特約作者：國泰基金

滬深兩市開盤漲跌不一，日內走勢再度分化。創業板在上下午分別獲得芯片和新能源產業鏈的助力，全天高位運行；滬指則受週期股下跌影響一度考驗3500點支撐，午後證券公司發力勉強翻紅。近期儘管指數波動不大，各板塊振幅極大，週三集體放量下跌的新能源產業鏈今日即滿血復活。目前場內量能仍保持在萬億維度，仍有充足的交易型機會。本週上證指數下跌1.8%，已連續三週收跌；深證成指跌1.47%，創業板指下挫1.8%。

兩市時隔兩日成交額再破萬億，較上日明顯放量。北向資金尾盤大幅波動，集合競價淨賣出逾10億元，全天淨賣出10.4億元。

今日，汽車ETF（516110）和新能車ETF（159806）高舉進攻大旗，截至收盤，n 汽車ETF（516110）漲5.16%，新能車ETF（159806）漲4.74%。近二十日漲跌幅來看，分別取得10.67%和12.45%的收益率。

汽車及新能源汽車板塊上漲主要由於四方面因素催化，缺芯問題預期緩解，成本負面預期改善，智能汽車概念和銷量亮眼。

首先，缺芯問題預期緩解。2020年11月汽車行業出現芯片供應問題，整車廠向上遊提高芯片採購量，芯片產能擴張一般需要6個月，根據臺積電近期公告，預計21年MCU出貨量較20年同比增長60%。因此下半年芯片供應不足問題大概率將得到解決。下游客戶主動補庫存，產量和銷量有望超預期，公司基本面修復。

第二，成本負面擔憂改善。政策監管和調控下，國內大宗價格上漲幅度有限且趨緩。興業證券分析，原材料成本上升對汽車板塊影響較短期且有限。優質公司憑產能利用率提升、價值升級、生產模式特殊性等進一步改善盈利。

第三，智能汽車概念催化。華爲近期連續的重大事件深刻影響市場，鴻蒙操作系統作爲華爲智能汽車的戰略支點，引發市場關注。全球正處於新一輪科技革命和產業變革之中。汽車智能化程度不斷升級，汽車正逐漸從傳統的代步工具轉變爲多功能的智能移動空間，這一行業消息對於估值的刺激較大。

落到實處，還是看銷量，上面三點分析了整個汽車行業的利好因素，受到缺芯和成本影響，汽車行業景氣度有望從二季度末三季度初觸底反彈。但是作爲汽車行業的景氣細分行業，新能源汽車的銷量數據持續亮眼，給市場帶來強心針。

第四，新能源汽車銷量亮眼。市場對新能源汽車銷量的預期持續改善，主要有幾方面的因素，一方面是美國市場，美國政府爲支持新能源汽車產業發展提出《美國清潔能源法案》從而促進新能源汽車銷量的增長。5月，美國新能源汽車產銷量爲57763輛，同比增長3.04倍，環比增長39.6%，創月度銷售新高。美國2021年電動汽車市場類似於歐洲2020年的情況。2020年，歐洲在政府支持力度加大，歐洲七國電動汽車銷量同比+164%。美國電動化發展有望在2021年持續提速。

另一方面是國內汽車行業需求持續向好，新能源汽車銷量刷新記錄。中汽協發佈5月新能源汽車產銷量均爲21.7萬輛，環比分別增長0.5%和5.4%，同比增長151.7%和159.7%，繼續刷新當月產銷記錄。

最後看下估值面，中證800汽車指數估值PE目前32.79，目前已經處於近五年以來89%位數，中證新能源汽車指數估值PE目前131.05，目前已經處於近五年以來85%位數。相較於去年年底估值情況，仍有一定空間。

宏觀來看，國內經濟平穩期、政策暖風期、流動性友好期，三期疊加。海外歐美經濟恢復期、流動性寬鬆期、疫情擴散放緩期，三期重合。中信研究員指出，中長期看，汽車電動化、智能化趨勢不可逆轉。投資者可以對汽車ETF（516110）和新能車ETF（159806）持續保持關注。

除了汽車電動化、智能化以外，臨近年中結束，還有哪些行業主題值得關注？

伴隨着偏寬鬆的流動性環境，和百年慶典‛帶動下的風險偏好，提升了市場對科技板塊關注度有所增加。而且近期大量科技類指數調整，納入科創板股票，對於ETF投資工具算是一大利好。

科技+醫藥+高端製造作爲未來中長期社會經濟的發展方向，且成長趨勢已逐步走向明朗化。安信證券指出，信息技術板塊聚焦數字經濟產業鏈，貼合5G通信週期崛起的大背景；醫藥板塊聚焦前沿新藥研發及高端耗材生產，爲老齡化時代確定的高景氣方向；而高端製造裝備則是人口紅利趨減時期驅動生產效率的重要保障，如新能車ETF（159806）、芯片ETF（512760）、軍工ETF（512660）、生物醫藥ETF（512290）、醫療ETF（159828）都值得關注。

此外，看好科創板和創業板投資價值的小夥伴們可以關注即將發行的科創創業ETF（認購代碼：588363）！

風險提示：以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。指數及上市基金價格單日漲幅不構成未來表現的保證。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。