週一，四大股指期貨齊漲，近4交易日連續錄陽，盤面欣欣向榮。

數據方面。據國家統計局數據顯示，全國規模以上工業企業實現利潤總額連續三個季度上行，錄得15055.3億元，同比增加4.3%，國內經濟或逐步修復向好。當前已有超2000家上市公司披露2024年季報，約60%公司淨利潤同比上行，企業業績或有所改善。

政策方面。我國宏觀經濟運行穩定，政策傾向落實而非新增。新版“國九條”的落地，將改善市場生態；大規模設備更新及消費品以舊換新政策的落實，將推動工業經濟持續回升；新增國債項目的開工建設、專項債的持續發力（見圖 1），將帶動國內投資積極向好。政策端利多，或將改善市場情緒，使得市場風險偏好抬升。

綜合來看，經過前期大幅回調，市場或已充分定價不利因素，悲觀情緒釋放後空頭盤面影響力或減弱。隨着經濟數據修復、政策利好提振，市場情緒穩步修復，北向資金大幅流入，預計短期股指期貨維持偏強運行。

但需要注意的是，市場或已將五一消費旺盛計價於盤面走勢中，盤面短期上行空間有待觀察，關注五一節假日期間美聯儲議息會議落地情況。

圖 1：國債、專項債安排

圖片來源：中國政府網

資料來源：國家統計局、中國政府網、Wind、光大期貨研究所

撰稿：史玥明

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