來源：華爾街見聞

美國網約車巨頭Uber（優步）於8月4日週三美股盤後公佈了截止6月底的2021財年第二季度財報。

財報顯示，Uber二季度調整後EBITDA虧損5.09億美元，大於分析師預期的虧損3.245億美元。美股盤後跌約5%

Uber週三最深跌超3%，收跌超2%，報收41.81美元，今年迄今累跌18%，跑輸同期標普500指數大盤逾17%的漲幅，較2月10日所創歷史最高64.05美元累跌近35%，深陷技術熊市。

但去年Uber累漲71.5%，遠跑贏標普同期漲幅16.3%，過去一年Uber總回報率近44%，也高於標普大盤的總回報率35.4%。其股價進入5月以來連續下滑，市場擔心招募後疫情時代零工司機的困難或有損利潤，據稱大股東日本軟銀正考慮減持對Uber持股的1/3也對後者股價不利。

不過，財報發佈前，華爾街對Uber未來走勢頗爲樂觀。在FactSet調查的37位分析師中，有32人給予“買入”評級，僅2人評級“賣出”，平均目標價69.53美元，代表還有66%的漲幅空間。

多元化策略受華爾街青睞，關注Uber何時扭虧爲盈和維持配送業務高增長

投資者將特別關注Uber的網約車業務總預訂量變化，該移動出行板塊的總預訂量是營收的一個關鍵指標，此前受到疫情期間叫車需求斷崖式下跌和不少商家/公司被迫關門的嚴重打擊。

市場還關注Uber移動出行、外賣及配送和貨運等多元化業務的綜合表現，在創立以來持續虧損了數十億美元之後，目前一些關鍵業務指標已展現出扭虧爲盈的跡象。

券商Cowen分析師John Blackledge 指出，Uber核心網約車平臺在每次出行的基礎上已實現盈利，公司有望在全球多個快速增長的地區及相鄰空間中獲得並保持市場份額。公司計劃以22.5億美元收購物流科技公司Transplace有助於加速貨運業務在明年四季度徹底扭虧的步伐。

Uber首席執行官Dara Khosrowshahi曾在5月發佈一季報時重申，仍有望在今年實現調整後的季度EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）爲正盈利，這一消息受到資本市場歡迎。

但公司同時預警稱，將斥資2.5億美元開展司機獎勵計劃，因爲隨着新冠疫情在美國緩解，乘車需求的恢復速度超過了招攬新司機的能力，送餐需求也持續超過供給，這將壓縮公司利潤空間。

有分析稱，後疫情時代的合同工司機短缺預計將持續到今年三季度，威脅到Uber和Lyft等零工經濟領頭羊的業務復甦。兩家公司急需找到長期解決方案，Uber北美司機運營主管Carrol Chang也承認這是一個值得“深刻反省和反思的問題”，給網約車商業模式帶來很大不確定性。

除了必須證明能夠在不顯著增加成本的基礎上克服勞動力短缺問題，Uber還需要維持其外賣與配送業務的高速增長，後者在疫情期間顯著抵消了核心網約車業務的疲軟。

在上文提到的收購Transplace公司之外，Uber新近還與美國最大的連鎖會員制倉儲量販店好市多（Costco）、全美最大食品藥品零售商艾伯森（Albertsons Companies）和花卉公司FTD達成合作關係，增加在日用雜貨和更多預製食品、藥品方面的配送業務。

與專注移動出行的競爭對手Lyft相比，Uber這種“多條腿”走路的模式顯然更被華爾街青睞。

券商Gordon Haskett 分析師Robert Mollins便認爲Uber未來12個月目標價爲65美元，即可以再創歷史新高，理由是其業務全面開花並持續深入消費者的日常生活，將在網約車和配送方面增加市場份額，有利於增強未來幾年的營收和盈利能力：

在圍繞網約車司機究竟被歸類到“臨時合同工”還是企業僱員的監管風險方面，分析師一方面承認網約車行業在全球範圍內的監管壓力增加，同時也認爲美國一些州的政策利好於Uber。此前，越來越多的國家正要求將零工司機視爲僱員，而僱員享有的一些工作福利會蠶食公司盈利。

瑞穗證券分析師James Lee稱，與英國在今年3月裁決把爲Uber工作的駕駛員歸類成公司僱員不同，美國紐約州和馬薩諸塞州等關鍵州的零工勞動法談判正以加州22號提案爲藍本，後者是加州選民去年通過的一項投票倡議，允許把爲Uber等工作的零工工人視爲獨立合同工而非公司員工。

責任編輯：張玉潔 SF107