華西證券最新研報指出，軍工產業鏈上游公司一季報普遍較好，既有去年四季度結轉的因素，也有今年一季度持續簽單出貨的拉動。上游產品交付在前，生產週期較短，效率較高，這也是軍工行業景氣度、軍品訂貨形勢上行的明證。下游主機廠交付在後，需要高效靈活管理供應鏈，軍方需求上升後對企業生產組織、質量管控等方面的要求快速提升，終端產品在季度間的交付節奏有一定波動是正常的。上游電子元器件、新材料等細分領域的增長態勢將延續，並向中下游的分系統配套、整機集成等領域傳導。