轉自：華爾街見聞

市場嚴陣以待美聯儲決議，衍生品交易定價顯示，美股或將迎來大幅波動，債市看空情緒濃烈，處於“近乎最大空頭持倉”的狀態。

市場嚴陣以待美聯儲決議，衍生品交易定價顯示，美股或將迎來大幅波動，債市空頭聚集，看跌情緒濃烈。

北京時間週四凌晨2：00，美聯儲將公佈FOMC利率決議，鮑威爾將在利率決議公佈的半小時後召開貨幣政策新聞發佈會。

據花旗銀行，基於期權市場“平價套利”交易策略隱含的定價顯示，當天標普500指數預計出現0.95%的振幅，這將是2023年5月以來美聯儲決策日的最大波動。

而且花旗還指出，期權交易者在預測美聯儲決策日標普500指數的波動時，一直低估了實際波動幅度。自2022年初以來，標普500在每個美聯儲決策日的波動都超過了“平價套利”策略的預期。

此外，債市看跌情緒也加劇。

債市空頭集聚

截至4月23日當週的期貨市場數據顯示，對沖基金和商品交易顧問（CTAs）等建立大量的債券空頭倉位。用美銀策略師的說法是處於“近乎最大空頭持倉”的狀態。

在現金市場上，摩根大通的最新客戶調查也顯示，看跌押注量達到了三週的高點。同時，SOFR期權市場也顯示，投資者在某些執行價位上增加了持倉量，預示着市場參與者對接下來的債市走勢持有明顯看跌的觀點。

由於美國經濟保持韌性，且通脹頑固，市場不斷下調對美聯儲今年降息的預期。今年年初，市場還預期美聯儲今年將有多次降息，目前市場預計今年將僅有一次0.25個百分點降息 ，有些人甚至開始質疑聯儲是否會採取任何行動。

包括鮑威爾在內的美聯儲官員近幾周表示，如果經濟數據持續表現強勁，他們願意維持更長時間的高利率水平。投資者預計，本週FOMC會議後鮑威爾將重申這一立場。

不斷下調的降息預期中，4月份美債遭遇了去年7月以來的最嚴重拋售。

不過也有分析師對債市持樂觀態度，寄希望於空頭獲利了結。BMO資本市場美國利率策略主管Ian Lyngen本週在一份報告中寫道，鑑於市場現在如此悲觀，美聯儲決策日美債實際上有可能飆升。

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