原標題：解讀|國常會提出穩定合理預期，如何促進消費、擴大有效投資 

9月22日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，要求做好跨週期調節，穩定合理預期，保持經濟平穩運行。這也是8月16日以來，“跨週期調節”第三次出現在國常會上。

此次會議的時點正值8月主要宏觀數據發佈一週後。國家統計局9月15日發佈的數據顯示，8月社會消費品零售總額同比增長2.5%，前值爲8.5%；1-8月城鎮固定資產投資同比增長8.9%，前值爲10.3%；8月規模以上工業增加值同比實際增長5.3%，前值爲6.4%。3項主要經濟指標同比增速均出現了下滑，特別是消費、投資同比增速繼續下探的問題備受市場關注。

此次國常會提出，研究出臺進一步促進消費的措施，更好發揮社會投資作用擴大有效投資，保持外貿外資穩定増長，確保經濟運行在合理區間。

進一步促進消費，擴大有效投資

有關當前宏觀經濟面臨的挑戰，此次國常會提到，近期國際環境不確定性因素增多，國內經濟運行也面臨疫情散發、大宗商品價格高企等挑戰。

萬博新經濟研究院院長滕泰對澎湃新聞表示，現在內需方面的主要挑戰一是隨着快速工業化和快速城鎮化的收尾，基本設施建設投資的增速持續下滑；二是受疫情防控等多種因素的影響，8月的消費增速出現了比較大幅度的下滑。

在這樣的背景下，如何理解國常會提出的“研究出臺進一步促進消費的措施，更好發揮社會投資作用擴大有效投資”？

滕泰表示，在擴大投資上強調鼓勵和引導社會投資，增強民間投資的作用，充分體現了尊重市場規律的特點。另外，國常會還強調了新型基礎設施投資。此次國常會審議通過“十四五”新型基礎設施建設規劃，明確支持民營和境外資本參與新型基礎設施投資運營。

在促進消費方面，滕泰表示，消費下滑除了疫情影響，可能還存在居民收入增速下降和邊際消費傾向下滑的因素。除了多渠道增加居民可支配收入之外，也可考慮使用利率手段。“降息可以減少儲蓄效應，增加居民的邊際消費傾向。”滕泰說道。

上海對外經貿大學金融學院副教授、金融發展研究所副所長鍾輝勇對澎湃新聞表示，促進消費的措施，當前最關鍵的是需要維持宏觀經濟的穩定增長，增加就業機會。

在擴大有效投資方面，鍾輝勇指出，一方面是繼續化解政府隱性債務，降低政府財政壓力，同時提高政府投資的效率，尤其是政府投資項目在空間上的配置效率，讓政府投資投向回報率高的地區和項目。另一方面是民間投資，需要堅持市場化改革，讓更多領域可以積極向民間投資開放，吸引民間投資的積極性。

用市場化辦法穩定大宗商品價格

大宗商品價格高企也是市場關注的焦點問題。

8月的物價數據顯示， CPI（全國居民消費價格）同比上漲0.8%，環比上漲0.1%；PPI（工業生產者出廠價格指數）同比上漲9.5%，環比上漲0.7%。價格傳導仍不順暢，PPI與CPI“剪刀差”繼續擴大。

“剪刀差”擴大的背後，是供給方面面臨成本衝擊，即中下游的終端產品和服務業的漲價，沒辦法向下遊傳導，使中下游的中小企業的盈利受到挑戰。實際上，保市場主體也多次出現在國常會的議題中。9月1日召開的國常會就指出，進一步加大對中小微企業支持力度，針對大宗商品價格居高不下導致生產經營成本上升、應收賬款增加、疫情災情影響等問題，在用好已出臺惠企政策基礎上，進一步採取措施穩住市場主體、穩住就業，保持經濟運行在合理區間。

此次國常會強調，更多運用市場化辦法穩定大宗商品價格，保障冬季電力、天然氣等供給。

實際上，今年以來，國常會也曾多次就穩定大宗商品價格做出部署。比如8月16日的國常會就提出，做好市場保供穩價工作。完善並落實重要原材料價格上漲應對方案，合理增加國內生產，科學組織儲備投放，強化重點商品市場聯動監管。持續實施生活物資保障機制，保證市場供應充裕。

“市場化的方法，一方面可以通過增加相應大宗商品的進口，同時增加國內大宗商品儲備在市場上的投放，增加供給。另一方面，可以通過相關政策信號穩定需求，保持需求的平穩，避免過度恐慌情緒蔓延。“鍾輝勇說道。

穩定市場合理預期

在一些經濟指標同比增速下行過程中，穩定市場預期也變得尤爲重要。

滕泰指出，部分房地產企業的債務危機，有從點狀風險向進一步擴散的趨勢，值得警惕。

此次國常會特別提到，做好預調微調和跨週期調節，加強財政、金融、就業政策聯動，穩定市場合理預期。

鍾輝勇指出，不管國際環境如何變化，歸根結底還是需要維持好國內政策的可預期、不急轉彎，漸進平穩有序地推進各項改革；同時積極推進國內各項生產要素的市場化改革，以生產要素市場化改革來暢通國內大循環。

他還表示，對於穩定市場預期，當前很重要的一點是做到政策制定的公開透明，以公開透明的政策制定來穩定市場預期，避免市場主體的誤判。