中信建投日前發佈研報，指出微盟集團（02013）擬以2.2億人民幣對價收購向心雲52%股權，整合後將完善微盟在“導購”觸點的數智化能力，提升以“公衆號-小程序-超級導購-超級社羣”爲核心的智慧零售私域運營能力。中信建投持續看好微盟大客化戰略帶來的高質量業績增長，TSO全鏈路營銷的潛在業績催化以及微盟新商業操作系統落地後的生態壁壘，維持微盟“買入”評級，目標價20港元。

2021年11月9日，微盟集團發佈公告，擬通過全資附屬公司微盟發展以2.2億人民幣總代價收購向心雲（超級導購+草動）51.89%股權，其餘股東分別爲創始人及持股平臺、騰訊產業基金，交易完成後，向心雲將成爲微盟集團附屬公司並納入上市公司體系。

中信建投表示，向心雲成立於2014年，主要圍繞導購運營、客戶運營、商品運營。以“工具+運營”的模式深耕零售領域，旗下主要產品爲零售運營平臺“”超級導購及導購社交營銷平臺“草動”。超級導購已累計服務200+個零售細分領域頭部客戶，累計覆蓋24萬家門店和超過200萬店員用戶，主流客羣是頭部品牌、零售連鎖企業，包括永輝超市（商超）、德邦物流等。2021H1，向心雲平臺收入規模達2117萬元，SaaS產品客單價爲27萬元，續約率達到93%，超級導購平臺累計用戶數達258萬，活躍門店超過15萬家。根據微盟公告，交易完成後微盟將深度融合微盟智慧零售和超級導購的數字化能力，通過標準化產品快速提升導購店員的商品認知和服務能力，推動零售企業實體渠道數字化業務的運作及融合效率，

中信建投認爲，私域流量運營並非簡單的小程序搭建，而是需要融合微信生態裏的公衆號、小程序、搜索、導購、社區等多個觸點，方便激發更多私域運營的潛能。根據騰訊CSIG《超級連接》，“公衆號-小程序-超級導購-超級社羣”的組合，是智慧零售私域運營的核心工具鏈，向心雲的收購將補足微盟智慧零售在導購觸點的數智化能力，提升“流量+工具+運營”的全鏈路方案競爭優勢。

中信建投表示，投資併購是微盟集團建立生態優勢的核心戰略之一，預計未來微盟在行業廣度、產品深度、流量生態、區域市場等維度挖掘更多機遇，持續看好微盟大客化戰略帶來的高質量業績增長，TSO全鏈路營銷的潛在業績催化以及微盟新商業操作系統落地後的生態壁壘，維持微盟買入評級，對應目標價20港元。