對話厚德前海陳宇鍵：電影業如何走出三角債困局？
原標題：對話厚德前海陳宇鍵：電影業如何走出三角債困局？
特寫丨拯救中國電影業
被重估的張藝謀
北影節時間丨中國電影衍生產業何往？
21世紀經濟報道記者賀泓源 北京報道 今年的電影市場格外冷。
2021年，中秋檔總票房4.97億元，爲四年來最低。誠然，其中有着疫情影響，哈爾濱、廈門等多地影院停業，但核心原因來自片荒，背後是，因爲風險過大，資本正在遠離電影業。
據IT桔子綜合數據顯示，繼2019年傳統影視行業融資次數與總額斷崖式下跌後，2020年整體狀況並無好轉，雖然融資總額相對提升，但融資次數依舊在下降。2017年至2020年，影視行業融資事件數量依次爲124次、83次、31次和25次，融資總額則分別是194.63億元、172.31億元、14.76億元和30.97億元。
在北京電影國際電影節的種種場合，人們互相鼓氣，訴說着對電影的熱愛，描繪美好未來。
但現實是殘酷的。“行業依舊沒有形成完整商業體系，且環境充滿不確定性。我也不知道資本爲什麼要投。”有知名電影公司高管對21世紀經濟報道記者說。
“整個市場是割裂的，這造成了內耗。”另有北京電影學院教授表態。
這種市場狀況下，在北影節期間，21世紀經濟報道與厚德前海基金董事長、合夥人陳宇鍵進行了一場對話。作爲知名文娛業私募，厚德前海所投項目包括耐飛影視、太合音樂、新世相、《北京女子圖鑑》出品方雄孩子傳媒、創夢天地等。
陳宇鍵並不諱言，受困於電影業三角債，目前基金募資基本停滯，精力主要放在了投後與單個項目上。
但他也看到了未來。
《21世紀》：今年市場狀況怎麼樣？
陳宇鍵：比以前難了。內容行業產生了很多的三角債，比如說一部電影按說2019年就該播了，但到今年都還播不了，這一下就佔壓了兩三年。這兩三年不只該有的錢回不來，還得給員工發工資，還得有新作品，且兩三年前甚至還借了貸款，不僅沒收入，還需去還貸。
《21世紀》：這會影響募資與看項目節奏嗎？
陳宇鍵：會放棄一些項目。先做好投後，遇到好的作品、好的IP再單獨募資。
《21世紀》：投資項目選擇標準是否會有變化？
陳宇鍵：把一些長視頻的東西儘量變成短片。短片可能回收會快一點，因爲在平臺上播出就好了，不用非得能用電影院的檔期。檔期是很難排的，其實中國就兩個檔，一個“春節檔”，一個“十一檔”，如果排不着兩個檔期，可能電影就收不回本。
《21世紀》：電影行業困局最根本原因是什麼？
陳宇鍵：主要是電影行業本身的問題，但疫情加劇了這件事。
（中國）電影市場一開始設計的時候，就不是按照商業模式，而是按藝術表達去做。不能光做一個藝術作品，首先做一個好的消費品或者一個IP商業體系，這件事才能持續。創作者身邊或者公司，要有一個懂得做商業體系的人，這件事才能循環起來。
《21世紀》：疫情後有改變嗎？
陳宇鍵：現在已經有苗頭。疫情使得很多人能夠痛定思痛。
《21世紀》：變化需要多長週期？
陳宇鍵：週期可能不會短，我覺得5—10年。這一代人起來後會理解這件事，上一代人理解比例比較少。
《21世紀》：這一代人指哪一代？
陳宇鍵：要看用戶，電影用戶基本上都是18歲到25歲。可能能夠理解這代人精神消費和他們心智定位的人，會考慮跨界去做。電影其實包括影視作品，應該是一個大的消費體系的廣告。
《21世紀》：電影業結構性問題一直存在，但爲什麼還選擇這個細分市場？
陳宇鍵：因爲這是To C的，只要品質好，市場就會買單，很符合快消品特性。但比較挑戰的是，國外能夠復購消費，除版權交易，轉售交易的量比一次性單票收入還要大。
所以如果我們拿它當一個內容消費品，如果把電影當作第一次消費，它能夠產生第二第三次消費，這件事就成立了。
第一次消費如果能夠預期，比如說回本或者回到成本的百分之七八十，然後復購消費能多帶來多一倍的銷售，這件事就成立了。現在有這個趨勢。
《21世紀》：聽起來這個模型不止電影板塊？
陳宇鍵：內容、場景、消費這三個能打通了纔好。內容包括IP，場景可以說是連鎖店，或者視頻平臺。
流量和心智能夠連接的一些銷售品牌和復購的產品。這幾個如果能打通就很好，比如說在國外，像百事可樂這種飲料，長期贊助音樂。
《21世紀》：目前框架搭得如何？
陳宇鍵：還差幾年光景差，差的不是主體，是每個主體的成長。有一個試錯容錯週期。
《21世紀》：在這個框架內，應該是上游（內容端）往下游（消費端）走還是相反？哪一個是主體？
陳宇鍵：可能應該是消費。從需求端往往這種創作端去走，一定先是收入。比如一個化妝品，它就針對彩妝，適配什麼樣的內容，適合什麼樣的劇情，哪些人去演出。
《21世紀》：該框架目前有比較好的樣本嗎？
陳宇鍵：廣東長隆度假區。它不用打造IP，動物就是IP，自帶流量，還能持續。橫店影視城也是一個模式，只不過變現產品是遊客，B端是不掙錢。但遊客去橫店旅遊， C端消費衣食住行都是掙錢的。
《21世紀》：你在這個模型下做了哪些嘗試？
陳宇鍵：還在測試。目前是在長視頻團隊裏培養一些力量做短片。我們有自己的團隊，純投資人在這行業活不下來的。我們整個流程都自己下場。
《21世紀》：目前團隊有哪些主體？
陳宇鍵：有好幾個團隊都在同時嘗試。團隊本身在換，他們嘗試的對象也在換，還在不斷演化中。可能今天做的事，最後成功的不是這個人，是另外一個團隊。
《21世紀》：對今年北影節感受如何？
陳宇鍵：挺振奮的，畢竟還有一羣人集中力量在振奮這個行業，給了很多光明和溫暖。
《21世紀》：電影節對產業意義在哪？
陳宇鍵：目前還是集中在宣傳端。最好能夠跟別的行業做跨界交易，如果只是自己跟自己交易，還是太小了。
（作者：賀泓源 ）
