來源：中國證券報

股權投資市場近期有所回暖。清科研究中心近日發佈的數據顯示，2021年上半年我國股權投資市場募資金額爲4547.74億元，同比上升6.9%；新募集基金數達到1941只，同比上升58.2%。投資方面，上半年股權投資案例4230起，同比上升26.0%；投資總金額4700億元，同比上升50.3%。

整體而言，在上半年的股權市場中，醫療健康、文化消費、半導體三大行業功不可沒。數據還顯示，上半年共有北京等6座城市的融資企業數量均超過100家，有8座城市所在企業的融資規模均超過100億元，顯示出了明顯的地域集中特徵。

醫療健康領域融資額上升

從行業分佈來看，上半年醫療健康領域共有573家企業實現融資，約佔全行業融資企業數量的五分之一，融資案例數和金額分別同比上升40.9%和39.9%。

具體案例方面，上藥雲健康在1月時完成10.33億元的B輪融資。該公司是一家“互聯網+”的醫藥商業科技平臺，以“DTP專業藥房”和“互聯網+服務”爲兩大業務基石，通過線上、線下融合，爲創新藥提供銷售服務。

2月9日，圓心科技宣佈完成30億元E輪融資，該輪融資由紅杉資本中國基金和騰訊聯合領投，是國內市場E輪及之後階段融資金額較大的案例。圓心科技成立於2015年，至今已實現了7輪融資，成爲國內頭部專注於處方藥的綜合醫療交付平臺。10月15日，圓心科技在港交所遞交了首次公開募股（IPO）招股書。

數據顯示，上半年文化消費領域共有443家公司實現融資，在全行業融資企業中佔比達15%。其中，食品飲料、日化美妝領域的投資案例最多。作爲典型融資案例，自熱食品品牌自嗨鍋於5月宣佈，完成逾億元的C++輪融資，該輪融資的獨家投資方爲北京泰康投資。自嗨鍋表示，此輪融資資金將重點投入於新品牌打造、供應鏈建設、產品研發和創新。

此外，上半年半導體領域融資企業數量共計205家，約佔全行業融資企業數量的7%。

城市聚集效應明顯

股權市場背後除了行業特徵外，還有較顯著的地域集中特徵。數據顯示，上半年共有6座城市的融資企業數量均超過100家，有8座城市所在企業的融資規模均超過100億元。

具體來看，憑藉優異的區位和資源優勢，上半年北京、上海、深圳的融資企業數量和金額位居前三。其中，北京和上海上半年的融資企業數量均超過500家，分別爲610家和580家，北京的融資規模達到了1294.13億元，上海的融資規模985.63億元。深圳、杭州、蘇州、廣州上半年的融資企業數量分別爲376家、233家、151家、121家，融資金額分別爲527.88億元、252.47億元、191.44億元、149.10億元。

進一步看，股權融資的行業偏好與城市特徵，實際上有着廣泛的內在聯繫。

數據顯示，上半年上海的醫療健康融資企業數量達到了135家，融資規模達233.38億元，超過北京位居全國第一。除上海和北京外，因廣州、深圳、杭州、蘇州等地的產業集羣效應，珠三角和長三角地區的醫療健康融資也十分活躍。清科研究指出，蘇州已形成以生物醫藥爲一號產業的四大先導產業集羣，其醫療健康行業融資企業數量僅次於上海、北京和深圳，位居全國第四。相比之下，醫療健康領域融資規模前十名城市中，中西部城市僅有成都上榜。

憑藉深厚的文化歷史底蘊和新興消費趨勢，成都、長沙、西安等中西部城市，在文化消費領域有着較活躍的融資企業。在文化消費領域的城市排行中，成都、長沙、西安躋身前十，融資企業數量分別爲14家、9家、6家，融資規模分別爲22.31億元、11.14億元、2.86億元。

看好創新領域投資機會

展望未來，基石資本副董事長、合夥人林凌表示，科技、醫療、消費是持續關注並重倉投資的重要賽道。

醫療方面，林凌指出，眼科和口腔等賽道最有可能誕生大白馬。這些賽道擁有龐大且持續增長的患者羣體，這類醫療科室對其他科室的依賴程度較小，容易獨立運行。此外，發展到目前，這些行業已具備較成熟的商業模式，標準化、專業化程度高，可複製性強，更易通過連鎖做大規模，也可通過規模效應進一步壓低成本，提高利潤率。

林凌還說，當前中國對藥品的投資偏多，但對醫療器械方面的投資還不夠，細分賽道里的心血管和骨科手術機器人等領域的器械發展還在不斷演進，未來這方面市場還有很大提升空間。

此外，北方某股權機構表示，接下來看好“雙碳”週期等創新性投資機會。這種結構性變化會導致高成長行業或公司估值變得很高，投資中博弈的因素變得更多，更具有挑戰性。2022年預計社會融資增速將溫和回升，經濟持續反彈，企業盈利狀況會出現分化。未來兩年，半導體、計算機等鼓勵自主創新的行業將出現許多投資機會。

清科研究中心數據顯示，截至目前，國內投向綠色環保、清潔技術和新能源方向的綠色產業基金超過1000只，2021年以來多隻百億級基金完成設立，投資方向除了新能源外，還有智能電網、智慧交通、低碳排放技術、減排新材料等方面。