貝萊德（BlackRock）發佈報告點出美國“高通脹”真正造成傷害的地方，提到美國週四公佈5月份消費者物價指數（CPI）高於預期，促使美國股市和債市皆受影響，投資市場卻對高通脹數字淡然以對。

美國5月CPI年增率報5%，預期4.7%；美國5月CPI月增率報0.8%，預期0.4%；美國5月核心CPI年增率報3.8%，預期3.4%；美國5月核心CPI月增率報0.7%，預期0.4%。週四公佈數據後，美國10年期國債收益率跌破1.44%，來到3月以來的新低，恐慌指數VIX暴跌，標準普爾500指數隔夜收盤創下歷史新高。

道瓊斯指數隔夜上漲19.10點或0.06%，收34466.24點；標準普爾500指數上漲19.63點或0.47%，收4239.18點；納斯達克指數上漲108.58點或0.78%，收14020.33點；費城半導體指數上漲37.73點或1.19%，收3196.21點。

全球固定收益部門首席投資長裏克·裏德（Rick Rieder）在報告中指出，債市可能對美國生活成本飆升的擔憂不屑一顧，但問題在於民生必需品的通脹，對低收入人羣的傷害最大。CPI上漲的關鍵催化劑，是二手車價格的飆升，5月份二手車價格上漲7.3%，年增30%。

裏德繼續補充稱，油價、二手車價格和雜貨價格的上漲，會對低收入家庭造成直接衝擊。他提到說：“很明顯，美國經濟某些部分沒有足夠的產品庫存來滿足當前的價格需求，5月CPI數據表明這是壓倒性的。供應鏈中斷在疫情期間擾亂汽車業，二手車價格上漲，汽油價格比去年上漲56%，對低收入家庭更是直接打擊，特別是當他們試圖重返就業市場時。”

美聯儲近期不斷安撫市場，表明高通脹趨勢是暫時性的，他們願意容忍價格波動。達拉斯聯儲總裁羅伯特·卡普蘭（Robert Kaplan）此前表示，美國經濟供應問題可能是結構性的，而且貨幣政策並沒有做好如何應對這些問題的準備。他說道：“材料和勞動力供需失衡構成挑戰，預期失業救濟金髮放結束後，會有更多人重返勞動力市場。僱主關於招聘困難的投訴值得關注，勞動力市場困局是個匹配問題，不需要進一步放寬貨幣政策。”

他也重申傾向美聯儲宜早不宜遲地調整政策，補充道：“美國經濟支出這項利好看起來很強勁，現在主動權掌握在工人手中，他們可以因爲獲得失業救濟而等待更好的工作。經濟出現實質性進展，意味着有證據表明我們已經度過目前出現的新冠疫情大流行。我們開始討論調整資產購買規模直觀重要，我不認爲房地產市場需要目前美聯儲提供的支持政策水平。從房地產市場來看，討論美聯儲的抵押貸款支持證券是有益的。制定嚴重依賴美元作爲儲備貨幣的財政政策是錯誤的。”

美聯儲負責監督的副主席蘭德爾·夸爾斯（Randal Quarles）此前則再釋放鴿派論調，堅持美聯儲政策將在一段時間內保持高度寬鬆。夸爾斯提到，如果未來幾個月經濟成長，就業和通脹預期得到證實且特別強勁，對於美國聯邦市場公開委員會（FOMC）即將舉行的利率會議上，開始討論調整資產購買步伐的計劃變得很重要。他強調，討論加息的時機仍遙遙無期，並重申美聯儲政策將在一段時間內保持高度寬鬆。

裏德在報告中提醒稱：“在我們看來，僅僅是爲通脹目標而允許高通脹，將會帶來一個非常現實的問題，也就是低收入人士面對的通脹壓力比有錢人還高得不成比例。”

但對美聯儲將通脹目標維持在2%表達擔憂的，遠遠不單隻有貝萊德一家，總部位於德克薩斯州的Portia Capital Management總裁米歇爾·康奈爾（Michelle Connell）表示：“在採取行動阻止通脹之前，華爾街和美聯儲可能很容易地表明，我們將繼續保持等待。但對於工薪家庭、單身母親和其他在大流行來襲之前就已經勉強餬口的人士來說，像是食品、住房和兒童保育等基本必需品的價格大幅上漲，他們可能會更難坐下來。”