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5月12日，國內期市早盤多品上漲，甲醇強勢漲停，動力煤漲近5%，乙二醇、焦煤漲逾4%，硅鐵漲逾3%，玻璃漲近3%；農產品中，白糖、豆二漲逾3%，豆油、棉紗、棕櫚油漲近3%，菜粕、豆粕漲逾2%。跌幅方面，紅棗延續跌勢跌逾4%，花生跌近2%。

甲醇期貨在宏觀利好配合着產品基本面偏好背景下不斷衝高，因可流通貨源偏少，期貨上漲但基差卻仍顯偏強，加之下游利潤大多尚算良好，市場短時看漲情緒仍較濃厚。儘管供應在逐步恢復是既定事實，但庫存難現拐點，低位庫存成爲價格堅挺的最強支撐。加之強勢的煤炭刺激着甲醇成本估值。

無論是內陸還是港口現貨，均表現十分強勢，所以在4月中旬後基差由負轉正且不斷擴大，背後是供需偏緊的現實提拽期貨盤面向上。造成原因有幾方面。首先是海外甲醇裝置檢修偏多，國內港口累庫延後。伊朗作爲中國海外甲醇主要供應國，4月處於檢修的裝置依舊偏多，海外甲醇市場低價貨源難覓。進口至中國的船貨有限，導致國內港口甲醇庫存累庫週期延後。其次國內4月仍處於甲醇春檢期間，儘管力度不如往年，縮減供應依舊是事實。而在內蒙古能耗雙控政策背景下，4中旬以來，國內西北地區大部分甲醇企業採取停售限量措施，加劇了供應緊張態勢。

需求方面則是甲醇可以挺價的最重要因素。尤其是烯烴大廠今年一直保持非常高開工水平（同期5年以來的高位），同時前幾年MTO烯烴企業都存在外賣甲醇情況，唯獨今年外賣甲醇情況非常差，都說明今年的下游烯烴企業需求非常好。那麼供需呈現的結果就是內陸、港口庫存水平超預期良好，不斷驗證甲醇供需偏緊的現實。月末沿海地區（華東和華南地區）甲醇庫存在44.53萬噸，月環比下降12.97萬噸，降幅在22.56%，同比下降47.21%。整體沿海地區甲醇可流通貨源預估在14.5萬噸附近。同時鑑於當前內地國產貨到港口缺乏利潤，貨源流向港口壓力不大，而內地與港口的甲醇價差又處於關閉狀態。

此外就是成本的提拽。由於動力煤價格瘋漲，甲醇成本端上行。以周度價格爲例，動力煤價格上漲23元/噸，甲醇成本約上漲46元/噸。上週內蒙北線環比上調70元/噸。（文華財經）