賣資產回血？美特斯邦威逾4億出售華瑞銀行股份

來源：國際金融報

原創王敏傑

美邦服飾籌劃的重大資產重組又有了進展。

6月23日早間，其公佈了重大資產出售報告書草案，擬以現金交易方式向凱泉泵業出售所持華瑞銀行10.1%股份。據稱，本次股份轉讓最終的交易價格爲1.4元/股，股份轉讓價款合計爲4.242億元。

美邦服飾表示，通過本次資產出售，公司有意剝離與公司服飾業務關聯度較低的資產，實現公司資源整合的同時聚焦主營業務，加強公司在服飾設計與銷售、品牌推廣等相關領域的競爭力。

近期，圍繞美邦的關鍵詞包括業績低迷、關店收縮以及賣資產求生等。今年3月9日，美邦服飾董事會審議通過了《關於出售股權資產的議案》，同日公司與上海巴克斯酒業共同簽署了《股權轉讓協議》，擬將與控股子公司共同持有的模共實業100%股權出售。

《國際金融報》記者注意到，在近期舉行的業績說明會上，美邦服飾表示，2021年，公司將積極地擁抱新時代的消費市場需求，以數字化能力驅動產品及品牌升級，全面重構渠道佈局，加強組織建設和效率提升，實現公司經營業績的可持續增長。

虧損壓頂、品牌從大衆視野淡出，“不走尋常路”的美邦服飾還有機會嗎？

出售資產回籠資金

今年4月19日，美邦服飾發佈了關於籌劃重大資產出售的提示性公告，表示公司正在籌劃資產出售的事項，預計構成重大資產重組。本次出售的標的爲公司的參股公司華瑞銀行10.1%的股份。

此後，這一計劃就備受關注。在美邦5月份披露的業績說明會上，多名與會成員關心的問題就是公司重大資產出售進展以及何時能收到出售資產的款項。

美邦服飾此次交易對手方爲上海凱泉泵業（集團）有限公司。公開資料顯示，凱泉泵業爲註冊在上海的主營泵、給水設備及其電控設備，機電產品製造加工等業務的公司，持有華瑞銀行8.15%的股份，爲華瑞銀行前五大股東。

成立於2015年1月28日的華瑞銀行是全國首批試點的五家民營銀行之一，股東陣容格外搶眼。上海均瑤（集團）有限公司持股30%，美邦服飾持股15%，上海騁宇實業有限公司持股13.8%，贛商聯合股份有限公司持股8.15%，上海凱泉泵業（集團）有限公司持股8.15%，上海建之橋企業發展有限公司持股6.5%，其餘爲持股5%以下的股東5家合計持股18.4%。

財務數據顯示，截去年底，華瑞銀行總資產達433.94億元，淨資產41.9億元；2020年度營業收入11.58億元，淨利潤2.03億元。

2014年，美邦服飾宣佈出資參股華瑞銀行時曾表示，民營銀行的設立承載了推動金融改革的重大使命，有機會作爲主發起人參與上海首家民營銀行設立是公司發展投資的難得機遇，上海正在大力建設國際金融中心，金融銀行業面臨巨大的發展機遇和良好的前景；同時，公司投資設立民營銀行有利於優化配置公司的資源，提高未來的資本回報率。

時過境遷。美邦服飾在今日發佈的草案中指出，公司近年來正處在戰略變革關鍵時期，通過出售資產獲取一定的流動資金爲核心業務發展提供支持，從而進一步聚焦服飾設計與銷售領域，提高公司在主營業務相關領域的競爭力。因此，公司爲盤活存量資產、優化資本結構、獲取一定的流動資金，擬減少其持有的與主營業務不相關的華瑞銀行股份。

美邦服飾還一併表示，公司近兩年營業收入下降明顯，且處於虧損狀態。本次交易擬出售華瑞銀行10.1%的股份，截至該草案出具日尚需中國銀行保險監督管理委員會等有關部門的批准，待本次交易獲得批准，最終履行完畢後，將對本次交易履行所屬會計期間的公司經營業績產生一定影響。“本次交易對上市公司主營收入不會產生直接影響，而由於標的資產產生的淨利潤占上市公司淨利潤有一定比重，本次交易前後上市公司淨利潤指標會產生一定程度的下浮波動，提請廣大投資者注意上市公司業績波動的風險。”

事實上，美邦服飾近一段時間來資產處置動作可謂不斷。此前，美邦服飾相關負責人在接受《國際金融報》記者採訪時指出，今年美邦服飾加快了一些閒置資產的變現，包括一些虧損的門店也不再保留。他還表示，美邦服飾別處還有很多物業，過去並未出租，而是自己強撐營業，這些今年應當都會重新調整。

此次出售華瑞銀行10.1%的股份後，美邦服飾還持有部分股權，後續，這部分股權將如何處置？就此，記者今日進一步採訪了公司方面，其回覆指出，目前公司還沒有具體計劃，“屆時有消息會按照正規的法批流程進行披露”。

扭虧未成股價先飛

談起美邦，消費者很快想到的一句廣告詞就是“不走尋常路”。事實上，美邦服飾也曾風頭無兩。2008年，美邦服飾登陸資本市場，此後門店迅速擴張，曾突破5000家。而在2011年，其營收幾近破百億。不過，近幾年來，多方面原因交織，其經營情況並不靚麗，轉型幾乎成了美邦一直在推進的事情。

2017年，由於加盟渠道經營調整滯後，加盟批發收入有一定幅度下滑，美邦服飾出現虧損。2018年，隨着公司持續推動品牌升級、產品升級、渠道升級、零售升級，美邦的營業收入實現雙位數增長，利潤扭虧爲盈。但2019年，其再度由盈轉虧。

美邦服飾在近期的公告中也指出，根據上市公司經審計的年度財務報告，2018年、2019年及2020年，上市公司的銷售毛利率分別爲34.55%、38.2%以及44.66%，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲4036.16萬元、-8.25億元以及-8.59億元，盈利能力逐年下降。

不久前，有投資者向美邦服飾提問，因公司2019年，2020年連續虧損，是否會被st處理？

對此，美邦服飾方面指出，根據《深圳證券交易所股票上市規則》中關於退市指標及風險警示等內容經過修訂之後有所改變，其中觸發財務類指標的退市風險警示標準，由原先“最近兩年淨利潤爲負或營業收入小於1000萬元”的單一財務指標修改爲“淨利潤+營業收入”的組合財務指標，即要求同時達到“最近一年經審計淨利潤爲負且營業收入小於1億元。”公司2020年報顯示，公司營業總收入爲38.19億元。因此，公司2020年度不會因爲此項指標而被標識退市風險警示。

和業績走向不太相近的是，近期美邦服飾的股價則是“節節攀升”。2021年2月，美邦服飾的股價一度跌到了1.12元，距離一元的“退市線”僅有一步之遙。但3月中旬開始，其股價經歷了幾波連續大漲。彼時，有股民在交流平臺拋出疑問：美邦連續大漲的邏輯是什麼？有投資者向《國際金融報》記者表示，此前低價股以及重組概念股獲關注頗多，美邦服飾股價大漲或與此相關。“價低，而且應當也不會退市”。

6月初，美邦的股價一度上漲到5.07元，今日報收4.17元，儘管有所回落，但較今年低谷期已累計上漲270%。