LCD TV面板市場話語權向下遊轉移

原標題：LCD TV面板市場話語權向下遊轉移

● 本報記者吳科任

多家機構發佈的月度面板價格風向標報告顯示，進入8月以來，隨着供需關係的轉變，LCD TV面板市場話語權由供應鏈上游向下遊轉移，價格加速下跌。以32英寸TV面板爲例，當前價格約爲71美元/片，預計9月會降價8-9美元/片。“32英寸產品會降到50美元/片以下。”一位面板行業資深研究人員認爲。

對於面板價格下跌的原因，羣智諮詢總經理李亞琴接受中國證券報記者採訪時表示：“除了供過於求，也有恐慌性因素，只有控制產能才能減緩下滑勢頭。”

價格下降

奧維睿沃發佈的報告顯示，8月份，32英寸LCD TV面板價格下降8美元/片，39.5英寸、43英寸、50英寸、55英寸、65英寸、75英寸這6個尺寸的LCD TV面板價格均下降10美元/片。該機構預計，9月份32英寸產品價格繼續下降8美元/片，39.5英寸、43英寸、50英寸、55英寸產品均繼續下降10美元/片，65英寸和75英寸這兩種產品價格下降13美元/片。

從需求端看，奧維睿沃指出，終端市場需求持續回落，導致品牌廠商庫存壓力增大，疊加海上運輸不暢的影響，庫存水位進一步拉高。

供應端方面，奧維睿沃認爲，面板廠從產品結構、產能結構等方面進行調整，但對整體產能影響有限。

機構抉擇

隨着面板價格下跌，相關上市公司股價已有反應。截至8月26日收盤，京東方A、TCL科技、彩虹股份分別較今年以來高位累計下跌23%、29%、36%。

截至8月26日，京東方A、TCL科技的滾動市盈率分別爲22倍、10倍。一位大型信託買方人士告訴中國證券報記者：“一年後再看了。價格下跌週期開啓，一般要一年多才能止住。”

“短期價值不大，長期看沒問題，價格不會一直下跌。”一位大型公募買方人士認爲，面板公司的估值在15倍以上是合理的。

東財Choice數據顯示，半年報披露後，有11家券商給出TCL科技2021年-2023年的盈利預測，均值分別爲129.32億元、150.27億元和172.49億元，對應的市盈率分別爲9.65倍、7.57倍和6.52倍。

京東方A剛完成一輪203億元的定增，發行價爲5.57元/股。JP Morgan、高毅資產、摩根士丹利、UBS AG等知名投資機構參與本輪定增。8月26日收盤，京東方A報5.58元/股。

結構升級

“當前，LCD面板整體供需相對平穩，有的領域供應過剩，導致價格下行。”TCL華星首席運營官趙軍向中國證券報記者表示，“LCD面板的供需會趨於平衡，這個過程中會有不少結構性的變化。”

趙軍指出，一些高端、差異化的應用領域，超大尺寸面板供應比較緊張。“比如，華星有一款較爲領先的98寸產品，很多客戶都要求我們加快供貨。”

羣智諮詢TV事業部研究總監張虹表示，需求逐步降溫，但TV市場依然存在結構性機會，包括數字化與IOT的協同發展、大尺寸化以及技術迭代。張虹預計，今年國內TV市場平均面板尺寸將大幅增加3.4英寸，65英寸及以上產品出貨比重明顯增加。