到2007年拿下天津同仁堂實際控制權，張彥森只用了五年時間。

此後2008年至2015年，張彥森逐步從天津電視臺、天津市藥材集團公司等股東手中收購了天津同仁堂股權，天津同仁堂的國有股東也逐步退出。

2015年2月，張彥森和高桂琴正式成爲天津同仁堂實控人。次年，天津同仁堂再次轉讓狗不理集團股權，均由張彥森等人接盤。

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兩家折戟IPO，天津同仁堂謀求曲線上市

股權騰挪到張彥森手中後，這3家老字號也走上了各自的資本徵程。

2015年，狗不理集團旗下的狗不理食品、天津同仁堂集團相繼在新三板遞交公開轉讓說明書，第一次走上資本之路。

當時的天津同仁堂主打產品包括腎炎康復片、血府逐瘀膠囊等藥品，每年尚需幾百萬花銷找代工廠生產。2013年、2014年，天津同仁堂的營業收入分別爲5億元、4.7億元。

2015年年底，天津同仁堂成功在新三板掛牌，這一舉動極爲迅速的吸引到天津天士力健康產業投資合夥企業（有限合夥），其以5.1億元的對價收購了同仁堂集團40%的股權。

公開資料顯示，天津天士力健康背後的控股股東爲天士力控股集團，旗下的天士力股份已經在A股上市。

轉眼2016年底，天津同仁堂宣佈公司開始進行上市輔導，準備衝刺IPO。

2018年4月，天津同仁堂披露A股招股書，正式開啓上市征程，但由於公司審計機構瑞華會計師事務所於2019年被證監會立案調查，此次IPO申請不得不中止審查。

不過，第二年，天津同仁堂更換審計事務所爲信永中和，恢復IPO申請，依然未能成行。去年年底，天津同仁堂宣佈調整了上市計劃，“經過認真研究和審慎考慮，擬終止本次首次公開發行股票並上市申請，並撤回相關申請文件”。

天津同仁堂終止此次IPO，公司第二大股東天津天士力健康宣佈轉讓出天津同仁堂的股權。

根據公告，2021年3月22日，天津天士力健康與麗珠醫藥集團股份有限公司（以下簡稱“麗珠集團”）簽署協議，轉讓天津天士力所持有的天津同仁堂集團4400萬股股份，佔天津同仁堂股份總數的40%，交易完成後不再持有天津同仁堂股權。

這也被視作一次謀求曲線上市。記者注意到，在麗珠集團發佈的公告中就表示，“天津同仁堂經營業績穩健，產品獨特且有良好的發展潛力。2021年3月9日，天津證監局已公示接受其IPO的輔導申請。本交易完成後，本公司不僅可在中藥業務發展方面與天津同仁堂進行一定的協同，而且還可以通過其現金分紅或首次公開募股上市等方式實現相應的投資收益。”

此後，麗珠集團再次回應投資者，“公司中藥業務發展與天津同仁堂有一定的協同，通過此次股權投資，公司亦將實現相應的投資收益。”

數據顯示，截至2020年底，同仁堂集團的資產總額爲9.49億元，淨資產爲6.65億元。2020年度，同仁堂集團的營業收入爲8億元，淨利潤爲1.97億元。

同樣在2020年，狗不理食品也宣佈在新三板摘牌。“根據業務發展及長期戰略發展規劃的需求，結合自身業務發展需要以及當前實際經營狀況，經董事會審慎考慮擬向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司申請終止掛牌。”

數據顯示，狗不理食品在2018年度、2019年度的嬰兒與收入分別爲1.29億元、1.55億元，淨利潤分別爲0.24億元、0.28億元。

相比之下，天津同仁堂與中新藥業聯營的天津宏仁堂業績相對更好。

根據中新藥業年報數據顯示，天津宏仁堂在2017年度、2018年度、2019年度、2020年度的營業收入分別爲2.6億元、2.8億元、3.15億元、3.55億元；淨利潤分別爲4343萬元、6605萬元、5966萬元、7050萬元。