《科創板日報》（編輯 鄭遠方），沉寂已久的消費電子板塊終於強勢崛起。今日板塊走強，截至發稿，消費電子指數上漲2.44%，英力股份、領益智造、東山精密、共達電聲漲停，信維通信漲超15%，精研科技、藍思科技、歌爾股份、長盈精密等跟漲。

消息面上，昨日晚間，信維通信、東山精密相繼披露三季報，二者Q3營收、淨利潤均錄得環比大幅度增長。值得注意的是，同樣在昨日公佈業績的藍思科技成績並不亮眼，但也在開盤後受板塊帶動，直接翻紅。

分析師指出，消費電子悲觀預期已釋放，行業估值配置性價比顯現。

一方面，從相關個股及走勢來看，消費電子已歷經兩番回調，近期行業整體估值水平已降至40-50倍，低於歷史中值（70倍）水平。估值中樞趨於穩定，行業對比估值性價比凸顯。

天風證券給出的觀點類似，其指出，當前消費電子估值整體處於低位，下半年爲傳統旺季、消費電子供應鏈廠商業績確定性高、疊加即將進入估值切換時點，消費電子板塊有望迎來估值修復期。

另一方面，此前市場的憂慮主要來源於蘋果訂單轉移和下游需求疲軟導致銷量低於預期，但目前利空壓制因素已出現邊際改善。

iPhone 13上市後銷售火爆，蘋果“加量不加價”策略大超市場預期，疊加安卓高端機發力不足，推動新機銷售預期明顯高於iPhone 12。天風證券看好Q4蘋果產量恢復至傳統旺季水平，預計全年iPhone銷量將達2.3億部。

同時國產手機品牌也在持續發力。小米憑藉雙品牌分層戰略取得成功，全球市佔率顯著提升；榮耀邁過完全獨立之後的“蹣跚期”，供貨逐漸恢復、出貨量快速拉昇。

此外，中信證券、國融證券均認爲，AIoT設備作爲智能手機的有效補充，目前滲透率尚處低位，看好其爲消費電子提供未來增長驅動力。

其中，TWS耳機安卓系成長空間廣闊；智能手錶健康監測功能日益豐富，處於高速增長期；VR硬件性能提升、內容日漸豐富，在Facebook Oculus帶動下更是有望成爲消費電子下一個爆發點，也是最大的潛在增長驅動力。

未來走勢如何？中信證券指出，蘋果iPhone自Q3開始拉貨，Q4手錶、耳機新品逐步發售，有望提振相關公司業績；疊加產業鏈層面元器件漲價趨緩，進一步減緩中游環節的成本壓力，盈利能力有望恢復。因此短期來看，Q4消費電子產業鏈有望環比改善：

（1）手機端：Q4關注蘋果鏈的更高確定性，建議關注蘋果鏈低估值+成長高確定性龍頭，如立訊精密、歌爾股份、藍思科技、鵬鼎控股、舜宇光學科技等；

（2）AIoT端：蘋果系建議關注立訊精密、歌爾股份、藍思科技等；安卓系建議關注恆玄科技、歌爾股份、小米集團等。

中長期維度說來，手機端整體進入存量時代，中、下游持續向龍頭集中，上游仍有創新的細分賽道，例如光學、屏幕等；而AIoT設備則爲新興增量市場。