原標題：推動個人資金供給轉化爲第三支柱養老產品

● 本報記者 彭揚 昝秀麗 歐陽劍環

4月20日，多位監管部門人士在博鰲亞洲論壇2021年年會“迎接老齡化社會-養老金改革”分論壇上表示，我國儲蓄率較高，儲蓄配置結構不甚合理，應推進養老金改革，推動個人資金供給轉化爲第三支柱養老產品，完善多層次養老金體系，這將有助於彌補我國金融體系長期資本不足的短板。

推動養老金改革

“養老金改革應該成爲金融供給側改革的重要抓手。”中國人民銀行副行長李波表示，我國金融體系明顯短板之一是長期資本不足，尤其是股本不足。

“從國際經驗看，長期資本或‘長錢’主要來源之一是積累型養老金。”李波說，如果能推動向積累型養老金方向改革，將有效幫助彌補金融體系的明顯短板，也就是長期資本不足問題。

李波還表示，我國現在的居民儲蓄集中於銀行賬戶和房產上，結構不夠健康。應把一部分儲蓄吸引到養老金賬戶中。養老金賬戶通過專業機構管理可開展長期資產配置，其中有很大一部分可配置到股權類資產上。

建立多層次體系

如果要轉向積累型養老金，李波認爲，這需要動用一些其他資源來支持過渡期的養老金支付，這是最大的挑戰。

“我國的優勢是有比較多的資源支持養老金轉型。”李波介紹，一是國有資本減持，後續力度可以更大；二是國有土地收益；三是從其他國家經驗看，如果國有資本和國有土地收益不夠，還可以發行一些50年、100年的超長期國債。

李波強調，一旦養老金制度完成轉型，會對我國經濟增長、技術創新、資本市場發展起到很大的支撐作用。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文表示，推動向資產型養老金體系過渡，主要涉及兩個問題：一是要促進第一支柱的結構性改革；二是要補齊第二三支柱短板，建立多層次養老金體系。

“新長錢”入市可期

從養老金第三支柱角度看，中國銀保監會副主席肖遠企表示，稅收激勵是第三支柱能夠做大的重要前提條件。第三支柱的發展與國家的經濟發展階段、老百姓（64.030， -0.11， -0.17%）金融消費習慣、預期壽命、老齡化程度以及出生率有關係。

肖遠企說，目前，我國第三支柱比例非常低。我國儲蓄率非常高，廣義上可以算作養老金的一部分，但儲蓄多以短期爲主，不具備真正的養老特徵，養老屬性比較弱。目前，要做的是，把不具備養老特徵的大量個人資金供給轉化爲長期的、有養老屬性的、有相對安全保障和一定收益的第三支柱養老產品。現在缺乏長久期資產，應有相應金融產品供養第三支柱的資金投資。長久期資金除了可以投資到資本市場外，還應發展長期的債券、更長期的儲蓄產品，也可以發展更長期的理財產品。養老金是公共性產品，投資與一般金融產品不一樣，一定要保證本金安全，在本金安全前提下追求一定的收益。